Giới thiệu:

Theo thời gian, ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển các sản phẩm có cấu trúc của riêng mình. Các sản phẩm này chủ yếu được tìm thấy trong lĩnh vực DeFi, có nghĩa là các nhà đầu tư tận dụng hợp đồng thông minh để thể hiện chiến lược đầu tư của họ mà không cần kết nối với bất kỳ sàn giao dịch tập trung nào.

Các sản phẩm có cấu trúc trong DeFi là một loại công cụ tài chính mới dựa trên blockchain và tiền điện tử, tương tự như các sản phẩm có cấu trúc trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Các sản phẩm này có thể bao gồm nhiều loại tài sản tiền điện tử và công cụ phái sinh, có ngày đáo hạn được xác định trước, đường cong lợi suất đa dạng và hồ sơ lợi nhuận, chẳng hạn như sản phẩm bảo vệ vốn, sản phẩm nâng cao lợi nhuận và sản phẩm đòn bẩy. Trong miền DeFi, các sản phẩm có cấu trúc chủ yếu bị chi phối bởi các sản phẩm tùy chọn. Không giống như các sản phẩm có cấu trúc truyền thống, tài sản cơ bản của các sản phẩm có cấu trúc DeFi là tiền điện tử. Điều này mang lại cho các sản phẩm có cấu trúc DeFi tính linh hoạt và đổi mới cao hơn, nhưng cũng khiến chúng gặp rủi ro và sự không chắc chắn cao hơn.

Nguồn: Bing Ventures

Xu hướng về các sản phẩm có cấu trúc DeFi

Các sản phẩm có cấu trúc DeFi cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đơn giản để tham gia đầu tư vào tài sản tiền điện tử, thu hút nhiều đối tượng hơn vào thị trường này. Sự xuất hiện của các sản phẩm này là phản ứng trước số lượng và độ phức tạp ngày càng tăng của các dự án cũng như lợi nhuận trong thị trường tài sản tiền điện tử, đòi hỏi các phương thức đầu tư hợp lý hơn. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi được thiết kế dựa trên các sản phẩm và chiến lược tài chính hiện có, đổi mới và cải tiến thông qua việc sử dụng công nghệ blockchain và hợp đồng thông minh. Những sản phẩm này thường tuân theo mô hình DOV và PPV.

Mô hình DOV

Các sản phẩm có cấu trúc tiền điện tử ban đầu xuất hiện trong cái được gọi là Kho tiền tùy chọn DeFi (DOV). DOV, viết tắt của Kho tiền tùy chọn phi tập trung, là kho tiền tùy chọn trên chuỗi, nơi người dùng có thể mua và bán quyền chọn. Người dùng phải khóa mã thông báo của họ trong kho tiền để ngăn chặn hành động của đối tác trong việc thực hiện các tùy chọn, đảm bảo tiền của kho tiền luôn đủ. Chiến lược ban đầu của hoạt động DOV là chiến lược quyền chọn mua và bán đơn giản, nhưng các nhà đầu tư vẫn phải đối mặt với rủi ro giá trị ETH giảm. Hướng phát triển của giao thức DOV là cung cấp các công cụ tài chính phái sinh tiên tiến hơn, cuối cùng phát triển thành một giải pháp hoàn chỉnh giống như các sản phẩm ngân hàng tư nhân.

Mô hình PPV

Kho tiền được bảo vệ chính (PPV) có thể được hiểu là một loại công cụ đầu tư được bảo vệ vốn, tương tự như các sản phẩm có cấu trúc trên thị trường tài chính truyền thống. Họ hoạt động dựa trên hợp đồng thông minh, mang đến cho người dùng cơ hội đầu tư rủi ro thấp đồng thời đảm bảo an toàn cho khoản đầu tư gốc của họ. Cấu trúc cơ bản của Kho tiền được bảo vệ chính bao gồm ba thành phần: tài sản thế chấp, khóa tài sản và tiền ký quỹ. Người dùng có thể mua công cụ đầu tư này bằng cách gửi tiền điện tử hoặc các tài sản kỹ thuật số khác làm tài sản thế chấp. Những tài sản này sau đó sẽ bị khóa trong một hợp đồng thông minh cho đến khi hợp đồng hết hạn. Trong thời gian khóa tài sản, người dùng có thể kiếm được một số lợi nhuận nhất định, trong khi tiền ký quỹ được sử dụng để bảo vệ sự an toàn của khoản đầu tư gốc.

Các sản phẩm có chủ đề xoay quanh “Hầm được bảo vệ chính” đã thu hút được sự chú ý đáng kể. Chúng là phần mở rộng của mô hình DOV và được kỳ vọng sẽ trở thành điểm đổi mới tiếp theo, cung cấp cho các nhà đầu tư những phương pháp không thích rủi ro để tạo ra các khoản đầu tư có rủi ro thấp, lợi nhuận cao. Mặc dù các sản phẩm này bảo vệ tiền gốc của nhà đầu tư ở một mức độ nào đó nhưng chúng vẫn tiềm ẩn những rủi ro nhất định, đặc biệt là về rủi ro tỷ giá hối đoái của stablecoin. Ngoài ra, lợi nhuận của các sản phẩm này chủ yếu đến từ phần thưởng token quản trị. Việc tăng những phần thưởng này có thể giúp nâng cao lợi nhuận, nhưng những khoản thu nhập đó bị hạn chế.

Nguồn: DefLlama

Sự phát triển trong tương lai của các sản phẩm có cấu trúc

Khi thị trường tiền điện tử phát triển, số lượng và loại sản phẩm có cấu trúc DeFi tiếp tục tăng lên. Những sản phẩm này được thiết kế để cung cấp cho các nhà đầu tư một cách đầu tư đơn giản, thu hút nhiều người hơn tham gia đầu tư tiền điện tử. DOV và PPV hiện là các sản phẩm có cấu trúc DeFi phổ biến nhất, dựa trên các sản phẩm và chiến lược tài chính hiện có, đồng thời được cải tiến thông qua việc sử dụng công nghệ blockchain và hợp đồng thông minh. Mặc dù DOV có một số vấn đề nhưng khi thị trường phát triển và công nghệ tiến bộ, tương lai của các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ trở nên đa dạng và đổi mới hơn. Chúng tôi tin rằng các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ phát triển theo hướng sau:

Tăng cường áp dụng chính thống

Khi thị trường DeFi mở rộng và số lượng người dùng tăng lên, các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ ngày càng thu hút được sự chú ý và công nhận của các nhà đầu tư. Trong tương lai, những sản phẩm này sẽ trở nên phổ biến hơn và đóng vai trò là công cụ quan trọng cho các nhà đầu tư trong việc phân bổ tài sản và quản lý rủi ro. Những sản phẩm này sẽ bao gồm nhiều loại hình hơn, nhiều lĩnh vực hơn và cung cấp các loại dịch vụ khác nhau cho các loại nhà đầu tư khác nhau. Ví dụ, trong lĩnh vực cho vay, trong tương lai có thể có nhiều phương thức cho vay đa dạng hơn; trong lĩnh vực giao dịch, nhiều loại và hình thức chiến lược giao dịch hơn có thể xuất hiện.

Với sự cạnh tranh ngày càng tăng của thị trường, các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ trở nên chuyên biệt hơn, như đặt cược thanh khoản, tài sản tổng hợp, v.v. Trong tương lai, các sản phẩm này sẽ đòi hỏi trình độ công nghệ và chuyên môn cao hơn để đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư về kiểm soát rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận. Ví dụ, trong lĩnh vực giao dịch định lượng, có thể có nhiều chiến lược hơn dựa trên công nghệ học máy và trí tuệ nhân tạo.

Cho vay theo đợt

Cho vay theo đợt là một hình thức quan trọng của sản phẩm có cấu trúc DeFi. Đó là một công cụ đầu tư chia cơ hội đầu tư nợ thành nhiều phần khác nhau, mỗi phần có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận riêng. Nhà đầu tư có thể chọn các phần khác nhau để nhận được rủi ro và lợi nhuận khác nhau. Ví dụ, trong cho vay theo từng phần, nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận ổn định hơn bằng cách đầu tư vào các phần nợ có mức độ cao hơn và lợi nhuận cao hơn bằng cách đầu tư vào các phần nợ có mức độ thấp hơn. Loại sản phẩm này rất phổ biến trên thị trường tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, nhu cầu hiện tại đối với các phần nợ cấp cao hơn trên thị trường DeFi không lớn, dẫn đến lợi nhuận tương đối thấp đối với các phần nợ cấp độ thấp hơn. Tuy nhiên, điều này cũng tạo cơ hội cho các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường DeFi. Khi công nghệ tiếp tục phát triển và thị trường trưởng thành, các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ trở thành phương tiện quan trọng để các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường DeFi.

Cơ hội tạo năng suất bền vững

Các cơ hội tạo lợi nhuận trong hệ sinh thái DeFi đang dần hướng tới sự bền vững. Cung cấp bảo hiểm tài chính hoặc vốn cho người đi vay để có được lợi nhuận ổn định đã trở thành một hình thức quan trọng của các sản phẩm có cấu trúc DeFi. Trong tương lai, các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ tập trung nhiều hơn vào việc cung cấp các sản phẩm và dịch vụ có giá trị để đáp ứng tốt hơn nhu cầu của người dùng và đạt được sự phát triển bền vững của hệ sinh thái DeFi.

Bảo vệ chính là rất quan trọng trong các sản phẩm có cấu trúc DeFi. Nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm có thể giao dịch và đầu tư trong môi trường phi tập trung. Ngày càng có nhiều sản phẩm có cấu trúc DeFi sử dụng các giao thức DeFi bên ngoài để mang lại lợi nhuận cơ bản và tạo cấu trúc phái sinh bằng các phương pháp kết hợp trên chuỗi/ngoài chuỗi để cung cấp cho người dùng các phương thức đầu tư an toàn, hiệu quả và minh bạch.

Nguồn: STFX

Với sự phát triển nhanh chóng của ngành DeFi, chúng tôi tin rằng các sản phẩm có cấu trúc DeFi nổi bật trong tương lai cần phải có những đặc điểm sau để thích ứng với hướng phát triển của ngành:

1. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ mang lại lợi nhuận hấp dẫn hơn. Các nhà thiết kế các sản phẩm có cấu trúc cần hiểu sâu sắc về ngành DeFi và sử dụng các chiến lược đầu tư dựa trên quy tắc để nắm bắt hiệu quả các xu hướng của ngành và đạt được lợi nhuận đầu tư tốt hơn.

2. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ cung cấp nhiều tùy chọn phân bổ tài sản đa dạng. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi trong tương lai sẽ bao gồm các tài sản trong các lĩnh vực chính của ngành và có thể điều chỉnh việc phân bổ tài sản kịp thời theo những thay đổi của thị trường, đảm bảo tính đa dạng và linh hoạt của danh mục tài sản. Ngoài ra, cần xem xét việc đưa vào một số loại tài sản không được tiêu chuẩn hóa để mở rộng phạm vi tham gia thị trường.

3. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi sẽ cung cấp mức độ rủi ro tương đối thấp hơn. Các sản phẩm có cấu trúc nên sử dụng các phương pháp kiểm soát rủi ro khoa học để giảm mức độ rủi ro tổng thể của danh mục sản phẩm, đảm bảo tính ổn định của sản phẩm.

4. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi phải đáp ứng nhiều nhu cầu khác nhau của khách hàng. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi trong tương lai phải cung cấp các ngưỡng đầu tư và mức lợi nhuận khác nhau để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp. Đồng thời, tính linh hoạt và khả năng tùy biến của sản phẩm cũng là đặc điểm quan trọng của các sản phẩm có cấu trúc DeFi nổi bật trong tương lai.

5. Các sản phẩm có cấu trúc DeFi trong tương lai cần tích hợp tốt hơn với hệ thống tài chính truyền thống. Tăng cường kiểm soát rủi ro đối với các sản phẩm DeFi, chẳng hạn như tăng cường kiểm tra tuân thủ, thiết lập hệ thống kiểm soát rủi ro và tăng cường quản lý bảo mật quỹ, có thể cải thiện hiệu quả tính ổn định của các sản phẩm DeFi và phục vụ tốt hơn cho các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [Bing Ventures]. Mọi bản quyền thuộc về tác giả gốc [Kyle Liu]. Nếu có ý kiến phản đối việc tái bản này, vui lòng liên hệ với nhóm Gate Learn , họ sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm pháp lý: Các quan điểm và ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ là của tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Việc dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch đều bị cấm.