世界経済状況のレビュー:インフレ圧力、市場のボラティリティ、暗号資産の新たな機会

最近、世界経済は複数の課題に直面しています。アメリカのインフレが悪化していますが、経済成長は予想を下回り、「スタグフレーション」に対する市場の懸念を引き起こしています。この懸念に加えて、地政学的な対立の影響があり、今月の資本市場は調整を見せました。米国株式と日本株はパフォーマンスが芳しくありませんでしたが、ヨーロッパ市場は比較的安定しており、世界の投資家がシステミックリスクを過度に心配していないことを示しています。

暗号化市場は変動を経験したにもかかわらず、ビットコインは一時6万ドルを下回ったが、4月29日は歴史的な瞬間を迎えた：香港が暗号化資産ETFを承認したことで、増加資金が依然として流入しており、市場の見通しは良好であることを示している。

アメリカ経済：高いインフレと低い成長が共存

年初時、米連邦準備制度の利下げ期待と消費者物価指数の持続的な減少の後押しで、市場のインフレに対する懸念は和らいだ。しかし、その後インフレデータは次第に上昇し、利下げ期待は徐々に低下している。現在、市場は5月に利下げが行われないと予想しており、ごく少数の見解ではさらなる利上げの可能性があると考えている。

最新のデータによると、アメリカは「スタグフレーション」状態に入ったようです。第一四半期のGDPは前年比わずか1.6%の成長で、予想を大きく下回りました。一方、コアPCE物価指数は第一四半期に3.7%成長し、予想を上回りました。エネルギーと食品の要素を除いても、アメリカのインフレは依然として深刻です。

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短い数ヶ月の間に、アメリカ経済は「高成長、低インフレ」の「金髪の少女」状況から「スタグフレーション危機」へと転換しました。アメリカが現在直面している主な課題は、インフレ問題にどのように対処するかです。少数の意見ではさらなる利上げの可能性があると考えられていますが、その可能性は低く、もっと可能性が高いのは利下げの時期を遅らせ、利下げの回数と幅を減らすことです。

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アメリカのインフレは原材料価格、雇用市場、需要などの複数の要因に影響されています。商品価格が理性的になり、労働市場が再バランスされ、中古車価格が下落するなどの要因の作用により、アメリカのコアインフレは若干の減少が予想されています。

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世界市場のパフォーマンス

今月、円と日本の株式市場は大幅に変動し、国際投資家が円を売りドルを買う行動を引き起こしました。これはある程度、ドルの流動性を収束させるのに寄与しています。

現在、連邦準備制度の職員全体の態度は比較的穏やかで、さらなる利上げを明確に示してはいません。これは、アメリカがインフレ問題に対処するための他の政策手段を持っている可能性を意味します。現在、アメリカ経済は確かにインフレ圧力に直面しており、市場に一定の懸念を引き起こしていますが、投資家は過度に恐れる必要はありません。

今月は地政学的な紛争が頻発しており、これは資本市場の変動要因の一つです。しかし、現状を見る限り、主要な対立当事者は比較的自制を保っており、さらなるエスカレーションの兆候はありません。現代社会においては、大国の核抑止力の下で大規模な戦争が勃発する可能性は極めて低く、地政学的な問題が金融市場に与える影響は往々にして短期的です。

米国株とテクノロジー株の動向

連続5ヶ月の強い上昇の後、米国株はついに大幅な調整が見られ、ナスダック指数は一時120日線に達しました。米国株の現在の動向は主に利下げ期待の変化を反映しており、地政学的な対立は二次的な理由です。テクノロジー株の評価は流動性と直接関連しており、利下げ期待の延期はテクノロジー株の評価空間を圧縮します。

ある投資銀行は、アメリカの6大テクノロジー株の評価を「買い増し」から「中立」に引き下げた。その理由は、このセクターの利益の勢いが鈍化する可能性があるためだ。しかし、これは現在の市場状況の認識に過ぎず、人工知能の展望に対する疑念ではない。

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米国を除いて、日本の株式市場も今月大幅な調整を見せています。これは主に円の大幅な下落の影響を受けており、投資家が日本の資産を売却する原因となっています。円とドルの相関性は強く、連邦準備制度の利下げ期待の遅れも円の最近の変動の重要な理由の一つです。

米国と日本の株式市場のパフォーマンスが良くないにもかかわらず、他の国の株式市場には明らかな調整は見られなかった。フランスのCAC40とドイツのDAXは堅調を維持し、インドのムンバイSensex30も高位で変動している。これは、米国株式市場の今回の調整が市場の期待の変化や突発的な出来事への反応に過ぎず、明らかなシステミックリスクを示していないことを示唆している。

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暗号通貨市場のダイナミクス

今月の暗号市場はパフォーマンスが悪く、ビットコインの価格は一時6万ドルを下回り、イーサリアムは最低で2800ドルを下回りました。3月中旬にビットコインの価格が新高値を更新して以来、市場は調整期に入り、1ヶ月半が経過しました。地政学的な対立やアメリカの経済データが予想を下回るなどの要因が市場の変動を一層悪化させました。

現在、暗号化市場は伝統的資産の動きと強い相関関係を示しており、ビットコインの価格はあるテクノロジー大手の株価と近年驚異的な相関関係を示しています。この現象は考えさせられるもので、現時点では公認された説明はありません。

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もしビットコインが市場のコンセンサスで「電子ゴールド」と見なされるなら、理論的にはその動きは金に関連すべきです。しかし、最近の地政学的な対立の中で、金価格は歴史的な最高値を更新しましたが、ビットコインは下落しました。これはビットコインの動きがアメリカのETFと密接に関連している可能性があることを示唆しています。4月全体で、ETFはネット流出の動きを示しました。

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グローバル暗号資産ETFの開発

4月29日、香港は6つの仮想資産現物ETFを正式に承認しました。これには3つのビットコインETFと3つのイーサリアムETFが含まれています。これらの製品は、費用構造、取引効率、発行戦略においてそれぞれ特徴があり、投資家に多様な選択肢を提供します。機関は、これらの6つのETFが暗号市場に10億ドルの増量資金をもたらす可能性があると予測しています。

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最新のニュースによると、オーストラリアも今年の年末にビットコインETFを発表する予定です。多国のETFの導入は、初期の世界中に分布したビットコイン鉱山に似ており、二次市場におけるビットコインの非中央集権的な特性を維持するのに役立ちます。ますます多くの国や地域がビットコイン現物ETFを導入するにつれて、大口投資家のポジションはより分散され、ビットコインの価格決定権も非中央集権的な特性を示すようになり、電子ゴールドとしての本質的な価値により近づく可能性があります。

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まとめ

4月、世界の金融市場は、米連邦準備制度のタカ派の立場や地政学的な対立を含む多くの課題に直面しました。しかし、核大国間の戦略的安定性は市場に一定の保護を提供しています。米連邦準備制度は潜在的な金融リスクに積極的に対処しており、米国と日本の株式市場は調整を見せているものの、世界の資本市場には広範な金融危機の兆候は見られません。

この重要な時期に、アジア市場、特に香港の金融革新策は特に重要です。香港のビットコインETFの承認は、アジア金融市場における暗号化通貨分野の重要な進展を示すだけでなく、世界の資本市場の新たな引き金となる可能性があります。この進展は投資家に新しい資産配分の選択肢を提供し、暗号化通貨市場がより成熟し、規範的な方向に発展することを期待させ、新たな投資機会と市場トレンドの誕生を予示し、同時に二次市場におけるビットコインの価格決定権の非中央集権化プロセスを促進します。