ステーブルコイン規制と形式的認証：コンプライアンスの基礎を構築する

Web3アプリケーションの継続的な発展に伴い、ますます多くの中央銀行や機関がデジタル資産製品を開発しています。その中で、ステーブルコインは重要な方向性です。ステーブルコインは、ブロックチェーンの効率性と透明性の特性と、従来の金融の安定性を組み合わせており、グローバルな決済システムと金融基盤を再構築する可能性があります。しかし、ステーブルコインが真に主流に採用されるためには、ユーザーの信頼、規制コンプライアンス、既存のWeb3システムとの互換性などの面でしっかりとした基盤を築く必要があります。

厳格なコンプライアンスフレームワークの下で、形式的認証は重要なコンプライアンス要件を検証しながら、信頼性のあるステーブルコイン契約を構築するのに役立つ非常に有望な方法論と見なされています。本記事では、以下のいくつかの方向性について重点的に探討します：

• ステーブルコインの規制要件を全面的に理解することは、すべてのステーブルコイン発行者にとって極めて重要です；

• アメリカでステーブルコインプロジェクトを開始する際、《GENIUS法案》はコンプライアンスリスクを評価するための重要な基準です；

• 形式的認証は、ステーブルコインプロジェクトが《GENIUS法案》のコンプライアンス要件をより効果的に満たすのを助けることができます。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性

ステーブルコイン規制の概観

2014年に最初の暗号ステーブルコインプロジェクトが導入されて以来、ステーブルコインは伝統的な金融システムとWeb3の世界を結ぶ橋渡しと見なされています。伝統的な金融システムには、遅延が高く、透明性が不足し、コストが高いなどの問題が一般的に存在します。これらの欠点を改善するために、ステーブルコインは導入されました：

• リアルタイム決済

• 改ざんできない記録

• 自動的にルールを検証するか、外国為替のパスをリダイレクトするスマートコントラクト

• より広範な金融包摂性により、誰でも簡単に参加できるようにする

2009年に導入された電子マネー（E-Money）規制フレームワークは、当初はWeb3シーンを対象に設計されていませんでしたが、現在では徐々に拡張され、ステーブルコインを含むWeb3互換ソリューションをカバーしています。

現在、アブダビ国際金融センター（ADGM）や香港金融管理局（HKMA）を含む多くの規制当局の中央銀行が関連するプランのテストを行っています。アメリカ合衆国議会は「GENIUS法案」を通過させ、ステーブルコインのコンプライアンスの発展に向けた規制のロードマップを描きました。

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天才的な行為

2025年6月に導入された「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act」は、米国におけるステーブルコイン決済の必須のコンプライアンスフレームワークを確立しています。

《GENIUS法案》はなぜ重要なのか？

この法案はステーブルコインに統一された連邦レベルの「形式的認証」を確立し、規制の断片化問題を軽減するのに役立ち、製品設計、リスク管理、及び監査準備に対して明確な制度指針を提供します。《GENIUS法案》の規範に従うことは、コンプライアンスの基本要件であるだけでなく、ユーザー資産取引の安全性を向上させるための重要な保障です。

多くの研究チームが、ステーブルコインのスマートコントラクトの重要な特性を証明するために形式的認証の方法論を導入したいと考えています。厳密な数学的推論と機械的に検証可能な論証を利用して、任意の境界条件下でコードがコンプライアンスと安全性の要件を満たすことを保証します。

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法律文書から形式化された検証補題まで

形式的認証は、各コンプライアンス要件をチェーン上の不変式（Invariant）または活性（Liveness）として表現します。《GENIUS法案》を例にすると、法律条文は対応する補題として形式的に表現できます。

さらに、特定の法律要件を満たすことを保証するために、いくつかのステーブルコインの技術的不変条件は厳格に証明されるべきです。

これらの正式な補題は、選択した検証フレームワーク(TLA⁺、Coq、K、Isabelle、またはWhy3)で証明義務になります。

しかし、これらの規範の中で、スマートコントラクト段階の形式的認証プロセスに関連するものは一部だけです。以下に、Solanaステーブルコインシステムに基づいてケースを構築し、その規範に対して形式的認証を行います。

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Solanaステーブルコインプログラムの例：どのように《GENIUS法案》の不変式要件を実装するか

私たちは、Solanaのステーブルコインプログラムの簡略版を構築し、チェーン上のすべての操作がそのコア不変条件を満たす方法を示しました。

Solanaステーブルコインプログラムの形式的認証出力例

以下は、Solanaのステーブルコインプログラムの簡略版で、チェーン上でコア不変式を強制する方法を示しています。

完全な結果において、私たちは不変式を形式的に証明することに成功しました：総供給量 ≤ 総準備量、ここで

• 総供給量(total_supply) =∑~i~Account[i].amount

• 総準備金(total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

すべての証明義務が証明された後、上記のSolanaステーブルコインプログラムの例は、数学的に厳密に証明されており、《GENIUS法案》第4(a)(1)(A)条の「一対一の準備サポート」に関するコンプライアンス要件を満たしています。

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なぜ形式的認証はコンプライアンスに必須なのか

形式的認証は、参加者の資金と信頼を保護するために重要です。実際のコード実装に欠陥がある場合、深刻な資産損失、規制罰則、さらにはブランドに対する長期的な悪影響を引き起こす可能性があります。

形式的認証のベストプラクティスに従うことで、ステーブルコインプロトコルに追加の利点がもたらされます：

1. 規制の信頼を得る：規制機関は大量の法的文書や監査報告を一つ一つ審査する必要がなく、機械が検証したコンプライアンス証明を直接参照できます。

2. リスクを低減：コードのイテレーション時に、その処理プログラム契約は自動的に証明を生成し、回帰問題による潜在的リスクを回避します。

3. 監査効率の向上：財務および技術的証明が同時に検査されるため、安全監査とCPA監査は同時に行うことができます。

4. 市場の差別化を実現する："証明可能なコンプライアンス"の声明は、銀行や商人、DeFiプラットフォームなどの協力者の信頼を効果的に高め、ブランドの信用と協力の拡大において重要な支点となる。

さらに、取締役会、コミュニティ、または規制当局に対してステーブルコインを紹介する際に、「私たちのプロトコルは、GENIUS法案の要件に従って形式的認証を受けており、未解決の証明義務はありません」と言うことができれば、コンプライアンスリスクを競争上の優位性に変えることができます。

これにより、プロジェクトの信頼性が向上するだけでなく、次のような複数の重要なプロセスが大幅に加速される。

• 規制承認スケジュール（審査通過、規制サンドボックスへの参加）

• エンタープライズレベルの統合（銀行と決済サービスプロバイダーが要求する完全性の証明）

• DeFiパートナーシップ（オラクルと貸出プラットフォームは数学的に検証されたプロトコルをより信頼する傾向がある）

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次のステップ：より安全で迅速なローンチ

世界の規制当局がステーブルコインへの関心を深める中、コンプライアンスと安全性は発行者が直面する核心的な課題となっています。GENIUS法案の要求を満たすためであれ、世界的に展開を計画するためであれ、ステーブルコインプロジェクトは基盤から信頼できる安全基盤を構築する必要があります。

現在、市場には実際のブロックチェーンアプリケーションシナリオのために構築された形式的認証フレームワークが存在します。これらの方法は、学術的な抽象モデルを超え、チェーン上で機械によって検証可能なセキュリティ証明を生成し、コンプライアンス要件に直接対応します。これは理論的な探求ではなく、実際の生産環境に向けた信頼できる保証です。

《GENIUS法案》のコンプライアンス要件を満たすためであれ、世界的な信頼できるステーブルコインを構築することを目的としてであれ、形式的認証はプロジェクトを守り、安全かつ効率的にスムーズに立ち上げる助けとなります。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性

市場の形式的認証サービスは通常、以下を含みます：

• カスタマイズされた形式的認証フレームワークは、システムアーキテクチャに特化して設計されています；

• 《GENIUS法案》、ADGM、MAS、HKMA及びその他の規制に向けたコンプライアンスコンサルティングサービス；

• エンドツーエンドのセキュリティ監査で、脅威モデリング、ペネトレーションテスト、オンチェーン形式的認証などのプロセスをカバーします；

• 規制コミュニケーションサービス、OCC、連邦準備制度および各州レベルの規制審査に円滑に対処するために支援します。

高品質な形式的認証サービスは通常、以下の特徴を備えています：

• 階層的検証を実現する：ソースコードが規範に準拠していることを保証し、単にプロトコルの抽象的な階層モデルにとどまらない。

• 専有属性の検証：カスタムコードの独自の属性を検証でき、一般的な属性を超えます。

• 複雑な推論能力：自動推論を通じて、任意の複雑なコードと属性を検証でき、開発者、監査人、さらには形式的認証エンジニアが手動推論で達成できるレベルをはるかに超えています。

• 生産環境向け：実際の生産環境に適したコードであり、大規模なリファクタリングなしで検証可能であり、プロトタイプや学術研究に限定された形式的認証ソリューションとは異なります。

システム化され、安全性が証明できる方法を通じて、ステーブルコインプロジェクトはコンプライアンスを確保し、高い信頼性でオンボード運用を実現できます。

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