Maple Finance: Manajemen Aset On-Chain di Era Modal Institusi

Dengan semakin banyaknya investor institusi yang memasuki pasar cryptocurrency, permintaan akan solusi manajemen aset yang memenuhi standar keuangan tradisional sedang meningkat. Maple Finance lahir untuk mengisi kekosongan ini, menetapkan posisinya sebagai platform manajemen aset on-chain.

Maple bukan hanya menghubungkan pemberi pinjaman dan peminjam. Ini melakukan evaluasi terstruktur terhadap peminjam dan mengelola jaminan secara strategis, membuatnya beroperasi lebih seperti perusahaan manajemen aset tradisional. Baru-baru ini, Maple juga memperluas lini produknya dengan meluncurkan produk hasil Bitcoin, yang mengubah Bitcoin dari aset yang dipegang secara pasif menjadi aset yang dapat menghasilkan pendapatan.

Dengan semakin banyaknya institusi yang memasuki bidang kripto, platform manajemen aset yang dipersiapkan dengan baik seperti Maple Finance diharapkan dapat membangun hubungan institusi di awal—keunggulan ini dapat berubah menjadi posisi kepemimpinan pasar jangka panjang.

1. Permintaan Pasar Kripto untuk Manajemen Aset

Dalam bidang keuangan tradisional, investor yang memiliki banyak aset biasanya bergantung pada perusahaan pialang untuk menyediakan layanan manajemen aset yang profesional. Namun, dalam bidang cryptocurrency, mengelola aset dalam skala besar adalah kompleks dan rentan terhadap kesalahan. Ini biasanya memerlukan tenaga profesional dan kontrol operasional yang baik. Namun, di pasar crypto, lembaga manajemen aset yang terstruktur dan dapat diandalkan sangat langka.

Celah ini memberikan peluang yang jelas untuk pengelolaan aset kripto. Menerapkan model yang telah terverifikasi dari keuangan tradisional ke aset digital dapat melepaskan potensi pasar yang besar. Seiring dengan meningkatnya tingkat partisipasi institusi dalam bidang kripto, permintaan akan pengelolaan aset yang profesional dan terstruktur menjadi sangat penting.

Dengan percepatan partisipasi institusi di bidang kripto, permintaan ini semakin terlihat. Salah satu contoh kunci adalah pembelian Bitcoin besar-besaran oleh perusahaan tertentu yang dimulai pada tahun 2020. Momentum ini semakin diperkuat setelah AS dan Hong Kong menyetujui ETF Bitcoin spot pada tahun 2024.

Oleh karena itu, pasar yang dulunya didominasi oleh investor ritel kini mendekati batasnya. Lingkungan saat ini memerlukan solusi manajemen aset profesional yang dirancang khusus untuk kebutuhan institusi.

Maple Finance dibentuk untuk memenuhi kebutuhan ini. Didirikan pada tahun 2019, Maple menggabungkan pengetahuan keuangan tradisional dengan infrastruktur blockchain, dan secara bertahap menetapkan posisinya sebagai penyedia manajemen aset on-chain terkemuka.

2. on-chain Asset Management: Maple Finance

Struktur Maple Finance sederhana dan jelas. Ini menghubungkan penyedia dana (LP) dengan peminjam institusi, memfasilitasi peminjaman berbasis kredit on-chain.

Setelah memeriksa operasi nyata Maple Finance, dapat dilihat bahwa platform ini mengadopsi praktik manajemen aset profesional yang melampaui sekadar mencocokkan pinjaman. Ini melakukan evaluasi kredit yang mendalam terhadap peminjam institusi dan membuat keputusan strategis mengenai alokasi dana dan syarat pinjaman.

Selama proses pinjaman, Maple juga melakukan manajemen dana yang aktif, menggunakan mekanisme seperti penyimpanan jaminan dan peminjaman kembali. Model operasional ini jelas melampaui perantara pinjaman dasar dan lebih dekat dengan fungsi perusahaan manajemen aset modern.

3. Peserta inti dan mekanisme operasional Maple Finance

Maple Finance sebagai peran lembaga pengelolaan aset on-chain, berasal dari struktur peserta yang jelas dan kerangka operasi yang sistematis. Model produknya dibangun di sekitar tiga peran peserta inti:

• Pemberi pinjaman: menyediakan dana
• Debitor: lembaga yang mengajukan pinjaman
• Pemegang token: berpartisipasi dalam pengambilan keputusan pemerintahan

Struktur ini mencerminkan mekanisme perlindungan yang ada dalam keuangan tradisional. Cara kerja Maple Finance mirip dengan bisnis pinjaman perusahaan bank tradisional. Ketika peminjam mengajukan pinjaman, tim kredit Maple menetapkan syarat berdasarkan rasio jaminan dan kualitas aset. Pemberi pinjaman menyediakan dana, berfungsi mirip dengan penabung, sementara pemegang token mengambil peran tata kelola yang mirip dengan pemegang saham, berpartisipasi dalam pengambilan keputusan di tingkat protokol.

Perbedaan kunci adalah bahwa pemegang token juga akan mendapatkan imbalan staking yang didanai oleh pendapatan protokol. Perlu dicatat bahwa 20% dari pendapatan dialokasikan untuk pembelian kembali, untuk mendukung imbalan ini.

Perbedaan Maple terletak pada kemampuannya untuk melampaui sekadar perantara pinjaman dasar, dengan secara aktif mengelola jaminan — termasuk meningkatkan efisiensi modal melalui pinjaman sekunder dan staking jaminan. Dalam beberapa kasus, Maple juga membangun pinjaman berdasarkan jaminan perusahaan dari induknya (bukan jaminan tradisional).

Sebenarnya, layanan yang ditawarkan oleh Maple dapat bersaing dengan lembaga keuangan tradisional. Mereka secara aktif mengelola dana, bukan hanya menghubungkan pemberi pinjaman dan peminjam. Pendekatan ini memperkuat posisi Maple sebagai perusahaan manajemen aset tingkat institusi yang dapat dipercaya, bukan hanya sekadar platform pinjaman DeFi lainnya.

4. Produk inti dari Maple Finance

4.1. Maple Institusional

Maple Finance telah menetapkan posisinya sebagai lembaga manajemen aset on-chain yang sah dengan menyediakan portofolio produk yang beragam dan terstruktur. Produk-produknya umumnya dibagi menjadi dua kategori besar: produk pinjaman dan produk manajemen aset, masing-masing dirancang untuk mencocokkan berbagai tingkat toleransi risiko dan tujuan pengembalian investor.

Kelas Pertama——produk pinjaman——termasuk produk Blue Chip dan High Yield dari Maple. Garis produk Blue Chip dirancang khusus untuk investor konservatif yang fokus pada perlindungan modal. Ini hanya menerima aset matang seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai jaminan, dan mengikuti praktik manajemen risiko yang ketat.

Sebaliknya, produk dengan imbal hasil tinggi ditujukan untuk investor yang mencari pengembalian lebih tinggi dan bersedia mengambil risiko yang lebih besar. Strategi inti mereka melibatkan pengelolaan aktif aset jaminan berlebih — melalui staking atau pinjaman sekunder — untuk menghasilkan pendapatan tambahan, alih-alih hanya memegang jaminan.

Produk kedua dari Maple Finance—manajemen aset—dimulai dengan produk BTC Yield. Produk ini diluncurkan lebih awal tahun ini, mengikuti permintaan yang meningkat dari institusi terhadap Bitcoin. Nilai proposisinya sangat sederhana: institusi tidak perlu memegang Bitcoin secara pasif, melainkan dapat menyimpan BTC untuk mendapatkan bunga, menghasilkan keuntungan dari aset yang ada.

Produk hasil Bitcoin dari Maple Finance memanfaatkan dual staking yang disediakan oleh Core DAO. Dalam model ini, institusi menyimpan Bitcoin mereka dengan aman di lembaga kustodian tingkat institusi, dan dengan berkomitmen untuk tidak menggunakan aset mereka selama periode yang ditentukan, mereka mendapatkan imbal hasil staking. Singkatnya, institusi mengunci aset mereka dengan aman dan mendapatkan keuntungan.

Dimulai dengan produk penghasilan Bitcoin, Maple Finance berencana untuk memperluas ke produk manajemen aset yang lebih luas. Strategi ini sangat penting untuk menjembatani kesenjangan antara investor institusional dan pasar kripto, memenuhi kebutuhan yang telah lama tidak terpenuhi.

Dengan menyediakan layanan yang dikelola secara profesional dan komprehensif, Maple memungkinkan lembaga untuk mengejar pengembalian stabil dari aset digital—tanpa harus menyimpang dari fokus inti bisnis mereka.

4.2 syrupUSDC

Untuk mengatasi batasan akses peserta ritel, Maple Finance meluncurkan syrupUSDC dan syrupUSDT—ini adalah kolam likuiditas yang ditujukan untuk ritel yang dibangun di atas infrastruktur peminjaman dan jaringan peminjam yang ada di Maple.

Dana yang dihimpun melalui syrupUSDC akan dipinjamkan kepada peminjam institusi dari kolam Maple blue-chip dan high-yield, yang menjalani proses penilaian kredit yang sama dengan produk Maple lainnya. Bunga yang dihasilkan dari pinjaman ini langsung didistribusikan kepada penyimpan syrupUSDC.

Meskipun struktur produk institusi mirip dengan Maple, kolam syrup dikelola secara independen. Desain ini menjaga ketatnya operasi produk institusi sambil mengurangi ambang masuk untuk pengguna ritel—meningkatkan aksesibilitas tanpa mengorbankan stabilitas struktur.

Meskipun tingkat pengembalian sedikit lebih rendah dibandingkan dengan tingkat yang ditawarkan kepada peserta institusional, Maple memperkenalkan sistem penghargaan "Drips" untuk meningkatkan partisipasi jangka panjang. Drips menawarkan penghargaan token tambahan yang dihitung dengan cara bunga majemuk setiap empat jam dalam bentuk poin. Pada akhir setiap musim, poin dapat ditukar menjadi token. Melalui mekanisme insentif ini dan strategi penggalangan dana yang proaktif, Maple Finance telah menarik sekitar 1,9 miliar USDC dan USDT.

Singkatnya, syrupUSDC/USDT memperluas produk tingkat institusi kepada investor ritel, menggabungkan aksesibilitas dengan mekanisme imbalan terstruktur. Dengan mengintegrasikan Drips, Maple menunjukkan pemahaman mendalam tentang dinamika partisipasi Web3, menyediakan model yang dapat mendorong keterlibatan berkelanjutan sekaligus menjaga disiplin keuangan.

5. Keunggulan Diferensiasi Kunci dari Maple Finance

Keunggulan diferensiasi inti dari Maple Finance terletak pada penerapan sistem tingkat institusi yang sepenuhnya dideploy on-chain. Maple tidak hanya mengandalkan protokol pinjaman algoritmik, tetapi juga menggabungkan infrastruktur on-chain dengan pengetahuan manusia untuk menciptakan lingkungan yang memenuhi standar institusi.

5.1. Layanan yang dikembangkan oleh para ahli keuangan tradisional

Perbedaan ini dimulai dari susunan tim Maple. Tim mereka terdiri dari para profesional yang memiliki pengalaman puluhan tahun dalam keuangan tradisional dan penilaian kredit. Keahlian mereka mampu melakukan penilaian kredit yang ketat dan manajemen risiko yang solid, membentuk dasar kepercayaan yang diperlukan oleh klien institusi.

Latar belakang tim pemimpin Maple membantu menjelaskan mengapa mereka dapat memperoleh kepercayaan dari investor institusi. Anggota tim memiliki pengalaman yang kaya di bidang keuangan tradisional, manajemen aset, pengembangan teknologi, dan cryptocurrency.

Keunggulan inti Maple terletak pada penggabungan pengetahuan keuangan tradisional dengan keahlian blockchain. Pengetahuan tim yang memiliki dua bidang ini memungkinkan mereka untuk memenuhi harapan institusi, sambil menyediakan solusi on-chain yang memiliki kredibilitas operasional dan ketepatan teknis.

5.2. Sistem manajemen risiko yang berbeda

Metode manajemen risiko Maple Finance mencerminkan keahlian tim profesionalnya dan membedakannya dari sebagian besar protokol DeFi. Meskipun sebagian besar protokol sangat bergantung pada mekanisme otomatis dan terdesentralisasi, Maple secara langsung menerapkan metodologi yang telah teruji dari keuangan tradisional ke on-chain.

Maple Finance menerapkan model underwrite yang lebih hati-hati. Pemilihan peminjam dilakukan oleh departemen konsultasi investasinya, Maple Direct. Pendekatan berbasis kredit ini, ditambah dengan struktur overcollateral yang disukai, memungkinkan Maple untuk mengelola risiko sejak awal.

Dalam situasi yang memerlukan likuidasi, Maple mengambil pendekatan yang berbeda - mengeluarkan pemberitahuan 24 jam, memberikan waktu kepada peminjam untuk menambah jaminan. Ini mirip dengan praktik bank tradisional, di mana pemberitahuan margin call dilakukan sebelum likuidasi. Jika peminjam tidak merespons dalam periode waktu yang ditentukan, maka likuidasi akan dilakukan.

Bahkan proses likuidasi itu sendiri dirancang untuk meminimalkan dampak pasar. Maple melakukan likuidasi melalui perdagangan over-the-counter (OTC) yang telah diatur sebelumnya dengan pembuat pasar, memastikan pelaksanaan yang terkendali dan mengurangi volatilitas.

Sistem penarikan Maple juga sangat menonjol. Maple memproses penarikan dalam urutan atau dalam batch yang dijadwalkan, memberikan pengguna harapan yang jelas tentang ketersediaan dana. Pendekatan terstruktur ini memungkinkan investor untuk merencanakan secara efektif, menambah kepastian dan kepercayaan pada kerangka manajemen risiko Maple.

5.3. Struktur ekosistem yang terintegrasi

Maple Finance mengambil strategi pertumbuhan yang hati-hati—memprioritaskan manajemen risiko internal dan kolaborasi strategis, alih-alih ekspansi cepat. Sebelum melakukan kerjasama eksternal, tim membangun kerangka risiko yang komprehensif. Maple tidak melakukan ekspansi skala secara membabi buta, tetapi fokus pada kolaborasi dengan mitra inti yang dapat menciptakan nilai yang berarti.

Strategi ini jelas tercermin dalam ekspansi ekosistem syrupUSDC. Untuk memperluas pengaruhnya di bidang DeFi, Maple bekerja sama dengan platform terkemuka untuk mewujudkan struktur pendapatan yang beragam dan banyak titik akses untuk pengguna.

Kerjasama dengan suatu platform telah mencapai hasil konkret: platform tersebut telah mengalokasikan 300 juta dolar AS kepada syrupUSDC, menjadikannya sebagai jaminan untuk mendukung stablecoin. Ini bukan kemitraan simbolis — itu mengarah pada penempatan modal nyata.

Integrasi dengan platform tertentu semakin meningkatkan fleksibilitas. syrupUSDC