ソラナステーク市場デプス分析：リキッドステーキング分野の四大巨頭

市場が回復する中、ソラナ（SOL）は時価総額第六位の暗号通貨に躍り出ました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ベースのブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次いで第二位です。しかし、その市場地位に比べ、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集積度は相対的に低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的高値の11.3%に過ぎません。

ソラナのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLを歴史的高値に回復させる重要な力となっています。この分野では、MarinadeとJitoが最高のTVLを持ち、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリーの重要性を示しています。本記事では、ソラナのリキッドステーキング分野における重要な参加者を深く探り、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキング全体の状況

12月12日時点で、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoSブロックチェーンの中で2位で、ETHに次ぐものです。また、時価総額が高いPoSブロックチェーンの中でもステーク比率は比較的高いです。

ソラナ中共有1986個のバリデーターが存在し、上位のバリデーターが提供するAPYは約8%に達し、手数料は不要です。

SOLホルダーを報いるため、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を高めるために、Solana財団は「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け入れ、ステークプール内のシェアを代表するSPLトークンを取得できます。これらのSPLトークンは流動性ステーキングトークン（LST）であり、自由に流通可能です。データによると、ステークプールにロックされているSOLは1682万SOLで、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールはそれぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、Solanaエコシステム内で最大の4つの流動性ステーキングプロジェクトです。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最も早いリキッドステーキングプロトコルで、2021年8月にソラナメインネット上でローンチされました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLを得ることができ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

他のプロジェクトとは異なり、Marinadeは原生ステーキングサービスも提供しており、ユーザーがスマートコントラクトを使用せずにステーキングの利益を得ることを可能にしています。

Marinadeのステークには705.8万SOLがあり、ソラナ上でリキッドステーキングプロジェクトの中で最も多くのステーク量を誇ります。また、ソラナ上でTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステークの利回りは6.543%で、ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、時価総額は8599万ドル、総額は3.56億ドルで、過去7日間で22.2%上昇しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを立ち上げました。JitoではSOLをステークするとJitoSOLが得られ、ステーク報酬は直接JitoSOLに累積されます。

Jitoはソラナネットワークのために最大可提取価値（MEV）インフラを開発しました。これにはクライアントJito Solana、Jito Bundles、ブロックチェーンビルダーJito Block Engine、そしてMEV配分システムが含まれます。自身のMEV事業のため、MEV収益の一部はJisoSOLに配分されるため、Jitoステークを行っているユーザーの収益は相対的に高くなります。

Jito中ステークに638万SOL；ステーク量過去30日で17.77%増加；TVL 4.55億ドル；ステーク収益率は6.892%。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドルで、過去7日間で46.6%上昇しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に立ち上げられ、最近はソラナエコシステムの集団発展により急成長し、Lidoを超えてソラナで第3のリキッドステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeではSOLをステークするとbSOLが得られ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にSolana Labsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングを行うことを許可しています。

BlazeStake中ステークが152万ソラナ；ステーク量が過去30日で177%増加；TVLは1.08億ドル；ステーク収益率は6.232%。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、時価総額は3884万ドルで、過去7日間で66.5%上昇しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

リド島

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、発展は芳しくなく、10月にはソラナでの新たなステークの受付を停止することを発表しました。LidoでSOLをステークするとstSOLが得られ、ステークの収益も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoでのステークは88.7万SOL；ステーク量は過去30日で41.43％減少；ソラナ上のTVLは6340万ドル；ステーク利回りは6.717％。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドル、過去7日間で6.7%下落しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

LSTのDeFiにおける応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLは、ソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを受けています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコル、marginfiとSolendは、mSOL、JitoSOL、bSOLを担保として借貸することをサポートしていますが、stSOLは下架されました。

ソラナの最大のDEXオルカでは、mSOL/SOLとbSOL/SOLの両方に1000万ドルを超える流動性があり、mSOLとbSOLの間にも直接取引できるペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加とDEXにおける流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、Solendに預けることでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークン補助を受けることができます。また、mSOLの預金ではAPR 1.98%のMNDEガバナンストークン補助を受けることができます。JitoはJitoSOLのDeFiにおける採用に対してインセンティブを提供していません。Lidoのトークンはほぼすべて配布されており、インセンティブを行う余力がなく、市場から退出することを選択しました。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

まとめ

ソラナエコシステムには、代表的なリキッドステーキングソリューションが多数含まれており、いずれもエコシステム内のDeFiプロジェクトからのサポートを受けています。Marinadeが最初に登場し、ネイティブステーキングサービスを提供しています；JitoはMEVインフラを通じてより高いリターンを提供します；BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークすることを許可します；Lidoはマルチチェーンリキッドステーキングサービスプロバイダーの代表です。しかし、リキッドステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされたSOLはすべてのステークされたSOLの4.3％に過ぎません。流動性ソリューションが多いことも流動性の分散を引き起こし、今後競争力のあるソリューションが現れる可能性があります。

インセンティブはステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性に依然として重要なようです。Blazeプロジェクトは知名度が最も低いですが、DEXおよび貸出プロトコルで最高APRの補助金を提供し、過去30日間でステーク量が177%増加しました。Lidoは流動性ステーキング分野では最も知名度が高いにもかかわらず、ソラナに早く上場しましたが、トークンはほぼ全て発行されており、補助金戦争に参加する力がなく、停止を選択しました。