Le président sortant du Conseil de stabilité financière (FSB), Klaas Knot, a averti que les interconnexions entre le secteur des actifs numériques et la finance traditionnelle (TradFi) approchent d'un « point de basculement », créant des risques potentiels.
La plénière du CSF, l’organe décisionnel du CSF – une organisation internationale qui surveille le système financier mondial et formule des recommandations à son sujet – s’est réunie à Madrid le 11 juin pour discuter des principales priorités pour la stabilité financière mondiale.
Lors de l'événement, Knot a déclaré que "l'innovation technologique transforme le secteur financier. Elle ajoute de nouvelles couches de complexité. Et elle le fait à grande vitesse."
M. Knot, dont le mandat de président du CSF prendra fin le 30 juin, a averti qu’une partie de cette complexité accrue est due au risque systémique que le secteur croissant des actifs numériques fait peser sur la TradFi.
« Au FSB, nous avons longtemps soutenu que la crypto ne posait pas encore de risque systémique, mais les développements récents suggèrent que nous pourrions approcher d’un point de basculement », a déclaré Knot, selon une transcription de son discours par la De Nederlandsche Bank. « Les obstacles pour les utilisateurs particuliers ont considérablement diminué, en particulier avec l’introduction des ETF crypto. Les liens avec le système financier traditionnel continuent de croître.
Il a particulièrement souligné que les stablecoins étaient un sujet de préoccupation potentiel, notant que « les émetteurs de stablecoins, par exemple, détiennent désormais des quantités substantielles de bons du Trésor américain. C’est un segment que nous devons surveiller de près.
Préoccupations concernant les stablecoins systémiques
De nombreux législateurs et régulateurs du monde entier ont également identifié le risque que présentent certains stablecoins.
La réglementation phare de l'Union européenne sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA)—dont les dispositions sur les stablecoins sont entrées en vigueur en juin dernier—impose des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins, notamment qu'ils doivent maintenir des réserves complètes, subir des audits réguliers et obtenir l'approbation d'une autorité nationale.
Selon MiCA, certains stablecoins peuvent également être considérés comme « significatifs » ou « systémiques » s’ils répondent à trois des sept critères, notamment avoir plus de 5 milliards d’euros ( 6,28 billion) de réserves, plus de 10 millions d’utilisateurs, s’ils traitent plus de 500 millions d’euros ( 577,3 million) par jour s’ils sont utilisés pour des paiements à l’échelle mondiale, ou en fonction de leur niveau d’interconnexion avec le système financier.
Pour les stablecoins qui entrent dans cette catégorie, le MiCA impose des mesures supplémentaires, qui ont été comparées au régime appliqué pour classer les banques d'importance systémique mondiale, et l'Autorité bancaire européenne (EBA) aura des responsabilités de supervision pour les émetteurs de ces stablecoins.
Pendant ce temps, au Royaume-Uni, où les actifs numériques restent largement non réglementés, la Financial Conduct Authority (FCA) fait progresser la réglementation des stablecoins aux côtés de la Banque d’Angleterre (BOE), cette dernière devant superviser les stablecoins qui « fonctionnent à l’échelle systémique ».
Dans son discours devant la plénière du FSB, Knot a réitéré la nécessité d'une telle réglementation, disant : « l'écosystème crypto continuera d'évoluer – et nos cadres réglementaires doivent également évoluer. »
Réponse de l'industrie
Les commentaires du président sortant du FSB ont suscité une réponse rapide de la part de certaines figures de l'industrie.
Nick Jones, cofondateur et PDG de Zumo, un portefeuille mobile décentralisé et une plate-forme de paiement construite sur la technologie blockchain, a fait peu de cas des préoccupations de Knot.
« Compte tenu de la tourmente généralisée dans le système financier traditionnel ces dernières années, l’industrie devrait défendre les solutions financières alternatives, et non paniquer à mesure qu’elles gagnent en popularité », a déclaré Jones à CoinGeek. « Il est clair que de nombreuses personnes se sentent exclues du système en place et cherchent des alternatives viables. Un futur système financier résilient devrait certainement chercher à intégrer de nouvelles idées et structures qui apporteront une valeur ajoutée aux consommateurs.
Il a ajouté que Zumo constatait « un intérêt institutionnel et de détail accru pour les actifs numériques, une vague d’introductions en bourse de crypto-monnaies et une multitude d’accords qui rapprochent la TradFi et la DeFi ».
Plutôt que de fermer les portes aux actifs numériques en plein essor, tels que les stablecoins, Jones a suggéré que le FSB « regarde à travers une lentille différente » et reconnaît que les stablecoins et autres actifs numériques « ont un potentiel significatif pour renforcer la résilience financière en introduisant des économies de coûts, un traitement plus rapide des transactions et des fonctionnalités de sécurité avancées étayées par des principes cryptographiques ».
M. Jones a déclaré que l’accent devrait être mis sur « la mise en place de régimes réglementaires en plein essor adaptés à notre secteur naissant, en veillant à ce que les consommateurs soient pleinement protégés tout en donnant à l’innovation l’espace nécessaire pour respirer ».
Pour sa part, le président du FSB, Knot, a également souligné certains des avantages offerts par les technologies innovantes, à savoir que « la technologie a rendu les services financiers plus rapides, plus accessibles, plus efficaces. Et dans certains domaines, comme l'IA, nous n'avons encore commencé à voir son plein impact. »
Le discours de M. Knot à Madrid a été accompagné de la séance plénière du CSF confirmant la nomination d’Andrew Bailey, gouverneur du BOE, en tant que prochain président du CSF pour un mandat de trois ans commençant le 1er juillet de cette année.
Regardez : Richard Baker sur l’ingénierie d’un monde financier plus intelligent avec la blockchain
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FSB : Les liens entre la crypto et le TradFi atteignent un point de basculement
Le président sortant du Conseil de stabilité financière (FSB), Klaas Knot, a averti que les interconnexions entre le secteur des actifs numériques et la finance traditionnelle (TradFi) approchent d'un « point de basculement », créant des risques potentiels.
La plénière du CSF, l’organe décisionnel du CSF – une organisation internationale qui surveille le système financier mondial et formule des recommandations à son sujet – s’est réunie à Madrid le 11 juin pour discuter des principales priorités pour la stabilité financière mondiale.
Lors de l'événement, Knot a déclaré que "l'innovation technologique transforme le secteur financier. Elle ajoute de nouvelles couches de complexité. Et elle le fait à grande vitesse."
M. Knot, dont le mandat de président du CSF prendra fin le 30 juin, a averti qu’une partie de cette complexité accrue est due au risque systémique que le secteur croissant des actifs numériques fait peser sur la TradFi.
« Au FSB, nous avons longtemps soutenu que la crypto ne posait pas encore de risque systémique, mais les développements récents suggèrent que nous pourrions approcher d’un point de basculement », a déclaré Knot, selon une transcription de son discours par la De Nederlandsche Bank. « Les obstacles pour les utilisateurs particuliers ont considérablement diminué, en particulier avec l’introduction des ETF crypto. Les liens avec le système financier traditionnel continuent de croître.
Il a particulièrement souligné que les stablecoins étaient un sujet de préoccupation potentiel, notant que « les émetteurs de stablecoins, par exemple, détiennent désormais des quantités substantielles de bons du Trésor américain. C’est un segment que nous devons surveiller de près.
Préoccupations concernant les stablecoins systémiques
De nombreux législateurs et régulateurs du monde entier ont également identifié le risque que présentent certains stablecoins.
La réglementation phare de l'Union européenne sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA)—dont les dispositions sur les stablecoins sont entrées en vigueur en juin dernier—impose des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins, notamment qu'ils doivent maintenir des réserves complètes, subir des audits réguliers et obtenir l'approbation d'une autorité nationale.
Selon MiCA, certains stablecoins peuvent également être considérés comme « significatifs » ou « systémiques » s’ils répondent à trois des sept critères, notamment avoir plus de 5 milliards d’euros ( 6,28 billion) de réserves, plus de 10 millions d’utilisateurs, s’ils traitent plus de 500 millions d’euros ( 577,3 million) par jour s’ils sont utilisés pour des paiements à l’échelle mondiale, ou en fonction de leur niveau d’interconnexion avec le système financier.
Pour les stablecoins qui entrent dans cette catégorie, le MiCA impose des mesures supplémentaires, qui ont été comparées au régime appliqué pour classer les banques d'importance systémique mondiale, et l'Autorité bancaire européenne (EBA) aura des responsabilités de supervision pour les émetteurs de ces stablecoins.
Pendant ce temps, au Royaume-Uni, où les actifs numériques restent largement non réglementés, la Financial Conduct Authority (FCA) fait progresser la réglementation des stablecoins aux côtés de la Banque d’Angleterre (BOE), cette dernière devant superviser les stablecoins qui « fonctionnent à l’échelle systémique ». Dans son discours devant la plénière du FSB, Knot a réitéré la nécessité d'une telle réglementation, disant : « l'écosystème crypto continuera d'évoluer – et nos cadres réglementaires doivent également évoluer. »
Réponse de l'industrie
Les commentaires du président sortant du FSB ont suscité une réponse rapide de la part de certaines figures de l'industrie.
Nick Jones, cofondateur et PDG de Zumo, un portefeuille mobile décentralisé et une plate-forme de paiement construite sur la technologie blockchain, a fait peu de cas des préoccupations de Knot.
« Compte tenu de la tourmente généralisée dans le système financier traditionnel ces dernières années, l’industrie devrait défendre les solutions financières alternatives, et non paniquer à mesure qu’elles gagnent en popularité », a déclaré Jones à CoinGeek. « Il est clair que de nombreuses personnes se sentent exclues du système en place et cherchent des alternatives viables. Un futur système financier résilient devrait certainement chercher à intégrer de nouvelles idées et structures qui apporteront une valeur ajoutée aux consommateurs.
Il a ajouté que Zumo constatait « un intérêt institutionnel et de détail accru pour les actifs numériques, une vague d’introductions en bourse de crypto-monnaies et une multitude d’accords qui rapprochent la TradFi et la DeFi ».
Plutôt que de fermer les portes aux actifs numériques en plein essor, tels que les stablecoins, Jones a suggéré que le FSB « regarde à travers une lentille différente » et reconnaît que les stablecoins et autres actifs numériques « ont un potentiel significatif pour renforcer la résilience financière en introduisant des économies de coûts, un traitement plus rapide des transactions et des fonctionnalités de sécurité avancées étayées par des principes cryptographiques ».
M. Jones a déclaré que l’accent devrait être mis sur « la mise en place de régimes réglementaires en plein essor adaptés à notre secteur naissant, en veillant à ce que les consommateurs soient pleinement protégés tout en donnant à l’innovation l’espace nécessaire pour respirer ».
Pour sa part, le président du FSB, Knot, a également souligné certains des avantages offerts par les technologies innovantes, à savoir que « la technologie a rendu les services financiers plus rapides, plus accessibles, plus efficaces. Et dans certains domaines, comme l'IA, nous n'avons encore commencé à voir son plein impact. »
Le discours de M. Knot à Madrid a été accompagné de la séance plénière du CSF confirmant la nomination d’Andrew Bailey, gouverneur du BOE, en tant que prochain président du CSF pour un mandat de trois ans commençant le 1er juillet de cette année.
Regardez : Richard Baker sur l’ingénierie d’un monde financier plus intelligent avec la blockchain