ソラナオンチェーンMEV新モデル：原子アービトラージの台頭、チャンスか罠か？

去中心化取引所が次々と個性化された優先手数料オプションと防止メカニズムを導入する中、ソラナエコシステムにおけるサンドイッチ攻撃による利益は大幅に減少しました。5月6日現在、このデータは582SOLにまで減少し、数ヶ月前の平均約1万SOLの日次レベルを大きく下回っています。しかし、これはMEVの終わりを意味するものではなく、新しいタイプの原子アービトラージがソラナオンチェーンの主要な取引源となりつつあります。

データによると、原子アービトラージのオンチェーンでの割合は驚くべき水準に達しています。4月8日、原子アービトラージが貢献したチップの割合は74.12%に達し、他の期間も基本的に50%以上を維持しています。言い換えれば、現在ソラナのオンチェーンでの取引のうち、2件に1件は原子アービトラージである可能性があります。

それにもかかわらず、ソーシャルメディアでのアービトラージに関する議論はほとんどありません。この新しいアービトラージモデルは果たして隠れた金庫なのか、それとも別の形の罠なのでしょうか？

! ソラナは新しいMEVゲームを上演し、アトミックアービトラージが取引の半分を占め、それは隠された金庫か新しい鎌か

原子アービトラージ：MEVの新しい考え方

原子アービトラージは、単一の原子ブロックチェーン取引内で複数のステップを実行するアービトラージ操作を指します。典型的な操作は、同一取引内で特定のDEXで資産を安値で購入し、直ちに別のDEXで高値で売却することです。全プロセスが単一の原子取引に封じ込まれているため、従来の取引所間アービトラージや非原子アービトラージにおけるカウンターパーティリスクや部分執行リスクを自然に排除します。取引が成功すれば利益がロックされ、失敗すれば取引手数料を除いて他の資産は失われません。

原子性はアービトラージのために設計されたものではなく、ブロックチェーンが状態の一貫性を保証する基本的な属性です。アービトレーダーはこの特性を巧妙に利用し、元々はステップごとに実行され、リスクを伴う操作（購入、販売）を原子単位に束ねることで、技術的な観点から実行リスクを排除します。

従来のサンドイッチ攻撃や自動取引ロボットとは異なり、原子アービトラージは単一の取引ペアに集中するのではなく、複数の取引プールで価格差を見つけてアービトラージ機会を得ることに重点を置いています。

! ソラナは新しいMEVゲームを上演し、アトミックアービトラージが取引の半分を占め、それは隠された金庫か新しい鎌か

不当利得の神話と厳しい現実

最近のデータによると、ソラナのオンチェーン原子アービトラージにはかなりの利益の余地があるようです。過去1ヶ月で、原子アービトラージの総利益は12万SOL（約1700万ドル）に達しました。最も利益を上げたアドレスは128.53 SOLを費やして14129 SOLを得ており、利益率は109倍にもなっています。単一取引の最高利益は驚異的で、わずか1.76 SOLで1354 SOLを得ており、利益率は769倍に達しています。

現在統計された原子アービトラージロボットは5656個で、平均して各アドレスの利益は24.48ソラナ（3071ドル）で、平均コストは約870ドルです。以前のサンドイッチ攻撃者の利益には及びませんが、月間利回り352％は悪くないビジネスのようです。

しかし、これらのデータはオンチェーン取引コストのみを反映しており、その背後にはさらなる投資が必要です。アービトラージを実行するには、プライベートRPCや高性能サーバーなどのハードウェアサポートが必要で、月額コストは150ドルから500ドル程度であり、これは最低限のハードルに過ぎません。アービトラージの速度を向上させるためには、通常、複数のIPアドレスサーバーを設定する必要があります。

実際の状況はさらに楽観的ではないかもしれません。ある原子アービトラージデプロイサイトによると、過去1週間で15のアドレスのみが1 SOLを超える利益を上げ、最高は15 SOLで、残りの大半は1 SOLに満たないか、甚至は損失を出しています。サーバーやノードのコストを考慮すると、このプラットフォームのほぼすべてのロボットは損失状態にある可能性が高く、多くのアドレスはアービトラージを停止しています。

! ソラナは新しいMEVゲームを上演し、アトミックアービトラージが取引の半分を占め、それは隠された金庫か新しいタイプの鎌か

"確実に利益が出る"アービトラージの迷信を暴く

個体データは不良だが、全体としてソラナ原子アービトラージロボットは依然として利益を上げている。これは「二八の法則」に合致し、少数の高レベルアービトラージロボットが大量の収益を得ている一方で、大多数は新しい「韭菜」となっている。

原子アービトラージの利益の鍵は、アービトラージの機会を見つけることにあります。最高利益のケースでは、トレーダーは2.13 SOLで3679枚のgrokトークン（単価約0.08ドル）を購入し、その後19.9万ドルの価格で販売しました（単価約54.36ドル）。これは明らかに、特定の取引プールの流動性不足の隙間を捉えたものであり、プールの深さに注意を払わない大口の買い注文によって引き起こされました。

しかし、このような機会は稀であり、競争が激しく、まるで「宝くじに当たる」ようなものです。原子アービトラージの最近の台頭は、ある開発者がこれを「確実に利益を得られる」ビジネスとしてパッケージ化し、初心者ユーザー向けに無料版を提供し、チュートリアルを提供することに起因している可能性があります。利益が出た場合にのみ10％の分配を受け取ります。さらに、ノードやサーバーの構築を支援し、複数のIPサービスを提供することによって、サブスクリプション料金を徴収しています。

実際、多くのユーザーは技術的理解が限られており、使用するアービトラージ機会モニタリングツールが似ているため、利益があまり得られず、基本的な費用をカバーするのが難しいです。ユニークなアービトラージ機会モニタリングツールと高性能ハードウェアのサポートがなければ、ほとんどの参加者はただの投機からサーバー購入やサブスクリプション料金に騙される状態に変わる可能性があります。

参加者が増えるにつれて、アービトラージの失敗確率が上昇します。ある利益が最も高いプログラムの取引失敗率は99%を超え、ほぼすべての取引が失敗していますが、参加者は依然としてオンチェーン手数料を支払う必要があります。

この魅力的な「アトミックアービトラージ」の波に飛び込む前に、潜在的な参加者は冷静さを保ち、自身のリソースと能力を十分に評価し、過度に宣伝された「確実に儲かる」約束に警戒し、新たな「ゴールドラッシュ」の中での餌食にならないようにするべきです。

! Solanaは新しいMEVゲームプレイを上演し、アトミックアービトラージが取引の半分を占め、それは隠された宝庫ですか、それとも新しい鎌ですか