Bitcoin fiyatı güçlü bir ribaund yaptı, bu yıl yeni bir zirveye ulaşabilir.

Son günlerde, otoriter bir pazar analiz raporu, Bitcoin fiyatının Şubat ayında %45 oranında büyük bir artış gösterdiğini ve 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez 60.000 dolar eşiğini aştığını, tarihsel en yüksek seviyeden yalnızca %9 uzakta olduğunu belirtti.

Analizler, bu yükseliş dalgasının büyük olasılıkla yeni piyasaya sürülen ABD spot Bitcoin ETF'sinin büyük miktarda fon çekmesinden ve piyasanın Nisan ayında gerçekleşecek Bitcoin yarılanma olayına yönelik beklentisinden kaynaklandığını düşünüyor.

Geleneksel varlıkların performansının karmaşık olduğu Şubat ayında, kripto para piyasası göz alıcı bir başarı kaydetti. Bu, esasen yeni spot Bitcoin ETF'sinin istikrarlı fon akışına ve birçok olumlu temel gelişmeye bağlı.

Şu anda, dijital varlık değerlemesinin karşılaştığı ana riskler, Federal Reserve'in para politikalarından kaynaklanabilir. Şubat ayında enflasyon tekrar artış göstermiştir, bu da faiz indirimlerinin bu yılın ilerleyen dönemlerinde veya daha uzun bir süre ertelenmesine neden olabilir.

Göreceli getiri ve risk ayarlı getiri açısından, Bitcoin ve Ethereum Şubat ayında kripto para ve geleneksel finans piyasaları içinde en iyi performans gösteren varlıklardan biri oldu.

Son yıllarda kripto paraların geleneksel piyasalara olan korelasyonunun arttığına rağmen, başlıca dijital para birimlerinin Şubat ayındaki olağanüstü performansı, kripto varlık sınıfının çeşitlilik avantajını bir kez daha ön plana çıkardı.

Bitcoin için, güçlü bir yükselişin büyük olasılıkla yeni piyasaya sürülen ABD spot Bitcoin ETF'lerinin devam eden fon akışını kısmen yansıttığı düşünülüyor. 11 Ocak'ta piyasaya sürülmesinden ay sonuna kadar, 10 tane spot Bitcoin ETF'sinin toplam net akışı 1.46 milyar dolara ulaştı. Şubat ayında, net akış önemli ölçüde hızlandı ve ay boyunca 6 milyar dolara ulaştı. Tüm kripto para ETP piyasasının Şubat ayındaki net akışının 6.2 milyar dolara kadar çıkması bekleniyor ve bu, 2021 Ekim'inden bu yana aylık kayıtlara göre iki katından fazla.

Dikkate değer olan, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, ABD'de işlem gören altın ETF'lerinin net para çıkışı yaşadığı ve bu durumun yatırımcıların bir "değer saklama" varlığından diğer bir varlığa geçiş yaptığını gösteriyor olabileceğidir.

Spot Bitcoin ETF akışları açısından, mevcut blok ödül oranına göre, Bitcoin ağı her gün yaklaşık 900 yeni coin üretecek, bu da yaklaşık 54 milyon dolar değerinde (her bir coin'in ortalama 60 bin dolar olduğu varsayımıyla). 2024 Nisan'ında, Bitcoin dört yılda bir gerçekleşen "yarılanma" olayını karşılayacak, bu esnada günlük yeni arz 450 Bitcoin'e düşecek, bu da yaklaşık 27 milyon dolar değerinde olacak.

Şubat ayında, ABD'de listeye alınmış spot Bitcoin ETF'sinin günlük net akışı 208 milyon dolara ulaştı ve bu, mevcut ve halving sonrası yeni arz hızını çok aştı. Bu yeni talep ile sınırlı yeni arz arasındaki dengesizlik, değerlemenin artışını tetiklemiş olabilir.

Bitcoin, Şubat ayında iyi bir performans sergilese de, hala piyasa değeri bakımından ikinci en büyük kripto varlık olan Ethereum'un (ETH) gerisinde kaldı. Ethereum, o ay %47'lik bir artış gösterdi. Piyasa, 13 Mart'taki Ethereum ağı için önemli bir güncellemeyi bekliyor gibi görünüyor. Bu güncelleme, Layer 2'ye Ethereum üzerinde özel depolama alanı sağlamayı amaçlıyor ve veri maliyetlerini düşürmesi ve işlem verimliliğini artırması bekleniyor.

Ayrıca, Ethereum'un "yeniden teminatlandırma" teknolojisinin gelişimi, yaklaşan ETH Denver konferansı ve ETH ETF onayının beklentisi gibi diğer olumlu faktörlerden de fayda sağlaması mümkün.

Şubat ayında en iyi performans gösteren alt pazar, %53 artışla kamu hizmetleri ve hizmet kripto para birimleri oldu. Bu kategori, yapay zeka (AI) teknolojisi ile ilgili bazı tokenleri içeriyor ve bazı projeler kayda değer kazançlar elde etti.

Finansal kripto para sektörü Şubat ayında %34 arttı. Bu arada, merkeziyetsiz borsa Uniswap'ın yönetim token'i önemli ölçüde değer kazandı, nedeni ise platformun bazı işlem ücretlerini doğrudan stake edilen UNI token'ları ve oy verme yetkisini devreden sahiplerine dağıtmayı önermesidir.

Şubat ayında kripto para değerlerinin artması, işlem hacminin artması ve çeşitli zincir üstü göstergelerin yükselmesiyle birlikte gerçekleşti, özellikle de Ethereum ağı üzerinde. Örneğin, Şubat ayında ETH günlük spot işlem hacmi 5.8 milyar dolara ulaşarak Eylül 2021'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Ethereum ağı üzerindeki toplam transfer değeri de Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi.

Ayrıca, Şubat ayında stabil coin toplam piyasa değeri 5.5 milyar dolar arttı. İlgili haberlerde, stabil coin çıkarıcısı Circle, Tron blok zincirindeki USDC'yi desteklemeyi durduracağını açıkladı. Şu anda USDC'nin yaklaşık %80'i Ethereum ağı üzerinde dolaşırken, yalnızca %1'i Tron'da.

Bitcoin ETF fon akışı ve çeşitli olumlu temel faktörlerin etkisiyle, kripto para piyasası bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak, son kripto döngüsünün önemli derslerinden biri, Fed'in para politikası ve genel ekonomik durum gibi makro faktörlerin kripto varlık değerlemesi üzerinde önemli bir etkisi olabileceğidir.

Eğer makro piyasa görünümü iyimser kalırsa, sektördeki birçok olumlu faktör (örneğin Bitcoin yarılanması ve Ethereum yükseltmesi) bu yıl token fiyatlarını daha da artırabilir. Şu anda Bitcoin fiyatı, tarihi zirveden sadece %9 daha düşük, bu nedenle bu yılın ilerleyen dönemlerinde yeni bir tarihî zirveye ulaşması bekleniyor.

Tam tersine, olumsuz makroekonomik ortam değerleme artışını baskılayabilir. 2023'ün dördüncü çeyreğinde, Bitcoin, Fed'in faiz artışından faiz indirimine geçiş politikalarından fayda sağlayabilir. Eğer merkez bankası önümüzdeki birkaç ay içinde faiz oranlarını düşürürse, bu durum doları zayıflatabilir ve Bitcoin de dahil olmak üzere rekabetçi varlıkların değerlemesini destekleyebilir.

Ancak, Ocak ayında ABD enflasyonundaki düşüş trendinin yavaşladığı görülüyor. Eğer enflasyon yüksek kalmaya devam ederse, Fed faiz indirimini bu yılın ilerleyen dönemlerine veya 2025'e ertelemeyi düşünebilir. Genel olarak, ABD faiz oranlarının artması doların güçlenmesine yardımcı olabilir, bu da Bitcoin için olumsuz olabilir.

Analizler, en olası durumun ABD tüketici fiyat enflasyonunun düşmeye devam edeceği ve nihayetinde Federal Rezerv'in faiz indirimine gideceği yönünde olduğunu düşünüyor. Ancak, kripto para yatırımcıları, önümüzdeki günlerde yayınlanacak enflasyon raporunu ve Federal Rezerv'in 20 Mart'taki toplantısında güncellenecek politika faiz yönergelerini dikkatle izlemelidir.