RWA: новая голубая океан для слияния традиционных финансов и Децентрализованных финансов, рыночная капитализация достигла 6,5 миллиардов долларов.

2025-07-06 15:03:54

Генерация тезисов в процессе

Отчет по отрасли RWA: Слияние традиционного финансового сектора и децентрализованного финансирования

Введение

Общая рыночная капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, при этом биткойн и эфириум занимают более 50% рыночной доли. Тем не менее, рыночная капитализация основных классов активов и товаров по-прежнему значительно превышает капитализацию криптовалют. На этом фоне концепция "RWA"(Real World Asset) возникла в криптосфере. RWA относится к токенизации реальных мировых активов и их введению в блокчейн, что позволяет хранить и передавать активы без центрального посредника. Хотя у RWA есть огромный потенциал для увеличения рыночной капитализации криптовалют, его определение, преимущества и тенденции развития все еще требуют обсуждения.

С одной стороны, существует мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция; с другой стороны, некоторые уверены в RWA. Эта статья глубоко проанализирует текущее состояние и будущее RWA.

Основная идея:

RWA в будущем станет двусторонним слиянием реального мира и виртуального мира, образуя новую финансовую систему в условиях многоюрисдикционности и многоуровневого регулирования.
Необходимо рационально рассматривать RWA: не все активы подходят для RWA, некоторые активы после перехода на RWA также не будут популярны.
Все страны мира активно продвигают законодательные и регулирующие рамки, связанные с блокчейном. В то же время, инфраструктура блокчейна также быстро улучшается.
Разные проекты RWA имеют схожие принципы, но конкретные механизмы работы различаются. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами

Один. Фон токенизации активов

Токенизация активов — это запись прав собственности на активы в токены на блокчейне, представляющие доли владения основными активами. Это облегчает деление активов, повышает ликвидность и позволяет традиционным активам торговаться на одноранговых платформах.

Основные принципы токенизации активов:

Получение активов из реального мира
Токенизация активов на блокчейне
Распределение RWA среди пользователей сети

В настоящее время объем рынка RWA составляет около 600 миллиардов долларов, и ожидается, что с 2024 по 2032 год он будет расти с совокупным годовым темпом роста 40,5%. RWA является одной из самых быстрорастущих категорий активов DeFi.

По состоянию на ноябрь 2024 года, данные DefiLlama показывают, что TVL токенов RWA достигла 6,512 миллиарда долларов, что свидетельствует о повышении признания токенов в мире Web3.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами

Существует два основных взгляда на понимание RWA:

1. RWA с точки зрения криптовалюты

Традиционные модели дохода DeFi неустойчивы, и протоколы DeFi начинают интегрировать токены RWA в качестве более стабильного источника дохода. Это отражает односторонний спрос мира криптовалют на доходность реальных финансовых активов.

2. RWA с точки зрения TradFi

С точки зрения традиционного финансирования, RWA является двусторонней интеграцией традиционного финансирования и DeFi, которая не только приносит ценность на рынок криптовалют, но и наделяет реальные активы преимуществами криптовалюты. TradFi больше сосредоточен на том, как интегрировать технологии DeFi для токенизации активов с целью улучшения традиционной финансовой системы.

В статье подчеркивается необходимость различать эти два взгляда на RWA, так как их основная логика и пути реализации сильно различаются. RWA в мире Crypto основаны на публичных цепях, тогда как RWA в традиционных финансах следуют пути разрешенных цепей.

В общем, будущее RWA будет представлять собой двунаправленное слияние реального мира и виртуального мира, формируя новую финансовую систему в условиях многоюрисдикционной и многоуровневой регуляции.

2. Как RWA может разрушить традиционное финансирование?

В традиционной финансовой системе активы обычно существуют в виде бумажных сертификатов или цифровых записей, распределённых по различным системам. Это приводит к низкой эффективности, высоким затратам и длительному времени расчетов. Блокчейн-технология решает проблему разрозненности информации, предоставляя единый общий реестр, что повышает прозрачность и эффективность.

RWA преобразует традиционные финансы, что в основном проявляется в:

1. Повышение доступности рынка, содействие диверсификации инвестиций

RWA достигает частичной собственности, разбивая высокоценные активы на торгуемые токены, позволяя мелким инвесторам участвовать в рынках с высокой планкой входа.

2. Повышение ликвидности и способности к определению цены

RWA снижает торговые трения активов, позволяя активам с низкой ликвидностью торговаться с низкими издержками. В то же время он повышает прозрачность цен, что способствует лучшему обнаружению цен.

3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат

Технология блокчейн упростила процессы клиринга и расчетов, снизила затраты и повысила эффективность. Например, цифровые облигации, выпущенные правительством специального административного района Гонконг, сократили срок расчетов с T+5 до T+1.

4. Увеличение отслеживаемости и программируемости

Технология блокчейн обеспечивает четкую и поддающуюся аудиту запись каждой транзакции, снижая риск мошенничества. В то же время, смарт-контракты обеспечивают автоматическое выполнение, что дополнительно повышает эффективность.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами

Три. Классификация проектов RWA и механизмы работы представительных проектов

1. Институтский уровень лицензированной блокчейн: Polymesh Private

Polymesh Private – это разрешенная блокчейн-сеть для институциональных финансов, обеспечивающая улучшенную конфиденциальность и контроль. Она решает проблемы видимости публичных блокчейнов и соблюдения нормативных требований.

2. Стейблкоины: крупнейшие RWA

Стейблкоины являются самыми ранними и крупнейшими среди RWA. По состоянию на ноябрь 2024 года, общая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 187,38 миллиарда долларов, USDT занимает 72,07%.

3. Токенизация недвижимости: Propy

Propy использует блокчейн для упрощения сделок с недвижимостью, предоставляя Децентрализованное финансирование регистрацию земли и онлайн-обработку сделок.

4. Токенизация ценных бумаг: оптимистичные перспективы роста, но есть вызовы

(1) Акции токены: такие как bTokens, выпущенные Backed Finance, привязаны к реальным активам 1:1. (2) Облигационный токен: такие как цифровые зеленые облигации, выпущенные правительством Гонконгского специального административного района.

5. Углеродные кредитные сертификаты: Toucan занимает 85% рынка

Toucan реализует токенизацию углеродных кредитов через модуль углеродного стека, повышая ликвидность и прозрачность рынка.

6. Искусство и коллекционные предметы: CryptoPunks задают тон

CryptoPunks — это коллекция NFT из 10 000 уникальных цифровых персонажей, часть из которых продается за миллионы долларов, что способствовало токенизации коллекционных предметов.

7. Драгоценные металлы: PAXG решает проблемы традиционных инвестиций в золото

PAXG поддерживается физическим золотом, что решает проблемы хранения и торговли золотыми инвестициями, предлагая более высокую ликвидность и более низкие затраты.

Четыре. Не слишком ли оптимистичен нарратив RWA?

Несмотря на яркие перспективы RWA, он все еще сталкивается с многочисленными вызовами:

1. Проблемы регулирования и соблюдения

Недостаток четких регуляторных указаний, сложная комплаенс в межюрисдикционном масштабе.

2. Базовые технологии блокчейна

Высокие технические требования, ярко выраженные проблемы стандартизации и взаимодействия.

3. Спекуляция и реальность трудно различимы

Многие проекты слишком сосредоточены на маркетинге и не имеют реальной ценности.

4. Проблемы безопасности

Безопасные риски, такие как уязвимости смарт-контрактов и управление приватными ключами, по-прежнему существуют.

Заключение

RWA станет ключевым приложением для выхода блокчейна на мейнстрим. Для TradFi RWA представляет собой двустороннюю интеграцию с DeFi технологиями. Для реализации масштабного применения необходимо решить такие проблемы, как юридическая совместимость и технологическая интероперабельность. С преодолением этих препятствий RWA принесет революционные изменения в финансовую систему.

RWA-5.54%

DEFI13.54%

Посмотреть Оригинал

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

24 Лайков