Web3投資はどのようにファミリーオフィスを通じて暗号資産を配置するか?

近年、ファミリーオフィスはエリート層の「資産管理者」から、次第に高ネットワース層の目に「資産ガバナンスの総合管理台」に変わりつつあります。特にWeb3やRWAなどの新興投資分野が台頭した後、ますます多くの投資家が考察を始めています：ファミリーオフィスを通じて参加するのが適切か？どのように構築すべきか？暗号世界の高いボラティリティと高い複雑性に直面して、どのように構造を設定し、配置経路を策定すべきか？

本稿は実践に基づいて、家族オフィスがどのように真に投資の道として設立、利用、最適化されるかを解説し、3つの重要な質問に答えることを目的としています。

• 誰が家族オフィスの道を通じてWeb3に入るのに適しているか？
• どのように"使える"ファミリーオフィス構造を構築しますか？
• 家族オフィスはWeb3投資戦略と実行方法をどのように設定すべきか？

! Web3投資ガイド|ポピュラーサイエンス(08):ファミリーオフィスを通じて暗号資産を配分する方法は?

誰が「家族オフィスの道」を歩くのに適しているのか？

すべての人が家族オフィスを必要とするわけではありません。なぜなら、その本質は「複雑性のガバナンス」に役立つからです。

もしあなたの資産が十分に集中しており、取引頻度が低く、投資パスが比較的簡単（例えば、固定収益商品、不動産、国内ファンド）であるならば、家族オフィスのガバナンス能力はあなたのニーズを遥かに超えている可能性があり、逆に構造が膨らみ、コストが高くなるかもしれません。

しかし、以下のいずれかのグループに属する場合、家族オフィスは安全性、構造性、成長性を兼ね備えたほぼ唯一の手段です：

資産の規模が大きく、構造が複雑です。

あなたの投資可能資産は1,000万元を超え、株式、不動産、海外ファンド、デジタル資産にわたり、さらには異なる通貨、口座、保有実体にも関与しています。

国境を越えた構造のニーズが存在する

海外移民、オフショア会社、中国の税務居住者でない身分、さらには海外投資、身分計画、家族構成などのシナリオを含むがこれに限らない。

投資はストラクチャード商品になりがち

Web3におけるファンド型トークン、転換社債、収益証明書（Note）、トークン化された株式などの新しい構造製品は、ますます「適格投資家」または法人のみに開放されています。

長期的なガバナンス能力が必要です

あなたは、資産配分を通じて世代間の継承、家族の意志の継続、またはRWAのような「建設期+運営期+退出期」の長期資産を配分したいと考えています。

このいくつかの人々の共通点は、資産は短期的な利益を得るためではなく、周期を超えるためにあるということです。投資は単一の投機ではなく、構造的な参加であるということです。

このような背景の中で、ファミリーオフィスのガバナンス構造はもはやアイデンティティのラベルではなく、実用的なツールとなります。

"使える"ファミリーオフィスを構築するには、核心は何を見るべきか？

家族オフィスの構築は一律ではありません。その核心的な任務は「現実の問題を解決する」ことです。多くの人が家族オフィスを理解する際、信託、法律事務所、FO会社から「サービスパッケージを購入する」ことから始まります。しかし、本当に役立つ家族オフィスは、必ずあなたの家族構造、資産ポートフォリオ、投資目標に「カスタマイズ」されるべきです。

Web3の背景の中で、"使える"ファミリーオフィスは、少なくとも以下の4つのレベルの質問に答える必要があります：

目的を明確に設定する

あなたは税務最適化、国境を越えたアイデンティティの構成のためですか？それともプロジェクト投資資格を得るためですか？または次世代のために暗号化資産のポートフォリオを構成するためですか？目的を明確にすることは、構造設計と資源配分の出発点です。

適切な選択

SFO（シングルファミリーオフィス）：資金規模が3000万人民元以上の場合は、独立したチームを設置することを検討し、自主運営能力を備えることをお勧めします；

MFO（マルチファミリーオフィス）：資金は約1000万人民元で、専門サービス機関と協力し、管理、コンプライアンス、投資研究などのサービスを提供することを検討できます；

VFO（バーチャルファミリーオフィス）：資金がまだ独立して設立するには不十分な場合、法律事務所、信託機関、FAで構成されたアウトソーシングネットワークを通じて軽量運営を実現することができます；

クロスボーダー型SFO（シンガポール設立など）：身分、税務、投資経路の問題を解決するために一般的に使用されており、現在中国の家族に最も一般的な選択肢です。

建築 & リーガルデザイン

典型的ファミリーオフィスの構造には通常、次のものが含まれます：

• オフショア持株法人（BVI/ケイマン/SPVなど）、持株および出資に使用する；
• 信託またはファンド構造、税務最適化および相続の手配に使用される;
• 法律顧問とコンプライアンスチーム、継続的な監視と調整のために；
• Web3プロジェクトと接続する"投資キャリアアカウント"、例えば企業向けウォレット、専用保管アカウントなど。

専門的なリソース配置

お金があるだけではファミリーオフィスを運営できるわけではありません。法務、税務、財務、技術顧問などの役割を適切に組み合わせ、構造の運営がコンプライアンスを遵守し、投資がスムーズに実行されることを確保する必要があります。多くのファミリーオフィスはシンガポールに実体を設立し、国内で財務協力チームを編成し、"内外連動"を形成しています。

一方で、ファミリーオフィスの構築は、大きく分けて三つのレベルに分かれます：

第一層：アイデンティティと構造フレームワーク

*税務上の居住地、家族構成、および相続経路を明確にします。

• 国内外の持株法人、信託、またはSPVを設立する（資産の種類と保有地に応じて異なる）。
• 資産の保有、税務申告、及び越境流通のコンプライアンスパスを解決する。

このレイヤーはすべてのWeb3投資行動の「合法的な身分証明書」です。特に海外のRWAプロジェクトに参加する際、構造が欠けていることは「無通路」と同じです。

第二層：ガバナンスメカニズムと権限システム

• 家族の議事メカニズムを確定する（投資委員会、遺言、株式契約など）；
• 内外部のコンサルタントシステムを構築する（法律、税務、投資、管理などの役割分担）；
• 権限メカニズムと監視プロセスを策定し、"責任者がいて、実行者がいて、修正者がいる"ことを確保する。

このレイヤーは、ファミリーオフィスが「運用可能」であるかどうかを決定します。すべてがあなたの個人的な決定に依存している場合、何か予期しないことが起きたり、退職したりすると、ファミリーオフィスは形骸化します。

レイヤー 3: 資産配分戦略

*長期配分比率を設定します(例:RWA40%、VC30%、デジタル資産10%、現金および流動性20%)。

• 各種資産のライフサイクルのリズムに対応（建設期、ロックアップ期間、退出期間）;
• 利益確定と損失回避のメカニズム、リスク調整メカニズムを設定する。

このレイヤーは、ファミリーオフィスが市場で「生き残る」ことができるかどうかの鍵です。

家庭オフィスはどのようにWeb3投資に参加できますか？

"家族オフィスを通じてWeb3に参加する"と言うとき、プロジェクトに投資するためにアカウントを変えるのではなく、自分の役割、経路、戦略を再構築する必要があります。構造を明確にすることは出発点に過ぎず、真の核心は"どう投資するか"にあります。

Web3投資は高いボラティリティ、高い技術的ハードル、多様な規制などの特徴を持ち、"構造化設計"を通じて対処する必要があります。

投資者の身分を設定する

Web3プロジェクトのアイデンティティ統合には通常、次のものが含まれます：

• 直接法人（会社）：SFOによって設立されたオフショア会社が投資契約に接続する；
• SPVホールディングス：第三者SPVを通じて資産を保有し、投票権を制御する；
• 信託受益者：家族向けに設立された信託がTokenまたは株式を保有し、税務の最適化と世代間計画を容易にします。

家族オフィスは、プロジェクトの所在地の法律制度に基づいて、法律事務所やコンプライアンス機関と協力して身分を設定し、"適格な主体なし"による投資機会の逸失を避けることをお勧めします。

資産タイプのマッチング

ファミリーオフィスに適したWeb3資産タイプには、

• RWA（リアルワールドアセット）：トークン化された債券、不動産、収入共有契約など；
• 構造化ファンド：収益Token、再ステーキングプロトコル、収益証明書など；
• 権益型資産：可転換社債型Token、配当トークン、DAOガバナンストークンなど；

"実際の資産支援がなく、ガバナンス構造がなく、退出メカニズムがない"純粋な投機型プロジェクトへの大規模な参加は推奨されません。

投資のリズムとリスク管理メカニズムを設定する

Web3投資と従来のPE/VCとの最大の違いは、リズムが不確定であることです。ファミリーオフィスは以下のメカニズムを参考にして配置すべきです：

• "受け入れ可能なロック期間"と退出ウィンドウを設定する；
• "分割投資"メカニズムを設計し、プロジェクトの進捗に応じて資金を解放する；
• "利益再投資"プールを設定し、優良プロジェクトに追加投資する；
• 税務申告のリズムを明確にし、報告と監査のメカニズムを設立する。

ガバナンス参加と深い協力

ハイエンドファミリーオフィスは、単なる出資者ではありません。

• RWAプロジェクトでは、ファミリーオフィスが監査、ガバナンス代表、カストディアンなどの役割を担うことができます；
• DAOにおいて、ファミリーオフィスはトークンのステーキングを通じてガバナンスに参加し、"戦略的ウォレット"を設定して投票を行うことができます；
• チェーン上のプロトコルでは、ファミリーオフィスは長期LP、委託者、エコシステムの協力者として協力プロセスに組み込むことができます。

この種の「埋め込み投資」は、収益の確実性を高めるだけでなく、情報の優位性や再投資の機会を形成しやすくします。

よくある誤解と回避策の提案

Web3が深い水域に入った今、投資はもはや「投資できるかどうか」ではなく、「どのような身分、どのような方法で投資するか」となっています。

ファミリーオフィスは、長期的なガバナンス能力、合法的なアイデンティティの配置、および資産の流動経路を支える構造的な媒体です。

それは投資家を単なる賭け手ではなく、構造設計者、ガバナンス参加者、そして価値の沈殿者にします。

しかし、多くの新設のファミリーオフィスがWeb3に接触する際、以下の誤解に陥りやすいです。

誤解1：家業をマージンとみなす

会社を設立したが、コンプライアンスのパスがなく、財務の流れもなく、税務の開示もないため、最終的には銀行や規制当局の承認を得ることが難しい。

誤区2：投資ガバナンス能力の欠如

法人アカウントを1つだけ設定していますが、予算と再配分メカニズムがなく、最終的な投資は効果的に追跡および調整できません。

誤解3：盲目的に利益を追求し、コンプライアンスの境界を無視する

"無許可配当型プロジェクト"に参加した場合、規制当局が介入すると資金が凍結されるか罰金が科される可能性があります。

したがって、家族オフィスを設立した後、少なくとも以下のメカニズムを形成することをお勧めします。

*年間投資計画+分析レビュー。

• 明確なコンプライアンス審査 + 監査メカニズム；
• プロのチームを配備 + 継続的な法律顧問。

同時に、再度お知らせしますが、家族オフィスはすべての人に適しているわけではありません。それは資金の規模、長期的な意志、および協力リソースに合致する必要があり、そうでなければ本当に機能しません。

家族運営の道を歩むかどうかは、"お金があるか"ではなく、"周期を超えたガバナンスの任務を引き受けるための構造が必要か"という問いが重要です。

もし答えが肯定的であれば、家族オフィスは単なる富の容器ではなく、Web3の構造的投資に入るための長期的な拠点となります。