BTCは高水準で変動し、複数の要因が次のブレークスルーに影響を与えます

YieldHunter

2025-08-09 03:40:10

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Crypto Market Weekly Report: BTCは高水準でボラティリティが高く、新たなブレイクアウトを待っています

4月の最安値以来、BTCは最高で50%反発し、ナスダック指数を上回るパフォーマンスを見せ、歴史的な最高値を更新しました。

しかし、短期間での大幅な上昇は一定の売り圧力を蓄積しました。5月22日から、BTC市場では大規模な売却が発生しました。これは高値にあって米株式市場をリードするBTCに一定の圧力を形成し、価格下落の動力源となりました。

今週の木曜日、市場の恐怖感が広がったため、BTC価格は100000ドルのサポートラインまで下落しました。その後、価格は持続的に反発し、再び上昇トレンドラインの上に戻りました。

米国株式市場の調整に伴い、BTC現物ETFの買い圧力が収束し、BTCは短期的に売り圧力を消化して上昇するのが難しくなっています。注目すべきは、価格の調整に伴い、今週の取引所からの流出規模が大幅に増加しており、新たな資金が調整の機会を利用して買い入れていることを示しています。

非農業部門雇用者数の好調なデータはBTCの安定と反発に良い雰囲気を作り出しましたが、新たな価格帯を突破するには関税政策、暗号化通貨の規制、または連邦準備制度の利下げなどの面でさらに大きな進展が必要かもしれません。

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政策、マクロ金融及び経済データ

アメリカの5月の非農業雇用データによると、雇用者数は13.9万人増加し、市場予想の12.6万人をわずかに上回り、2月以来の新低を記録しました。5月の失業率は4.2%で、悪化は見られませんでした。

データのパフォーマンスは予想をわずかに上回り、アメリカの主要3株価指数が上昇し、金は下落しました。

現在、市場取引は主に二つの主なラインを中心に展開されています：

経済と雇用データに基づいて、アメリカ経済が「ソフトランディング」、「ハードランディング」、それとも景気後退に陥るのかを判断する。現在の市場は「ソフトランディング」の期待を持っており、つまり経済成長が持続可能なレベルまで徐々に減速するが、深刻な景気後退や大規模な失業は起こらないということだ。現在の経済と雇用データはこの特徴を満たしており、GDP成長率は低下しているものの、それはFRBが意図的に温度を下げているためであり、インフレは秩序正しく減少し、失業率は安定しており、新規雇用は大幅に減少していない。これはFRBの利下げ時期が遅れる可能性があることを意味している。
関税政策およびその他の政府措置が引き起こす可能性のある中長期的な経済と市場の変化を予測し、先見的な取引を通じて事前に価格設定を行う。3-4月初めの市場の下落は、関税政策とそれが引き起こす可能性のあるインフレおよび雇用の悪化への懸念を反映しており、4月7日以降の反発は政策の緩和後の経済の"ソフトランディング"に対する楽観的な期待を示している。

現在の市場の価格設定は楽観的で、短期的にさらなる上昇の余地は限られています。関税政策に関しては依然として不確実性があります。最近、高官の通話がありましたが、まだ交渉段階にあり、合意に達するにはまだ時間がかかりそうです。

全体的に見て、予想を少し上回る雇用統計と緩やかに進展している関税交渉の影響で、米国株式、米国債、米ドルは過去1週間にわたり脆弱なバランスを保ち、やや楽観的な方向に傾いています。

暗号市場

4月以来の反発の中で、BTCの動きがナスダックをリードしています。米国株は前の高値を目指して勢いを蓄えており、BTCは5月22日に歴史的な新高値を記録しました。

テクニカル指標から見ると、BTCは新高値をつけた後、2週間の調整を行いました。先週は3.07%下落し、今週は大幅に変動しつつ0.08%微増しました。週次では長い十字線の形を呈しています。調整過程では、出来高は縮小状態を示しています。

2週間の最大調整幅は約10％で、全体的に以前のサポートラインの上に維持されており、最低点は上昇トレンドラインに達しています。

米国株が新高値を突破していない中で、BTCが新高値を更新した後のこの調整は予想通りであり、良性な調整に属します。一定期間の振動は避けられず、新高値を突破してさらに一段階上がるためには、関税政策、暗号化通貨の規制、または連邦準備制度の利下げなどの面でより大きな進展が必要になるかもしれません。

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売り圧力と売り込み

4月以来、BTCは低点から反発し、最高で50%の上昇幅を達成しました。

価格が新高値を更新するにつれて、短期資金と長期資金のいずれにおいても、ある程度の利益確定が見られました。この売り圧力は5月22日に段階的な高点に達し、その後徐々に弱まっていきました。

注目すべきは、売却が減少する中で、中央集権型取引所からのBTCの流出規模が増加していることです。今週の流出量は76,520.72枚に達し、通常の週1〜2万枚のレベルを大きく上回っています。この大規模な流出は、現在の価格に対する長期資金の認識を反映している可能性があります。

資金のインとアウト

短期利益を得た後、ETFの資金もわずかに流出しました。過去2週間、BTC現物ETFは資金流出が見られ、先週は1.35億ドル、今週は1.28億ドルです。この流出は、BTCが大幅に上昇し、米国株が乱高下している背景で発生しました。

単独で見ると、ETF資金が再び流入するのはいつになるか予測するのは難しい。しかし、米国株式市場全体の動向を考慮すると、大幅下落への懸念は過度でなくてもよい。技術的には10万ドルまでの調整が続く可能性があるが、タイミングをつかむのは難しい。供給と需要の脆弱なバランスの中で、ブレイクアウトがわずか一、二日で起こる可能性がある。