RWA市場は2025年前半に50%近く成長する見込みですが、課題は残っています

2025年上半期、リアルワールドアセット（RWA）トークン化市場は著しい上昇を迎えました。6月6日時点で、世界のRWA市場の総時価総額（ステーブルコインを除く）は233.9億ドルに達し、年初から48.9%の上昇を記録しました。プライベートクレジットと米国債が市場を主導し、合計で約90%を占めています。

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プライベートローンは135億ドルの規模で最も人気のある資産タイプとなり、割合は57.7%です。あるブロックチェーン・フィンテックプラットフォームは、101.9億ドルの活発な貸付金額で首位に立ち、主に住宅の純資産信用枠（HELOC）サービスを提供しています。このプラットフォームは、アセットマネジメントにとって有利であるものの、市場の流動性を制限するようなアライアンスチェーンに似た設計を採用しています。

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アメリカ国債は第二の資産クラスです。ある資産運用会社が発行したトークン化された国債商品は現在、発行総額約29億ドルで、主にイーサリアムネットワーク上で発行されています。この種の製品は、従来の国債取引方式に比べてより高い柔軟性と流動性を提供しますが、投資のハードルは高いです。

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公衆チェーンの比較において、イーサリアムは依然としてRWA資産の第一選択肢であり、55%を占めています。注目すべきは、あるLayer2ネットワークが225億ドルの資産発行量で第二位に躍り出たことですが、これは主にある資産管理会社の貢献によるものです。しかし、その会社の資産のオンチェーン実際金額には一定の疑問が存在します。もう一つの老舗公衆チェーンも意外にもRWA市場の第三位のネットワークになりましたが、その資産発行は特定の機関に過度に依存しています。

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データは素晴らしいものの、RWA市場は依然として多くの課題に直面しています。

1. 資産カテゴリが集中しており、主要プロジェクトの透明性と流動性が不足している。
2. 国債類RWA製品はステーブルコインの競争圧力に直面しています。
3. 資産クラスの多様化程度が低く、商品、株式、ファンド類製品の占める割合が小さい。

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現在のRWA市場規模は233億ドルに過ぎず、ステーブルコイン市場に比べてはるかに低く、市場の予想である万億規模とは大きく乖離しています。一般の投資家にとって、RWA分野への参加は依然として一定の難易度があります。

全体的に見て、RWA市場の潜在能力は巨大ですが、質的な飛躍を実現するためには、透明性、流動性、エコシステムの統合などの分野での突破が必要です。今後、金融の新しい章を開くことができるかどうかは、引き続き注目に値します。

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