RWA Projesinin Yurt Dışında Uygulanması: Coin Çıkartma Tarafı Seçimi ve Uyumluluk Değerlendirmesi

Gerçek dünya varlıklarının (RWA) düzenleme çerçevesinin sürekli olarak gelişmesiyle, giderek daha fazla RWA projesi yurtdışında hayata geçiyor. RWA projelerinin temeli, gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesidir. Token ihraç işlerine gelindiğinde, her ülkenin mevzuatının bu konuda yüksek talepleri olduğundan, proje sahipleri ilerlerken "Uyumluluk önceliği" ilkesini benimsemelidir. Ayrıca, coin ihraç eden tarafın seçimi, token ihraç uyumluluğu sorununda temel ve kritik bir unsurdur.

Son yıllarda, Singapur, açık düzenleyici tutumu ve gelişmiş sistem çerçevesi sayesinde, kripto endüstrisi girişimcileri ve yatırımcıları için tercih edilen "kripto cenneti" haline gelmiştir. RWA projesi için Coin Çıkartma ana merkezi olarak Singapur vakfını seçmek de yaygın bir tercih haline gelmiştir.

Peki, kripto endüstrisinde sıkça bahsedilen vakıf tam olarak nedir? Geleneksel vakıflardan ne farkı vardır? Neden RWA projeleri genellikle vakfı coin çıkartma主体 olarak seçiyor? Vakıf tek seçenek midir? Neden herkes Singapur vakfını tercih ediyor? 2025'te Singapur vakfı hala RWA projelerinin hayata geçirilmesi için en iyi seçenek olacak mı? Seçenek olarak başka bölgeler veya varlıklar var mı?

Bu makale, profesyonel bir avukat perspektifinden, çeşitli ülkelerin hukuki çerçevelerini ve pratik deneyimlerini bir araya getirerek yukarıdaki soruları sizler için derleyecek ve yanıtlayacaktır.

Bir, Vakfın Tanımı ve Özellikleri

Çeşitli ülkelerin "vakıf" tanımı ve yapısı farklılık gösterse de, çoğu aşağıdaki özelliklere sahiptir:

1. Kar amacı gütmeyen ve kamu yararına: Vakıf, kamu yararı amacıyla kurulmuş olup, işletme geliri yalnızca yeniden yatırılmakta ve üyelere kâr payı dağıtılmamaktadır. Şirketlerin aksine, vakfın hissedarları yoktur, sadece üyeleri vardır.

2. Bağımsız tüzel kişilik: Vakıf, bağımsız bir hukuki varlık olarak kendi varlıklarına ve iç yönetim organlarına sahiptir. Bazı vakıflar günlük yönetimden sorumlu bir yönetim kurulu ve denetim kurulu oluşturur.

Buna karşın, geleneksel "fonlar" esasen bir yatırım aracı veya sermaye havuzlarıdır. Finans sektöründe yaygın olarak bilinen "fon şirketleri" aslında "fon yöneticileri"dir, ürünler çıkararak sermaye toplar, sermayeyi yönetir ve gelir elde eder, "toplama, yatırım, yönetim, geri ödeme" süreçlerini tamamlayarak yönetim ücreti alır.

Görülebilir ki, "基金"(Fund) ile "基金会"(Foundation) ifadeleri benzer görünse de, hukuki anlamları oldukça farklıdır.

İki, Kripto Endüstrisinde Vakıf Seçmenin Nedenleri

1. Vakfın kâr amacı gütmeyen ve kamu yararına olan özellikleri, kripto para endüstrisinin merkeziyetsiz felsefesi ile örtüşmektedir. Vakıf, üyelere fayda dağıtmamakta, üyeler yalnızca yöneticiler olarak yönetime katılmaktadır; bu, Web3'ün öne çıkardığı topluluk özerkliği çerçevesiyle uyumludur. Vakfı ana konu olarak seçmek, projenin paketlenmesi ve tanıtımı açısından faydalıdır, yatırımcılar ve topluluk katılımcılarının güvenini daha kolay kazanmayı sağlar.

2. Ethereum Vakfı'nın etkisi altında. Ethereum, dünyanın en büyük ikinci kripto para birimi olarak, vakıf modeli ile sektörde derin bir etki yaratmakta ve birçok yeni projenin onu taklit etmesine neden olmaktadır.

3. Vergi teşvikleri. Vakıf, birçok ülkede vergi muafiyeti veya teşviklerinden yararlanabilir, bu da proje işletme maliyetlerini düşürmeye yardımcı olur.

4. Sistemlerin geliştirilmesi. Yabancı vakıflar uzun bir gelişim sürecinden geçmiştir, sistem çerçevesi oldukça olgunlaşmıştır. Özellikleri kripto endüstrisinin ihtiyaçlarıyla örtüşmektedir. Genç profesyoneller, bu geleneksel "eski para" ile tanıdık olan ciddi yapı biçimlerine de oldukça ilgi duymaktadır.

Dikkat edilmesi gereken husus, hukuki açıdan, token çıkarımının mutlaka bir vakıf aracılığıyla gerçekleştirilmesi gerekmediğidir. RWA projeleri, token çıkarımında geleneksel özel şirketler, anonim şirketler gibi kâr amacı güden kuruluşları da seçebilir. Vakıf seçimi daha çok ticari nedenlere dayanmaktadır. Sektör profesyonellerinin vakıflara aşırı bir inanç beslemesine gerek yoktur; bu, tek seçenek değildir.

Ayrıca, vakıf bir kâr amacı gütmeyen kuruluş olarak, birçok bölgede ticari bankalarda normal bir hesap açamaz. Eğer vakıf, coin çıkartma konusu olarak kullanılıyorsa, genellikle ayrıca bir özel limited şirket kurulması gerekmektedir.

Üç, Singapur Vakfı ve Popüler Olma Nedenleri

"Singapur Vakfı" daha çok sektörün yaygın bir terimi gibi görünmektedir. Hukuki açıdan, Singapur yasalarında geleneksel anlamda bir vakıf (Foundation) kavramı bulunmamaktadır. Sektörde "Singapur Vakfı" olarak adlandırılan şey, "kar amacı gütmeyen kuruluş" (Not-for-Profit Organization) olarak tanınan hukuki varlıkları ifade etmektedir; bu da kamuya açık garanti şirketleri, dernekler veya hayır amaçlı tröstler gibi yapılardır. RWA proje sahipleri genellikle garanti şirketi hukuki biçimini tercih etmektedir.

Geçmişte, kripto endüstrisi, yeni coin çıkartma konusu olarak Singapur fonunu seçmeyi aşağıdaki nedenlere dayandırıyordu:

1. Singapur otoriteleri kripto endüstrisine açık bir tutum sergiliyor, onay süreci görece daha esnek.

2. Singapur hükümeti, blockchain ve kripto para gelişimini aktif bir şekilde desteklemekte, dünya çapında lider bir hukuki çerçeve ve düzenleyici ortam sunmaktadır. Kripto paralar Singapur'da yasaldır ve ilgili sözleşmeler kripto para içerdikleri için yasadışı olarak kabul edilmez. Singapur, ICO, vergi, kara para aklama gibi çeşitli alanları kapsayan kapsamlı bir hukuki çerçeve oluşturmuştur.

3. Singapur, gelişmiş finansal ve hukuki altyapıya sahip olup, uluslararası sermayenin dikkatini çekmektedir ve uluslararası itibarı iyidir. Burada coin çıkartma öznesi kurmak, projeye güvenilirlik ve profesyonellik katmaktadır.

4. Singapur ve Çin doğu sekiz saat diliminde yer almaktadır, zaman farkı yoktur, Çinli oyuncular ve projeler için dostça bir ortam sunar.

Ancak, 2025'te RWA projesi hala Singapur vakfını Coin Çıkartma konusu olarak seçebilir mi?

Hukuken, Singapur açıkça yasaklamamıştır. Ancak son yıllarda, Singapur vakfı şeklinde kurulan kripto şirketlerinde pek çok uyumluluk sorunu ortaya çıkmıştır. Kamuoyunun ve düzenleyici baskının etkisiyle, Singapur otoriteleri kripto ile ilgili vakıfların onayını önemli ölçüde sıkılaştırmıştır.

Şu anda, Singapur Muhasebe ve Şirket Yönetimi Dairesi (ACRA) vakfın geçmişini ayrıntılı bir şekilde araştıracak, eğer kripto endüstrisi ile bir bağlantı bulursa, kayıt başvurusunu onaylama olasılığı çok düşüktür. Bu nedenle, yasal olarak mümkün olsa da, pratikte neredeyse imkansız hale gelmiştir.

Dört, RWA projesinin diğer Coin Çıkartma tarafları seçimi

Singapur Vakfı dışında, RWA projesi aşağıdaki Coin Çıkartma kuruluşlarını da dikkate alabilir:

1. Amerikan Vakfı

Amerikan Vakfı'nın seçimi, Singapur Vakfı ile benzer bir mantığa sahiptir, ana fark Amerikan düzenleyici kurumlarının token ihraçına karşı tutumunun hala daha açık olmasıdır. Yeni başkan Trump, kripto endüstrisini genel olarak desteklemektedir.

Amerikan vakıflarının kayıt süreci hızlı, düşük engeller ve az kısıtlama var. Colorado eyaletinde kar amacı gütmeyen bir vakıf kaydetmek genellikle bir hafta içinde tamamlanabilir.

2. Birleşik Arap Emirlikleri Vakfı veya DAO organizasyonu

Birleşik Arap Emirlikleri vakıf yapısı, Singapur'a benzer, ancak iki ülke farklı hukuk sistemlerine ait olup, hukukun uygulanması, yargı sistemi gibi konularda büyük farklılıklar göstermektedir.

BAE, DAO organizasyonları için tam bir düzenleme ve denetim çerçevesi oluşturmuştur. Düzenlemelere göre, BAE DAO organizasyonları bağımsız tüzel kişiliklere sahip olup, kar amacı gütmeyen bir niteliğe sahiptir.

Binance, Abudabi yatırım kurumu MGX ile 20 milyar dolarlık yatırım anlaşması imzaladı, MGX'in kurucu ortaklarından biri Birleşik Arap Emirlikleri'nin egemen fonudur. Bu, Orta Doğu'daki kripto gelişiminin umut verici bir geleceğe işaret ediyor.

BAE vakfı veya DAO organizasyonu, tercih edilebilecek coin çıkartma unsurlarıdır, ancak maliyetleri yüksektir, daha büyük projeler için daha uygundur.

Beş, Amerika Vakfını Coin Çıkartma Konusu Olarak Seçerken Dikkat Edilmesi Gerekenler

1. İlgili lisans alınmalıdır, örneğin finansal suçlar uygulama bürosu (FinCEN) tarafından verilen MSB lisansı.

2. Çin-Amerikan jeopolitik ilişkilerdeki gerginlik, Amerika'nın offshore şirketlere yönelik düzenleme tutumunun ve gücünün sık sık değişmesine neden oldu, bu da uzun vadeli Uyumluluk operasyonlarına belirsizlik getirmektedir.

3. Amerika'nın finans ve şirketle ilgili ticaret hukuku karmaşık, federal ve eyalet yasalarını sistematik olarak anlamak gerekiyor, Uyumluluk zorluğu yüksek.

4. ABD vergi otoritesi (IRS) sıkı bir denetim yapmaktadır, bu nedenle ilgili sorunların ele alınması için profesyonel bir vergi planlama ekibinin desteği gereklidir, aksi takdirde işletme ile bağlantılı kişiler uzun kolların yetkisi altında kalabilir.

Altı, Sonuç

Küresel kripto düzenleyici manzarası henüz belirsiz, Çin projelerinin RWA projelerini hayata geçirirken "Uyumluluk Öncelikli" ilkesine bağlı kalması gerekmektedir. RWA proje sahipleri, projelerin hayata geçirilmesini birlikte ilerletmek için profesyonel kripto sektör avukatlarıyla yakın işbirliği yapmalıdır.