➤ まず、利益がどのように生まれるのかを理解する必要があります（さもなければ、あなたは利息を望み、彼は元本を望むでしょう）

ResolvはETH/BTCのオーバーコラテラルを介して、オンチェーンのステーキング収益と契約コストのアービトラージを組み合わせ、USRに対して安定した価値サポートを提供し、ステーキングユーザーが継続的に収益を得られるようにします。

➤ コアプロダクト：USR / wstUSR

- USR は Resolv が発行するステーブルコインで、1ドルにペッグされており、100%以上の ETH / BTC が資産の担保として裏付けられています。
- wstUSR はステーキング版で、USR がプロトコルに預けられて収益に参加することを意味し、時間の経過と共に収益が蓄積されて価値が上昇する、つまり LST です。

➤ 収益源のコア（wstUSRを保有することで得られる収益）

- ブロックチェーン資産のステーキング収益
主流のステーキングに ETH / BTC の一部を担保プールから投入し、年率 3-5% の安定した収益を得ることが、基礎的なキャッシュフローの源です。
- 永久契約資金調達率アービトラージ
協議はRLPを通じて市場中立戦略を操作し、すなわちショート永続ポジションを持って資金費用を得ること（この点は最近大幅に上昇したEthenaの操作に似ています）

* RLPはResolvプロトコル内の資金プールであり、資金プールのリスクを負担し、ヘッジ戦略を実施し、安定した収益を生み出し、安全範囲内での2-3倍のレバレッジを利用して資産効率を高めます。

この二層の収益は最終的に RLP → USR → wstUSR に累積し、ユーザーが引き出せる収益となります。

➤ Resolvの実際の資金配分と操作を見てみましょう

現在、TVL は 500M 米ドルで、291M は USR ステーブルコインの担保資産を支えるために使用され、約 208M が RLP に投入されています。

USRはステーブルコインとして、背後に超過担保された資産構造が大まかに存在します。
190MはETHクラスの資産(wstETH / weETH / wbETHなど)、202MはBTCクラスの資産、約131Mはステーブルコイン(USDC / USDT / USCC)であり、全体的な構成はBTCとETHのデュアルメインストリーム資産に非常に偏っています

そしてこの131Mのステーブルコインは、バイナンスで約229Mのポジション、Hyperliquidなどの取引所で134Mのポジションを開き、ETH / BTC契約市場に集中し、市場ニュートラル戦略を実行し、市場のレバレッジプレイヤーが支払う手数料（約2.7倍のレバレッジ）を安定的に得ています。

ここで Hyperliquid のポジションを見ることができます

➤ 参加するには

1️⃣ バイナンスのウォレットで Resolv アクティビティポイントを見つけてすぐに参加してください
2️⃣ EチェーンにUSDTまたはUSDCを預けてUSRに交換します（最大0.1%の手数料があります）
3️⃣ USRのステーク→wstUSRのスワップ
4️⃣ wstUSRを保有すると、時間の経過とともに自動的に利益が蓄積されます。

以前、Yei Finance と Scallop の Binance の資産運用キャンペーンに参加しましたが、利益は非常に良かったです。Yei の方は 3 回も参加しました。今回の Resolv のキャンペーンにも参加できて、60 万ドル相当の $RESOLV を分け合うことができます。

この一日一つDeFiシリーズの学習が本当に日々更新できることを願っています...