ステーブルコインは重要な発展の機会を迎えます

2025年4月25日、一家知名投行研究機関がデジタルドルに関する研究報告を発表しました。報告は指摘しています:

2025年は、金融および公共部門におけるブロックチェーン技術の適用の重要な転換点となる可能性があり、この傾向は主に規制の変革によって推進されています。

2030年までに、ステーブルコインの総流通供給量は基本シナリオで1.6兆ドルに達する可能性があり、楽観的シナリオでは3.7兆ドル、悲観的シナリオでは約5000億ドルになると予想されています。

ステーブルコインの供給は今後も主にドル建てであり(約90%)、アメリカ以外の地域では自国の中央銀行デジタル通貨の開発がより促進される可能性があります。

アメリカのステーブルコインに対する規制フレームワークは、アメリカ国債への新たな需要を促進する可能性があり、2030年までに、ステーブルコインの発行者はアメリカ国債の主要な保有者の一つになると期待されています。

ステーブルコインは一部の預金を代替することで、従来の銀行システムに一定の挑戦をもたらします。しかし、それらは銀行や金融機関に新しいサービス機会をもたらす可能性もあります。

研究報告専用の章で「ステーブルコインの重要な発展機会が間もなく訪れる」と説明しています。以下はその章の主要な内容です:

ステーブルコインの運作メカニズム

ステーブルコインは、参照資産に連動することで安定した価値を維持することを目的とした暗号通貨です。これらの参照資産には、米ドルなどの法定通貨、金などの商品、または一篮子の金融商品が含まれます。ステーブルコインシステムの重要な構成要素には、次のものが含まれます:

ステーブルコイン発行者: ステーブルコインを発行し、等価の基礎資産を保有することによってその価格の安定を維持する責任がある。

ブロックチェーン台帳:ステーブルコイン取引を記録し、透明性と安全性を提供します。

準備と担保: 各トークンがペッグされた価値で償還できることを保証します。法定通貨に担保されたステーブルコインの場合、準備は通常、現金、短期政府債券などの流動資産を含みます。

デジタルウォレットプロバイダー: ステーブルコインを保存、送信、受信するためのデジタルウォレットを提供します。

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主要ステーブルコイン概況

2025年4月時点で、ステーブルコインの総流通供給量は2300億ドルを超え、前年同期比で54%増加しました。上位2つのステーブルコインがこのエコシステムを支配しており、価値と取引量で計算すると、市場シェアは90%を超えています。その中でUSDTが首位に立ち、USDCが次に続いています。

近年、ステーブルコインの取引量は急速に増加しています。2025年第1四半期のステーブルコインの月間取引量は6500億から7000億ドルの間で、2021年下半期から2024年上半期の水準の約2倍です。暗号エコシステムを支えることがステーブルコインの主な利用シーンです。

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ステーブルコインがアメリカ及び世界で採用される推進要因

実用的な利点: 速度が速く、コストが低く、24時間利用可能。特に即時支払いが普及していない、中小企業サービスが不足している、 multinational companies がより便利なグローバル資金移転を必要とする地域、そして国境を越えた取引コストが高く、銀行技術が遅れている新興市場では需要が生まれています。

マクロ需要:インフレヘッジ、金融包摂の向上。アルゼンチン、トルコ、ナイジェリアなど通貨の変動が大きい国々では、消費者はステーブルコインを通じて資金を保護しています。ますます多くの送金がステーブルコインの形で行われ、銀行口座を持たないユーザーもデジタルドルを利用できるようになっています。

既存の銀行や支払い機関のサポート: これはステーブルコインの合法化と大規模な適用にとって重要です。成熟した支払いネットワークは透明性を提供し、企業の既存のソリューションとの統合を促進します。異なるステーブルコイン間、銀行と非銀行機関間の清算メカニズムも重要です。技術の進歩は、かつてステーブルコインの適用を制限していた障害を排除しています。

規制の明確性: 銀行やより広範な金融サービス業が小売および卸売業務でステーブルコインを採用できるようにします。監査要件や流動性管理の規範も運営統合を簡素化します。

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ステーブルコインの潜在市場規模

研究機関は、2030年のステーブルコイン市場規模のベースシナリオが1.6兆ドル、楽観的シナリオが3.7兆ドル、悲観的シナリオが0.5兆ドルであると予測しています。

この予測は以下の要因に基づいています:

• 一部の海外およびアメリカ国内のドルが紙幣からステーブルコインに移行しています。
• アメリカおよび国際的な家庭や企業は、部分的にドルの短期流動性をステーブルコインに再配置しています。
• 公開暗号通貨市場の成長

2030年には、悲観的、基準、楽観的なシナリオにおいて、非ドルステーブルコインの規模はそれぞれ210億ドル、1030億ドル、2980億ドルと予測されています。

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ステーブルコイン市場展望

楽観的な場合、ステーブルコイン市場は5-10倍に拡大し、2030年までに1.5-2.0兆ドルに達し、世界の貿易決済、個人送金、主流の銀行業務に浸透する可能性があります。これには以下の重要な条件が必要です:

• 主要地域で有利な規制が導入される
• 消費者と企業によるステーブルコインの準備に対する広範な信頼
• 価値連鎖における収入の合理的な分配
• 新旧のインフラを接続する技術の広範な採用

悲観的なシナリオでは、ステーブルコインは暗号エコシステムおよび特定の国境を越えたユースケースに限定され、市場価値は3000-5000億ドルで停滞する可能性があります。この状況を引き起こす要因には、次のものが含まれます:

• 主要ステーブルコインが準備の障害またはデリンクを引き起こす
• 日常使用には摩擦と高コストが存在する
• 中央銀行デジタル通貨は魅力を得られなかった
• 一部の地域で規制が厳しくなっています
• 完全準備支持のステーブルコインの規模が大きすぎて信用を制限する

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ステーブルコインの主要なアプリケーションシーン

ステーブルコイン市場の総量への貢献度に基づいて大きい順に並べます:

1. 暗号通貨取引: 現在は最大のアプリケーションシーンで、ステーブルコイン取引量の90-95%を占めています。成熟段階では約50%を占める可能性があります。

2. 企業間の支払い: 特に低中所得国とのビジネスを行う際に。長期的には約20-25%を占める可能性があります。

3. 消費者の送金: 高い採用率の場合、10-20%を占める可能性があります。

4. 機関取引と資本市場: プロフェッショナル投資家またはトークン化された証券取引の決済に使用され、約10-15%を占める可能性があります。

5. 銀行間流動性と資金管理:割合は10%未満かもしれませんが、潜在的な影響は大きいです。

ステーブルコインと銀行口座、中央銀行デジタル通貨の関係

ステーブルコイン市場は、銀行カード市場のように絶えず進化する可能性があります。現在の発行の二頭独占の状況は、オフショア市場で継続するかもしれませんが、各国のオンショア市場には新たな参加者が加わる可能性があります。

多くの国は、自国の中央銀行デジタル通貨を引き続き開発し、特に卸売や企業の支払い分野において国家戦略の自主性の手段として使用する可能性があります。

ステーブルコインが銀行に与える影響

ステーブルコインは銀行に新しいビジネスチャンスを提供します、包括：

• 直接としてステーブルコインの発行者
• ステーブルコインを支払いソリューションに組み込む
• ステーブルコインを中心に構造化製品を構築する
• 流動性サポートを提供

しかし、ステーブルコインは「狭義の銀行」のような影響を及ぼす可能性があり、預金がステーブルコインに移行することで銀行の貸出能力に影響を及ぼす可能性があります。これについては異なる見解があり、一部の人は経済成長を抑制すると考えていますが、他の人はシステムリスクを低下させることができると考えています。

総じて、ステーブルコインは重要な発展機会にあり、今後の発展の見通しは広がっていますが、多くの課題にも直面しています。銀行はこのトレンドに積極的に対応し、新しいビジネスチャンスをつかむ必要があります。

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