Chuyên gia bàn về quy định RWA tại Hồng Kông và triển vọng thị trường

Gần đây, ba chuyên gia từ các tổ chức tài sản ảo nổi tiếng ở Hồng Kông đã có cuộc thảo luận sâu sắc về việc quản lý và triển vọng thị trường của RWA(Tài sản Thế giới Thực). Họ lần lượt là Tổng Giám đốc một quỹ, Giám đốc một đội ngũ đầu tư định lượng và Đối tác quản lý một công ty vốn.

Nguyên tắc quản lý RWA

Các chuyên gia tham dự đều nhất trí rằng, Hong Kong thực hiện quy định về RWA theo nguyên tắc "đối xử bình đẳng với các nguyên tắc tương tự". Các cơ quan quản lý đang dần nhận ra rằng, cần phải quản lý RWA và STO(Security Token Offering) dựa trên bản chất của tài sản cơ sở. Điều này có nghĩa là nếu tài sản cơ sở là các sản phẩm tài chính truyền thống như cổ phiếu hoặc trái phiếu, thì cần phải quản lý theo các quy định quy định tương ứng.

Một chuyên gia chỉ ra rằng, nếu một sản phẩm được mở ra cho nhà đầu tư nhỏ lẻ trong thị trường truyền thống, thì phiên bản token hóa của nó cũng có thể cung cấp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Nhưng nếu sản phẩm gốc chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp, thì phiên bản token hóa cũng chỉ có thể hướng tới các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Một chuyên gia khác bổ sung rằng, cơ quan quản lý có thái độ rõ ràng hơn đối với các dự án token hóa tài sản hữu hình như tài sản vật chất, cổ phiếu, trái phiếu, v.v., phải tuân thủ các yêu cầu quy định hiện hành.

Sự hấp dẫn của RWA đối với nhà đầu tư thông thường

Các chuyên gia cho rằng, chìa khóa thu hút nhà đầu tư bình thường của RWA nằm ở cấu trúc lợi nhuận độc đáo của nó. Một chuyên gia đã đưa ra ví dụ, một số dự án RWA sau khi mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, không chỉ giữ lại lợi tức lãi suất ban đầu mà còn có thể được sử dụng để khai thác nhằm thu được lợi nhuận bổ sung. Mô hình lợi nhuận chồng chéo này khiến tỷ suất lợi nhuận không rủi ro của nó vượt qua các tài sản tiền tệ truyền thống, do đó được ưa chuộng.

Một chuyên gia khác chỉ ra rằng, trong bối cảnh thị trường hiện tại, nhà đầu tư có xu hướng thích các tài sản không rủi ro ổn định. RWA hoàn toàn đáp ứng nhu cầu này, đồng thời cung cấp mức lợi nhuận cao. Một chuyên gia thứ ba nhấn mạnh rằng, vốn luôn chảy vào các loại tài sản có tiềm năng tăng giá cao nhất, trong bối cảnh lãi suất cao hiện nay, RWA mang lại cho nhà đầu tư cơ hội phân bổ đa dạng.

Cơ hội RWA dưới sự quản lý tuân thủ

Các chuyên gia cho rằng, sự tuân thủ vừa là ưu điểm của các tổ chức có giấy phép số 9, vừa là hạn chế ở một mức độ nhất định. Một chuyên gia cho biết, điểm có thể tiếp cận là quản lý quỹ rủi ro thấp, chẳng hạn như mua trái phiếu chính phủ hoặc quỹ tiền tệ. Nhưng KYC( hiểu khách hàng của bạn) vẫn là một thách thức, cần phải thực hiện theo cách truyền thống.

Một chuyên gia khác chỉ ra rằng, dưới khung quy định của Hồng Kông, stablecoin có thể trở thành một điểm đột phá, cho phép tiền ảo trực tiếp mua RWA. Một chuyên gia thứ ba thì cho rằng, với việc cầu nối giữa thế giới tiền tệ pháp định và thế giới tài sản ảo ngày càng mở rộng, chi phí chuyển đổi sẽ giảm, mang lại cơ hội mới cho các tổ chức có giấy phép số 9.

Hướng phát triển của tổ chức số 9 trong lĩnh vực RWA

Các chuyên gia đã đưa ra những gợi ý về cách mà các tổ chức số 9 có thể phát triển mạnh mẽ trong lĩnh vực RWA:

1. Chú ý đến các lĩnh vực tài sản mới nổi, như blockchain, Web3, AI và các tài sản ảo kiểu sáng tạo khác.
2. Sử dụng kinh nghiệm tài chính truyền thống, hỗ trợ các dự án Web3 xử lý tài sản thế giới thực.
3. Hiểu rõ cơ chế hoạt động của RWA, cung cấp cho khách hàng lợi nhuận thực tế và đáng kể.
4. Giúp người nắm giữ tiền điện tử đầu tư vào tài sản truyền thống, đáp ứng nhu cầu tránh chi phí chuyển đổi cao.
5. Tích cực giao tiếp với các cơ quan quản lý, thúc đẩy việc thuận tiện hóa việc đầu tư tài sản ảo vào tài sản truyền thống trong khuôn khổ tuân thủ.

Các chuyên gia nhất trí rằng, Hồng Kông có lợi thế độc đáo trong đổi mới tài chính. Là những người tiên phong, các tổ chức có số 9 có cơ hội phát triển các sản phẩm tài chính đổi mới, tạo ra giá trị lớn hơn cho khách hàng. Đồng thời, họ cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hợp tác với các đối tác để cùng thúc đẩy sự phát triển của thị trường RWA.