長年のビットコインの大量移動: 市場へのシグナルは何か？

ビットコインが117,000ドルから120,000ドルのゾーンで横ばいに取引されている中、ホルダー長期(LTH)が配布を始めました。これは、"眠っている"ビットコインが徐々に市場に戻ってくることを意味します。

これはBTCにとってネガティブな信号である可能性があります。

長期ホルダーからの配布量が急増

CryptoQuantのAxel Adlerによると、7月24日にビットコインは月間CDD/年間CDDの比率が異常な高水準の0.25に達したと報告されています。この比率は104,000ドルから118,000ドルの価格ゾーンで記録されました。

CDD – コインデイズ消失 – は、取引に戻る際に不活動の状態を「破壊」されたビットコインの数量を測定する指標です。高いCDD比率は、LTHが自分の通貨を動かし始めたり、売却したりしていることを示しています。

ビットコイン月次/年次CDD |出典:CryptoQuant現在のCDDレベルは、2014年の過去のピークや2019年の修正期間に匹敵するため、特に重要であることは注目に値します。

具体的には、2014年にビットコインは1,000ドルのピークに達した後、Mt. Goxのスキャンダルの後、95%も減少し、111ドルになりました。また、2019年にはBTCが8,000ドルに急上昇しましたが、その後中国が暗号取引を禁止した後、40%調整されました。

そのような背景の中で、最近の月/年のCDD比率の急上昇は、LTHがBTCを市場に戻していることを示しています。このような急激なCDDの増加は、経験豊富な投資家による積極的な配布活動の兆候であることがよくあります。

ホルダーのビットコインのネットポジションの変化 | 出典: Checkonchainホルダーのネットポジションの変化指数は、この配布の増加傾向についての証拠をさらに強化しています。Checkonchainからのデータによれば、この指数は先週ずっとゾーンのマイナスを維持し、最低値は-134,700 BTCを記録しました。

STHおよびLTH供給 |出典:Checkonchain同時に、LTHが保有するビットコインの供給量は1,412万から1,388万に減少し、240,000BTCの減少に相当します。

このような大幅な下落は、ビットコインの価格が上昇すると、長期ホルダーが配布(売却)に移行したことを示しています。

歴史的に見ると、LTHからの配布の増加は、価格調整の前に起こることが多く、市場に売却圧力がかかるためです。そのため、配布のトレンドが続く場合、現在の価格上昇は弱まるリスクがあります。

機関からの需要は依然として高い

興味深いことに、長期ホルダーが売却しているにもかかわらず、ビットコインに対する機関投資家の需要は依然として高い水準を維持しています。現物ETFへの資金流入を考慮すると、総流入は依然としてプラスであり、GBTCを除いています。

スポットビットコインETFの純流入総額 |Source: CoinGlassしたがって、IBITは571億5000万ドルの時価総額でリードし、FBTCが123億3000万ドルで続いています。これは、機関投資家からの蓄積された活動を明確に示しています。

これは ビットコインの上昇を妨げるのでしょうか？

分析によると、ビットコインはLTHからの配布の強化によって大きな圧力を受けています。その結果、王者通貨は依然として価格ゾーンに閉じ込められており、史上最高値(ATH)の123,000ドルを取り戻すことができていません。しかし、財務省からの需要やビットコインETFへの資金流入は依然として高いままです。

したがって、この需要は発生する売り圧力を吸収することによって強力なサポートを生み出しています。現在の状況では、そのような配布は上昇の勢いを止めることは難しく、成長の速度を穏やかに遅らせるだけです。

しかし、LTHからの配布量が減少すれば、BTCはATHを再テストし、新たな高値に向かうのに十分な強さを持つでしょう。

逆に、現在の配布の傾向が続く場合、ビットコインは115,000ドルから120,000ドルの価格帯で統合状態を維持し続けるでしょう。

ミン・アイン