Reestruturação do panorama de ativos encriptados: perspetivas profundas do ranking da Grayscale
No setor de encriptação em constante mudança, os movimentos do capital institucional são frequentemente vistos como pistas-chave para entender o futuro do mercado. A Grayscale Investments, como pioneira na gestão de ativos encriptados, apresenta sem dúvida uma lista de Top 20 ativos em suas atualizações trimestrais, que é um "mapa do tesouro" de grande valor de referência, delineando as tendências de desenvolvimento do mercado de encriptação sob a perspectiva institucional.
No terceiro trimestre de 2025, esta lista foi discretamente ajustada: Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) entram na lista, enquanto Lido DAO (LDO) e Optimism (OP) saem da lista. Por trás desta mudança aparentemente comum, na verdade, esconde-se uma profunda transformação no mercado de encriptação.
Novos Talentos Emergentes: Inovação Tecnológica e Expansão Ecológica como Dupla Força Motriz
Avalanche: Crescimento multidimensional de uma blockchain de alto desempenho
Avalanche, com seu inovador "mecanismo de consenso Avalanche" e arquitetura de três cadeias, alcançou a combinação perfeita de alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização. Em 2025, com a atualização Etna reduzindo as taxas médias de transação em mais de 90%, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, aumentando significativamente a vitalidade do ecossistema.
Avalanche não só obteve avanços no campo do GameFi, mas também abraçou ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2 para impulsionar a tokenização de ativos do mundo real. Este "flywheel de crescimento multidimensional", formado pela melhoria tecnológica, expansão estratégica do ecossistema e integração com o Web2, é a chave pela qual a Grayscale aprecia a Avalanche.
Morpho: A transformação institucional do empréstimo DeFi
Morpho está a redefinir o futuro do empréstimo descentralizado. Como um protocolo de empréstimo DeFi baseado em Ethereum e na cadeia Base, a Morpho otimiza os rendimentos e melhora a segurança através de "Morpho Vaults" inovadores e um design de mercado isolado.
O desempenho do Morpho é impressionante: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) dobrou para mais de 4 bilhões de dólares. Mais notável ainda, uma conhecida plataforma de negociação já integrou o Morpho em seu aplicativo principal, que é um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização do DeFi". Através de um design de mercado refinado e suporte ao mercado de permissões, a Morpho resolve efetivamente os pontos problemáticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi, demonstrando a capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com as finanças tradicionais.
Velhos Generais Saem de Cena: Desafios de Risco Centralizado e Captura de Valor
Lido DAO: o dilema do "império" de staking líquido
O Lido DAO foi um gigante indiscutível no campo do staking líquido do Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, os riscos de centralização ocultos por trás de seu sucesso começaram a se tornar evidentes: um conjunto de validadores com permissão, o controle do token LDO sobre as permissões principais, e um evento de segurança que ocorreu em maio de 2025, suscitaram preocupações no mercado.
Após a atualização de Xangai do Ethereum, os usuários têm mais opções de staking, enfraquecendo a vantagem competitiva da Lido. Concorrentes não custodiados emergentes e inovações em re-staking intensificaram ainda mais a competição. A Lido foi removida da lista da Grayscale, refletindo um aumento nos padrões de avaliação de staking líquido por investidores institucionais, que agora se concentram mais na descentralização, transparência de governança e potenciais riscos regulatórios.
Optimism: o dilema da captura de valor da Layer 2
Optimism, como um dos principais projetos de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, atraiu muitos projetos de destaque com sua visão de "super cadeia". No entanto, em termos de TVL e atividade, o Optimism ainda está atrás de seus principais concorrentes.
Mais importante ainda, existe incerteza na mecânica de captura de valor do token OP. Atualmente, a receita dos ordenadores pertence à Fundação Optimism, que a utiliza para financiar bens públicos, em vez de ser distribuída diretamente aos detentores de tokens. Este modelo de distribuição de valor pouco claro gera dúvidas entre os investidores institucionais.
As práticas de governança da Optimism também enfrentam desafios. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuidores têm sobre o processo de votação fazem com que o seu compromisso com a "descentralização" pareça insuficiente na prática.
Optimism foi removido, refletindo a profundidade da avaliação dos investidores institucionais sobre a economia dos tokens Layer 2: apenas a liderança técnica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis e uma verdadeira governança descentralizada.
Novas tendências de investimento em encriptação em 2025
Diversificação de fundos institucionais: Desde o Bitcoin até uma ampla gama de encriptação, o investimento institucional está a mudar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "diversificação de ativos" e "implementação de cenários de aplicação".
A evolução refinada do DeFi: O DeFi está passando de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada", com o crescimento explosivo de DEX de derivados e protocolos de empréstimo de nível institucional como prova.
Competição de força abrangente do Layer 2: A competição do Layer 2 agora se concentra na capacidade de construção de ecossistemas e no modelo de captura de valor do token.
A conformidade torna-se fundamental: À medida que o ambiente regulatório se torna mais claro, a conformidade tornou-se o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional. A conformidade do projeto afetará diretamente a probabilidade de ser favorecido por instituições.
Conclusão
A revisão da lista dos 20 principais ativos da Grayscale delineia claramente o caminho de evolução dos investimentos institucionais no mercado de encriptação em 2025. Ela se concentra na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentável e práticas de governança descentralizada.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece valiosas orientações estratégicas. Os investidores devem ir além da especulação de curto prazo e estudar profundamente os fundamentos dos projetos. Os construtores de projetos, por sua vez, devem, ao mesmo tempo que realizam avanços tecnológicos, construir modelos econômicos saudáveis e sustentáveis, reforçar a governança descentralizada e integrar-se ativamente com o mundo financeiro tradicional.
Em 2025, o mercado de encriptação está passando de "crescimento selvagem" para "cultivo cuidadoso". Compreender as mudanças estruturais por trás disso é fundamental para realmente aproveitar as oportunidades de investimento futuras.
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FlippedSignal
· 07-25 09:43
A verdade é que quem ainda se importa com a Grayscale?
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ContractSurrender
· 07-25 09:41
lido saiu novamente
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NervousFingers
· 07-25 09:38
As instituições estão sempre em busca de tendências.
A lista dos Top 20 da Grayscale revela a reestruturação do panorama dos ativos encriptação em 2025.
Reestruturação do panorama de ativos encriptados: perspetivas profundas do ranking da Grayscale
No setor de encriptação em constante mudança, os movimentos do capital institucional são frequentemente vistos como pistas-chave para entender o futuro do mercado. A Grayscale Investments, como pioneira na gestão de ativos encriptados, apresenta sem dúvida uma lista de Top 20 ativos em suas atualizações trimestrais, que é um "mapa do tesouro" de grande valor de referência, delineando as tendências de desenvolvimento do mercado de encriptação sob a perspectiva institucional.
No terceiro trimestre de 2025, esta lista foi discretamente ajustada: Avalanche (AVAX) e Morpho (MORPHO) entram na lista, enquanto Lido DAO (LDO) e Optimism (OP) saem da lista. Por trás desta mudança aparentemente comum, na verdade, esconde-se uma profunda transformação no mercado de encriptação.
Novos Talentos Emergentes: Inovação Tecnológica e Expansão Ecológica como Dupla Força Motriz
Avalanche: Crescimento multidimensional de uma blockchain de alto desempenho
Avalanche, com seu inovador "mecanismo de consenso Avalanche" e arquitetura de três cadeias, alcançou a combinação perfeita de alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização. Em 2025, com a atualização Etna reduzindo as taxas médias de transação em mais de 90%, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, aumentando significativamente a vitalidade do ecossistema.
Avalanche não só obteve avanços no campo do GameFi, mas também abraçou ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2 para impulsionar a tokenização de ativos do mundo real. Este "flywheel de crescimento multidimensional", formado pela melhoria tecnológica, expansão estratégica do ecossistema e integração com o Web2, é a chave pela qual a Grayscale aprecia a Avalanche.
Morpho: A transformação institucional do empréstimo DeFi
Morpho está a redefinir o futuro do empréstimo descentralizado. Como um protocolo de empréstimo DeFi baseado em Ethereum e na cadeia Base, a Morpho otimiza os rendimentos e melhora a segurança através de "Morpho Vaults" inovadores e um design de mercado isolado.
O desempenho do Morpho é impressionante: a receita anual de taxas atingiu 100 milhões de dólares, e o valor total bloqueado (TVL) dobrou para mais de 4 bilhões de dólares. Mais notável ainda, uma conhecida plataforma de negociação já integrou o Morpho em seu aplicativo principal, que é um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização do DeFi". Através de um design de mercado refinado e suporte ao mercado de permissões, a Morpho resolve efetivamente os pontos problemáticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi, demonstrando a capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente com as finanças tradicionais.
Velhos Generais Saem de Cena: Desafios de Risco Centralizado e Captura de Valor
Lido DAO: o dilema do "império" de staking líquido
O Lido DAO foi um gigante indiscutível no campo do staking líquido do Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, os riscos de centralização ocultos por trás de seu sucesso começaram a se tornar evidentes: um conjunto de validadores com permissão, o controle do token LDO sobre as permissões principais, e um evento de segurança que ocorreu em maio de 2025, suscitaram preocupações no mercado.
Após a atualização de Xangai do Ethereum, os usuários têm mais opções de staking, enfraquecendo a vantagem competitiva da Lido. Concorrentes não custodiados emergentes e inovações em re-staking intensificaram ainda mais a competição. A Lido foi removida da lista da Grayscale, refletindo um aumento nos padrões de avaliação de staking líquido por investidores institucionais, que agora se concentram mais na descentralização, transparência de governança e potenciais riscos regulatórios.
Optimism: o dilema da captura de valor da Layer 2
Optimism, como um dos principais projetos de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, atraiu muitos projetos de destaque com sua visão de "super cadeia". No entanto, em termos de TVL e atividade, o Optimism ainda está atrás de seus principais concorrentes.
Mais importante ainda, existe incerteza na mecânica de captura de valor do token OP. Atualmente, a receita dos ordenadores pertence à Fundação Optimism, que a utiliza para financiar bens públicos, em vez de ser distribuída diretamente aos detentores de tokens. Este modelo de distribuição de valor pouco claro gera dúvidas entre os investidores institucionais.
As práticas de governança da Optimism também enfrentam desafios. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuidores têm sobre o processo de votação fazem com que o seu compromisso com a "descentralização" pareça insuficiente na prática.
Optimism foi removido, refletindo a profundidade da avaliação dos investidores institucionais sobre a economia dos tokens Layer 2: apenas a liderança técnica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; os tokens devem ter mecanismos de captura de valor claros e sustentáveis e uma verdadeira governança descentralizada.
Novas tendências de investimento em encriptação em 2025
Diversificação de fundos institucionais: Desde o Bitcoin até uma ampla gama de encriptação, o investimento institucional está a mudar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "diversificação de ativos" e "implementação de cenários de aplicação".
A evolução refinada do DeFi: O DeFi está passando de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada", com o crescimento explosivo de DEX de derivados e protocolos de empréstimo de nível institucional como prova.
Competição de força abrangente do Layer 2: A competição do Layer 2 agora se concentra na capacidade de construção de ecossistemas e no modelo de captura de valor do token.
A conformidade torna-se fundamental: À medida que o ambiente regulatório se torna mais claro, a conformidade tornou-se o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional. A conformidade do projeto afetará diretamente a probabilidade de ser favorecido por instituições.
Conclusão
A revisão da lista dos 20 principais ativos da Grayscale delineia claramente o caminho de evolução dos investimentos institucionais no mercado de encriptação em 2025. Ela se concentra na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentável e práticas de governança descentralizada.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece valiosas orientações estratégicas. Os investidores devem ir além da especulação de curto prazo e estudar profundamente os fundamentos dos projetos. Os construtores de projetos, por sua vez, devem, ao mesmo tempo que realizam avanços tecnológicos, construir modelos econômicos saudáveis e sustentáveis, reforçar a governança descentralizada e integrar-se ativamente com o mundo financeiro tradicional.
Em 2025, o mercado de encriptação está passando de "crescimento selvagem" para "cultivo cuidadoso". Compreender as mudanças estruturais por trás disso é fundamental para realmente aproveitar as oportunidades de investimento futuras.