Ondo Financeは2021年に設立され、最初は流動性サービス(LaaS)分野に焦点を当てていました。しかし、市場がベアマーケットに入るにつれて、DeFiの時価総額とチェーン上の流動性が収縮し、プロジェクトの発展は瓶頸に直面しました。この課題に対処するため、Ondo Financeは2023年1月に果敢にRWA(実世界資産)分野に転身しました。1年間の努力の結果、現在Ondo FinanceはRWA分野で顕著な成果を上げており、その総ロックアップ価値(TVL)は1.83億ドルに達し、この分野で第3位にランクされています。
Ondo Financeの成功は、その製品設計に大きく依存しています。RWA製品は本質的に伝統的な金融の対象資産をトークン化するものであり、重要なのは現実と仮想世界を安全かつ効果的に接続する方法です。Ondo Financeは現在、3つの主要なRWA製品を展開しています：OUSG、USDY、OMMF。
OUSGの現在価格は104.66ドル、年率収益率は4.69%、Ethereum、Polygon、Solanaチェーンでの購入をサポートしています。Ondo I LPはファンド管理者として、投資家が購入したOUSGのSHV ETFシェアを管理します。Ondo I LPはアメリカの法人であり、これにより投資家のリスク隔離が促進され、極端な状況下でのユーザーの償還権が保護されます。
Ondo Finance: RWAトラックのダークホース LaaSから1.83億ドルのTVLへ
Ondo Finance:流動性サービスからRWAへの移行成功
Ondo Financeは2021年に設立され、最初は流動性サービス(LaaS)分野に焦点を当てていました。しかし、市場がベアマーケットに入るにつれて、DeFiの時価総額とチェーン上の流動性が収縮し、プロジェクトの発展は瓶頸に直面しました。この課題に対処するため、Ondo Financeは2023年1月に果敢にRWA(実世界資産)分野に転身しました。1年間の努力の結果、現在Ondo FinanceはRWA分野で顕著な成果を上げており、その総ロックアップ価値(TVL)は1.83億ドルに達し、この分野で第3位にランクされています。
Ondo Financeの成功は、その製品設計に大きく依存しています。RWA製品は本質的に伝統的な金融の対象資産をトークン化するものであり、重要なのは現実と仮想世界を安全かつ効果的に接続する方法です。Ondo Financeは現在、3つの主要なRWA製品を展開しています：OUSG、USDY、OMMF。
! Ondo Finance:RWAトラックの変換は成功していますが、トークンの使用はまだ混乱しています
OUSG: U.S. Treasury ETF (米国債ETF)
OUSGはOndo Financeの主力製品で、TVLは最大1億1,700万ドルです。 この商品は、主にブラックロックの短期米国債ETF(iShares短期国債ETFにSHV)のシンボルで投資し、流動性準備金として少量のUSDCとUSDを保有しています。
SHV ETFは2007年に設立され、1年以内の短期国債に投資し、ICEアメリカ短期国債指数を追跡しています。現在のSHV ETFの始値は110.42ドル、総資産は約184億ドル、年率リターンは5.17%、S&P格付けはAAです。
OUSGの現在価格は104.66ドル、年率収益率は4.69%、Ethereum、Polygon、Solanaチェーンでの購入をサポートしています。Ondo I LPはファンド管理者として、投資家が購入したOUSGのSHV ETFシェアを管理します。Ondo I LPはアメリカの法人であり、これにより投資家のリスク隔離が促進され、極端な状況下でのユーザーの償還権が保護されます。
OUSGは0.15%のファンド管理費を徴収し、最大0.15%はファンド管理者、監査などのサービス費用の支払いに使用され、さらにETF発行者のブラックロックは0.15%のETF管理費を徴収します。
しかし、OUSGの投資のハードルは高いです。KYC認証を完了する必要があるだけでなく、投資家は「適格購入者」の要件を満たす必要があります。つまり、少なくとも500万ドルのポートフォリオを保有し、最低購入額は10万USDTです。
それにもかかわらず、熊市の段階では、年利約5%の短期米国債ETFのRWA製品に投資することは、依然として適切な選択です。これにより、OUSGの近年のTVLの急成長の理由が説明されます。
USDY: アメリカドル金利商品
USDYは、短期の米国国債と銀行の当座預金によって担保されたトークン化債券です。OUSGに比べて、USDYは一般的な投資家に適しており、最低購入額は500ドルで、購入後40〜50日でオンチェーンでの発行と譲渡が可能です。現在のUSDYの価格は1.02ドルで、年利回りは5.10%、TVLは6620万ドルに達しています。
USDYは利息のあるステーブルコインと見なすことができ、生息ステーブルコインのカテゴリに属します。他の生息ステーブルコインとは異なり、USDYの背後のサポートは伝統的な銀行から来ており、公式声明によれば、アメリカの規制要件に適合しています。
USDYの設計の重点とリスク管理措置には、次のものが含まれます：
1.構造設計:Ondo USDY LLCによって発行され、特別目的事業体として(SPV)され、Ondo Financeの資産とは別に管理されています。
過剰担保：最低3%の初期損失ポジションを採用し、現在は4.64%であり、米国債の価格の短期的な変動を緩和するために使用されます。
最優先:投資家は、原資産である銀行預金や国債よりも優先権を持ち、アンクラ信託が担保代理人として監督します。
毎日の透明性レポート：Ankura Trustは独立して検証された毎日の資産保有レポートを提供します。
資産配分：目標は65%の銀行預金と35%の短期アメリカ国債です。
資産管理：アメリカ国債はモルガン・スタンレーとStoneXの現金管理口座に保管され、毎日Ankura Trustによって検証されています。
USDYはこれらの措置によりプロジェクトリスクを低減し、投資家の資金安全を確保しました。他のRWA製品と比較して、USDYの投資ハードルは低く、チェーン上のUSDCの購入に加えて、電信送金による参加もサポートしています。
OMMF: アメリカ政府マネーマーケットファンド
OMMFはアメリカ政府のマネーマーケットファンド(MMF)に基づくRWAトークンで、現在正式にリリースされていません。
Flux Finance: 貸付プラットフォーム
2023年2月、Ondo FinanceはCompound V2に基づいて構築された貸出プロトコルFlux Financeを発表しました。このプラットフォームは現在、資金利用率が85％を超え、RWA製品に追加の流動性チャネルを提供し、公式な償還チャネルの1-5日の時間コストの問題を解決しました。現在、Flux FinanceはOUSG製品の貸出をサポートしています。
ONDOトークン：将来の用途はまだ不明
Ondo Financeは転換前にONDOトークンを発行し、コミュニティ投票の結果、今年の1月18日に流動性が解放されました。現在、ONDOトークンの価格は0.27 USDTで、解放後に約2.5倍上昇しています。CoinbaseはONDOを上場ロードマップに追加しました。
ONDOトークンは現在、Ondo DAOおよびFlux Financeのガバナンストークンとして主に使用されています。しかし、トークンとRWA製品との具体的な関連性はまだ明確ではありません。配分されたトークンが総量の16％に過ぎないことを考慮すると、今後ONDOトークンをRWA製品のインセンティブとして使用する可能性は排除できません。
もしONDOトークンがRWA製品と結びつき、Flux Financeをプラットフォームとして使用し、RWA製品のチェーン上の流動的なインセンティブとして機能することができれば、RWA製品のさらなる普及を促進する可能性があります。しかし、最近プロジェクト側が取引所にONDOトークンを頻繁に移動させているため、投資家は注意を払う必要があります。