Це може бути іскра нового відродження DeFi під керівництвом США, і якщо ви в крипті, це ваш сигнал до дії: народжується нова ера DeFi під регулюванням США. Це не просто регуляторний зсув — це інвестиційний хід.

Ключові бичачі сигнали з круглого столу SEC

1. Ідеологічне переформулювання: DeFi прийнято як американська цінність

Аткінс пов'язав економічну свободу, інновації та права приватної власності з етикою DeFi. Ця наративна структура переосмислює DeFi не як регуляторну загрозу, а як продовження американської фінансової незалежності — різкий контраст з попередніми конфліктними підходами.

2. Усунення впливу тесту Хоуі: Стейкінг, Майнинг та Валідатори - Не цінні папери

Явне уточнення, що стейкінг, майнінг та операції валідаторів не є вродженими операціями з цінними паперами, усуває значну регуляторну невизначеність, яка стримувала участь інституцій у механізмах консенсусу. Це вирішує основну проблему, що участь у мережі сама по собі може спровокувати регулювання цінних паперів відповідно до Тесту Хоуї. Ця ясність безпосередньо вигідна ринку ліквідного стейкінгу в 47 мільярдів доларів. SEC уточнює, що участь у доказі частки або доказі роботи як майнер/валідатор або через стейкінг як послугу не є вродженою операцією з цінними паперами. Це зменшує регуляторну невизначеність для:

• Протоколи ліквідного стекингу (наприклад, Lido, RocketPool)
• Компанії інфраструктури валідаторів
• DeFi протоколи з функціями стейкінгу

3. Виняток для інноваційних продуктів на базі блокчейну

Аткінс запропонував "умовне звільнення від реєстрації" або "інноваційне звільнення", щоб дозволити швидке експериментування та впровадження нових DeFi продуктів без обтяжливої реєстрації в SEC. Запропонований механізм "умовного звільнення від реєстрації" створює регуляторний пісочницю, спеціально розроблену для інновацій у DeFi. Цей підхід відображає успішні регуляторні рамки фінансових технологій у юрисдикціях, таких як Сінгапур та Швейцарія, що дозволяє контролювати експериментування без повних вимог до реєстрації цінних паперів: Це може прокласти шлях для:

• Бездозвольна інновація
• Запуск продуктів DeFi, що базуються в США
• Швидші інтеграції з традиційними фінансами

4. Захист самостійного зберігання

Він відстоював право на самостійне зберігання цифрових активів, називаючи це "основною американською цінністю". Це підтримує:

• Постачальники гаманців (наприклад, MetaMask, Ledger)
• Некустодіальні біржі (наприклад, Uniswap)
• Інструменти торгівлі та інвестування в блокчейні

5. Відкриття підтримки про-президентського крипто-агенди Трампа

Аткінс послався на мету Трампа зробити Америку "крипто столицею планети", узгоджуючи регуляторний тон з поточним політичним керівництвом. Після завершення виборів у США 2024 року це політичне узгодження може призвести до більш сприятливого регулювання та розвитку криптоінфраструктури під керівництвом уряду.

6. Заохочення стійкості в блокчейні

Він похвалив те, як системи DeFi залишалися функціональними під час криз, коли централізовані фінанси зазнали невдачі (наприклад, FTX, Celsius), посилаючись на дані S&P Global. Це є прямим підтвердженням надійності DeFi в стресових умовах.

Стратегічна позиційна структура

Рівень 1: Протоколи основної інфраструктури

Найближчими бенефіціарами регуляторної ясності є протоколи, які формують основу інфраструктури DeFi. Ці протоколи зазвичай демонструють високий загальний заблокований капітал (TVL), встановлені структури управління та чіткі функції корисності, що відповідають традиційним фінансовим послугам.

Протоколи ліквідного стекингу: З уточненням стейкінгу, протоколи, такі як Lido Finance ($LDO), Rocket Pool ($RPL) та Frax Ether ($FXS), мають можливість залучити інституційні потоки, що шукають відповідні рішення для стейкінгу. Ринок ліквідного стекингу в $47 мільярдів може суттєво розширитися, оскільки регуляторні бар'єри зникнуть.

Децентралізовані біржі: Uniswap ($UNI), Curve ($CRV) та подібні протоколи виграють від як захисту самостійного зберігання, так і від винятків для інновацій. Ці платформи можуть впроваджувати більш складні фінансові продукти без регуляторних затримок.

Протоколи кредитування: Aave ($AAVE), Compound ($COMP) та MakerDAO ($MKR) можуть розширити свої інституційні пропозиції з більшою регуляторною певністю, особливо в питанні автоматизованого кредитування та створення синтетичних активів.

Рівень 2: Інтеграція реальних активів

Рамкова програма інноваційного винятку особливо вигідна протоколам, що поєднують традиційні фінанси та DeFi. Протоколи реальних активів (RWA) тепер можуть експериментувати з моделями токенізації без необхідності проходження широких процесів реєстрації цінних паперів.

Лідери RWA: Ondo Finance, Maple Finance та Centrifuge готові прискорити інституційне впровадження токенізованих цінних паперів, корпоративного кредиту та структурованих продуктів. Сектор RWA, який наразі оцінюється приблизно в 8 мільярдів доларів у TVL, може швидко розширитися завдяки чіткішим регуляторним шляхам.

Рівень 3: Категорії нових інновацій

Механізм умовного звільнення від регуляторних вимог створює можливості для зовсім нових категорій продуктів DeFi, які раніше були заблоковані через регуляторну невизначеність.

Крос-чейн інфраструктура: Протоколи, що забезпечують безпечні передачі активів між блокчейнами, тепер можуть розробляти більш складні продукти без страху випадкових порушень цінних паперів.

Автоматизовані фінансові продукти: Протоколи оптимізації доходності, автоматизовані торгові системи та алгоритмічні інструменти управління активами тепер можуть бути розроблені та впроваджені швидше на ринку США.

У простих термінах, як підготувати себе до бичачого ринку DeFi, що попереду

1. Подвоїти ставку на високоякісні DeFi протоколи

Зосередьтеся на протоколах, які, ймовірно, отримають вигоду від регуляторної ясності:

• Стейкінг & LST: Lido, RocketPool, ether.fi, cbETH від Coinbase
• DEX: Uniswap, Curve, GMX, SushiSwap
• Протоколи стабільних монет: MakerDAO, Ethena, Frax
• Протоколи реальних активів: Ondo, Maple, Centrifuge

2. Накопичуйте токени управління

Токени основної інфраструктури DeFi (особливо ті, що мають високий TVL та добру регуляторну позицію) можуть виграти від відновленого інтересу США:

• $UNI, $LDO, $AAVE, $RPL, $MKR, $FXS, $CRV

3. Беріть участь у управлінні на блокчейні

Залучайтеся до форумів управління та делегуйте голоси. Регулятори можуть більш схильно ставитися до протоколів з прозорим і децентралізованим управлінням.

4. Створіть або внесіть внесок у криптоекосистему США

Сигнали SEC роблять США безпечнішими для:

• Ончейн стартапи
• Розробники гаманців
• Фірми, що надають послуги стейкінгу
• Автори програмного забезпечення з відкритим кодом

Зараз час для:

• Запустіть або зробіть внесок у суспільні блага
• Подайте заявку на гранти або створюйте в екосистемах DAO (наприклад, Optimism Retro Funding, Gitcoin)
• Приєднуйтесь до організацій DeFi або DAO в США

5. Передчасна участь інституцій

Слідкуйте за інституційними інвестиціями та пілотними проектами, що звільнені від інновацій.

• Створіть позиції в ліквідних DeFi протоколах, які можуть інтегрувати установи
• Слідкуйте за такими компаніями, як Coinbase, Franklin Templeton, BlackRock щодо оголошень пілотних проектів
• Слідкуйте за екосистемою ETH, особливо враховуючи ясність стейкінгу та високу адаптацію інфраструктури

6. Будьте уважні до вказівок щодо "інноваційного винятку"

Якщо SEC оприлюднить чіткі критерії для цього, ви можете:

• Запустіть нові інструменти DeFi, адаптовані до винятку
• Позиція для аірдропів або стимулів від сумісних протоколів
• Створіть контент або послуги, які спрощують рамки звільнення

Аналіз каталізаторів інституційного прийняття

Прогнози капітальних потоків

Регуляторна ясність створює кілька шляхів для інституційного прийняття, які раніше були заблоковані:

Традиційні управлінці активами: такі компанії, як BlackRock, Fidelity та Vanguard, тепер можуть досліджувати інтеграцію DeFi для отримання доходу, диверсифікації портфеля та покращення операційної ефективності. Поточне впровадження DeFi інституційними інвесторами становить менше 5% від традиційних активів під управлінням, що свідчить про значний потенціал зростання.

Управління корпоративною казною: Компанії тепер можуть розглядати протоколи DeFi для операцій з казною, включаючи отримання прибутку на готівкових резервів та автоматизовані платіжні системи. Ринок управління корпоративною казною представляє приблизно 5 трильйонів доларів США активів, які можуть частково перейти до протоколів DeFi.

Пенсійні та суверенні фонди: Великі інституційні інвестори тепер можуть оцінювати DeFi протоколи як легітимні класу активів для розподілу портфеля. Ці інвестори зазвичай вкладають капітал у транші від $100 мільйонів до $1 мільярда, що представляє потенційні збільшення TVL протоколу на порядок.

Метрики прискорення інновацій

Рамка винятків для інновацій може значно прискорити терміни розвитку DeFi:

Цикли розробки продуктів: Раніше нові DeFi продукти вимагали 18-24 місяців юридичного огляду та потенційної взаємодії з SEC. Рамка винятків могла б скоротити цей термін до 6-12 місяців, фактично подвоївши темпи фінансових інновацій.

Географічна репатріація: Багато протоколів DeFi були розроблені за межами США через регуляторну невизначеність у США. Нова структура може залучити ці проекти назад до юрисдикції США, збільшуючи активність розвитку блокчейну в країні.

Якщо вам подобається те, що ви читаєте, приєднуйтесь до нашої спільноти сьогодні

З лише 2 доларами на тиждень ви підтримуватимете розсилку та отримуватимете доступ до 100% можливостей Defi/Crypto, які ми ділимо щотижня:

• Що очікувати:
  👉 Щопонеділка: Оновлення екосистеми/Майннету/фінансування, Defi Yield farming, Стейкінг Airdrops, Дослідження/звіти, ICO/IDO/Передпродажі та Крипто-роботи і торгові можливості
  👉 Кожного четверга: Протокольні акценти, з детальним аналізом 2-5 вибраних протоколів або токенів, а також можливостями для фермерства.
  N/B:
  Безкоштовні підписники: Мають доступ до 20% контенту як огляд
  Платні підписники: мають доступ до 100% вмісту та функцій спільноти, таких як кімната чату (10x алфів діляться в кімнаті чату) тощо.

Застереження:

1. Ця стаття перепублікована з [Cryptofada Research]. Всі авторські права належать оригінальному автору [Cryptofada]. Якщо є заперечення щодо цього перепечатування, будь ласка, зверніться до Gate Learn) команда, і вони швидко з цим впораються.
2. Відмова від відповідальності: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думкою автора і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.