Sổ cái toàn cầu của Ethereum: Từ EIP-1559 đến sự thống trị của stablecoin
Ethereum với định vị là "sổ cái toàn cầu" không phải là một chiến lược mới được đưa ra gần đây, thực tế sự chuyển mình này đã bắt đầu từ khi EIP-1559 được thực hiện. Hiện tại, việc Ethereum chiếm 50% thị phần trong thị trường stablecoin càng củng cố vai trò của nó như một lớp thanh toán tài chính. Hãy cùng đi sâu vào quá trình phát triển này:
EIP-1559: Định nghĩa lại cơ chế bắt giữ giá trị
Cốt lõi của EIP-1559 nằm ở việc tái cấu trúc mô hình thu giá trị của mạng chính Ethereum. Nó không còn phụ thuộc vào việc tiêu thụ gas do sự gia tăng khối lượng giao dịch, mà thay vào đó chuyển sang một phương thức thu giá trị mới.
Trước EIP-1559, tất cả các giao dịch đều tập trung trên mạng chính, dẫn đến việc tiêu tốn gas ETH rất lớn, trung bình mỗi ngày trong năm 2021 gần như hàng nghìn ETH đã bị đốt cháy. Mạng chính bị tắc nghẽn nghiêm trọng, mạng lớp hai khi gửi dữ liệu theo lô cũng phải tham gia vào cuộc đấu giá gas, chi phí cao và khó đoán.
EIP-1559 đã giới thiệu cơ chế phí cơ bản có thể dự đoán, giúp chi phí gửi batch trên mạng chính của các mạng lớp hai trở nên ổn định và có thể kiểm soát. Điều này không chỉ giảm bớt rào cản hoạt động của các mạng lớp hai, mà còn cho phép nhiều mạng lớp hai chỉ dựa vào Ethereum để thực hiện thanh toán cuối cùng.
Sự thay đổi này thực chất đã chuyển đổi logic giá trị của Ethereum từ "tăng trưởng tiêu hao" sang "tăng trưởng thuế". Mạng lớp hai thu phí giao dịch từ người dùng, nhưng phải định kỳ gửi dữ liệu lô đến mạng chính và đốt ETH, tạo thành một mối quan hệ giống như cống nạp.
Mô hình này tương tự như hệ thống ngân hàng, trong đó các ngân hàng địa phương xử lý các giao dịch hàng ngày, nhưng các khoản thanh toán lớn giữa các ngân hàng phải được xác nhận thông qua hệ thống ngân hàng trung ương. Ngân hàng trung ương không phục vụ trực tiếp cho người dùng thông thường, nhưng tất cả các ngân hàng đều phải "nộp thuế" cho ngân hàng trung ương và chấp nhận sự giám sát. Đây chính là đặc điểm điển hình của "sổ cái toàn cầu".
Stablecoin: Thị trường bỏ phiếu tín nhiệm cho Ethereum
Theo dữ liệu, tổng giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu đã vượt quá 250 tỷ USD, trong đó Ethereum chiếm 50% thị phần. Tỷ lệ này đã tăng lên sau khi EIP-1559 được thực hiện. Tại sao Ethereum lại thu hút được nhiều vốn như vậy? Câu trả lời nằm ở mức phí bảo mật không thể thay thế của nó.
Cụ thể, một stablecoin nổi tiếng đã neo 62.99 tỷ USD trên Ethereum, trong khi một stablecoin phổ biến khác có 38.15 tỷ USD. So với đó, tổng lượng stablecoin trên các blockchain công khai khác thì thật sự khiêm tốn.
Các nhà phát hành stablecoin chọn Ethereum không phải vì tốc độ giao dịch hoặc lợi thế chi phí của nó, mà là vì tính an toàn kinh tế không thể so sánh được từ hàng trăm tỷ đô la ETH được staking. Đối với các tổ chức quản lý tài sản khổng lồ, tính an toàn này là yếu tố quyết định quan trọng.
Sự tích lũy của nhiều stablecoin trên Ethereum đã hình thành một chu kỳ tăng trưởng tự củng cố: quy mô stablecoin càng lớn, tính thanh khoản càng sâu, thu hút nhiều giao thức DeFi hơn chọn Ethereum, từ đó tạo ra nhiều nhu cầu stablecoin hơn, thu hút nhiều vốn hơn. Hiện tượng này thực sự là sự công nhận của thị trường đối với vị trí "sổ cái toàn cầu" của Ethereum thông qua hành động thực tế của tính thanh khoản toàn cầu.
Chiến lược định vị của hệ sinh thái Ethereum
Khi mạng chính của Ethereum tập trung vào "cấp ngân hàng trung ương" của lớp thanh toán, vị trí chiến lược của toàn bộ hệ sinh thái trở nên rõ ràng hơn: các mạng lớp hai khác nhau chịu trách nhiệm xử lý giao dịch tần suất cao, trong khi mạng chính của Ethereum tập trung vào thanh toán cuối cùng, phân công rõ ràng và hiệu quả. Mỗi giao dịch từ mạng lớp hai quay trở lại mạng chính sẽ tiếp tục đốt cháy ETH, thúc đẩy cơ chế giảm phát ngày càng tăng.
Tuy nhiên, sự chuyển biến này cũng mang lại những thách thức mới. Lượng ETH bị đốt hàng ngày trên mạng chính đã giảm mạnh, có khi thậm chí chưa đến vài trăm ETH. Trong khi đó, khối lượng giao dịch và khả năng sinh lợi của các mạng lớp hai lớn lại đang tăng nhanh. Tình huống này đã gây ra một số tranh cãi, có người cho rằng các mạng lớp hai đang "rút kiệt" giá trị của mạng chính Ethereum.
Mặc dù vậy, vấn đề này không đủ để làm lung lay vị thế của Ethereum như một sổ cái toàn cầu. Sự lắng đọng lớn của stablecoin, khoản bảo đảm gần một trăm tỷ đô la và hệ sinh thái DeFi lớn nhất thế giới đều chứng minh rằng vốn chọn Ethereum vì sự uy quyền trong việc thanh toán, chứ không phải vì mức độ phát triển của hệ sinh thái lớp hai.
Người sáng lập Ethereum dường như cũng nhận ra vấn đề này và đang cố gắng nâng cao hiệu suất của mạng chính để tránh việc mạng lớp hai trở thành rào cản phát triển cho định vị "sổ cái thế giới" tổng thể của Ethereum.
Tổng thể mà nói, tình trạng phát triển của mạng lớp hai không có mối liên hệ trực tiếp với định vị "sổ cái toàn cầu" của Ethereum. Hiện tại, việc nhấn mạnh khái niệm "sổ cái toàn cầu" giống như một sự xác nhận chính thức về một thực tế đã được thiết lập. Kể từ khoảnh khắc EIP-1559 được thực hiện, Ethereum đã chuyển từ "máy tính toàn cầu" sang "ngân hàng trung ương toàn cầu".
Nếu chúng ta đồng ý rằng lợi ích của tiền điện tử trong tương lai sẽ đến từ sự tích hợp sâu sắc giữa cơ sở hạ tầng DeFi trên chuỗi và tài chính truyền thống, thì vị thế của Ethereum như "ngân hàng trung ương thế giới" đủ để củng cố vị trí của nó, sự thịnh vượng của mạng lớp hai không phải là yếu tố quyết định.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự chuyển mình của Ethereum: Từ EIP-1559 đến sự thống trị của Stablecoin định nghĩa kỷ nguyên sổ cái thế giới mới
Sổ cái toàn cầu của Ethereum: Từ EIP-1559 đến sự thống trị của stablecoin
Ethereum với định vị là "sổ cái toàn cầu" không phải là một chiến lược mới được đưa ra gần đây, thực tế sự chuyển mình này đã bắt đầu từ khi EIP-1559 được thực hiện. Hiện tại, việc Ethereum chiếm 50% thị phần trong thị trường stablecoin càng củng cố vai trò của nó như một lớp thanh toán tài chính. Hãy cùng đi sâu vào quá trình phát triển này:
EIP-1559: Định nghĩa lại cơ chế bắt giữ giá trị
Cốt lõi của EIP-1559 nằm ở việc tái cấu trúc mô hình thu giá trị của mạng chính Ethereum. Nó không còn phụ thuộc vào việc tiêu thụ gas do sự gia tăng khối lượng giao dịch, mà thay vào đó chuyển sang một phương thức thu giá trị mới.
Trước EIP-1559, tất cả các giao dịch đều tập trung trên mạng chính, dẫn đến việc tiêu tốn gas ETH rất lớn, trung bình mỗi ngày trong năm 2021 gần như hàng nghìn ETH đã bị đốt cháy. Mạng chính bị tắc nghẽn nghiêm trọng, mạng lớp hai khi gửi dữ liệu theo lô cũng phải tham gia vào cuộc đấu giá gas, chi phí cao và khó đoán.
EIP-1559 đã giới thiệu cơ chế phí cơ bản có thể dự đoán, giúp chi phí gửi batch trên mạng chính của các mạng lớp hai trở nên ổn định và có thể kiểm soát. Điều này không chỉ giảm bớt rào cản hoạt động của các mạng lớp hai, mà còn cho phép nhiều mạng lớp hai chỉ dựa vào Ethereum để thực hiện thanh toán cuối cùng.
Sự thay đổi này thực chất đã chuyển đổi logic giá trị của Ethereum từ "tăng trưởng tiêu hao" sang "tăng trưởng thuế". Mạng lớp hai thu phí giao dịch từ người dùng, nhưng phải định kỳ gửi dữ liệu lô đến mạng chính và đốt ETH, tạo thành một mối quan hệ giống như cống nạp.
Mô hình này tương tự như hệ thống ngân hàng, trong đó các ngân hàng địa phương xử lý các giao dịch hàng ngày, nhưng các khoản thanh toán lớn giữa các ngân hàng phải được xác nhận thông qua hệ thống ngân hàng trung ương. Ngân hàng trung ương không phục vụ trực tiếp cho người dùng thông thường, nhưng tất cả các ngân hàng đều phải "nộp thuế" cho ngân hàng trung ương và chấp nhận sự giám sát. Đây chính là đặc điểm điển hình của "sổ cái toàn cầu".
Stablecoin: Thị trường bỏ phiếu tín nhiệm cho Ethereum
Theo dữ liệu, tổng giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu đã vượt quá 250 tỷ USD, trong đó Ethereum chiếm 50% thị phần. Tỷ lệ này đã tăng lên sau khi EIP-1559 được thực hiện. Tại sao Ethereum lại thu hút được nhiều vốn như vậy? Câu trả lời nằm ở mức phí bảo mật không thể thay thế của nó.
Cụ thể, một stablecoin nổi tiếng đã neo 62.99 tỷ USD trên Ethereum, trong khi một stablecoin phổ biến khác có 38.15 tỷ USD. So với đó, tổng lượng stablecoin trên các blockchain công khai khác thì thật sự khiêm tốn.
Các nhà phát hành stablecoin chọn Ethereum không phải vì tốc độ giao dịch hoặc lợi thế chi phí của nó, mà là vì tính an toàn kinh tế không thể so sánh được từ hàng trăm tỷ đô la ETH được staking. Đối với các tổ chức quản lý tài sản khổng lồ, tính an toàn này là yếu tố quyết định quan trọng.
Sự tích lũy của nhiều stablecoin trên Ethereum đã hình thành một chu kỳ tăng trưởng tự củng cố: quy mô stablecoin càng lớn, tính thanh khoản càng sâu, thu hút nhiều giao thức DeFi hơn chọn Ethereum, từ đó tạo ra nhiều nhu cầu stablecoin hơn, thu hút nhiều vốn hơn. Hiện tượng này thực sự là sự công nhận của thị trường đối với vị trí "sổ cái toàn cầu" của Ethereum thông qua hành động thực tế của tính thanh khoản toàn cầu.
Chiến lược định vị của hệ sinh thái Ethereum
Khi mạng chính của Ethereum tập trung vào "cấp ngân hàng trung ương" của lớp thanh toán, vị trí chiến lược của toàn bộ hệ sinh thái trở nên rõ ràng hơn: các mạng lớp hai khác nhau chịu trách nhiệm xử lý giao dịch tần suất cao, trong khi mạng chính của Ethereum tập trung vào thanh toán cuối cùng, phân công rõ ràng và hiệu quả. Mỗi giao dịch từ mạng lớp hai quay trở lại mạng chính sẽ tiếp tục đốt cháy ETH, thúc đẩy cơ chế giảm phát ngày càng tăng.
Tuy nhiên, sự chuyển biến này cũng mang lại những thách thức mới. Lượng ETH bị đốt hàng ngày trên mạng chính đã giảm mạnh, có khi thậm chí chưa đến vài trăm ETH. Trong khi đó, khối lượng giao dịch và khả năng sinh lợi của các mạng lớp hai lớn lại đang tăng nhanh. Tình huống này đã gây ra một số tranh cãi, có người cho rằng các mạng lớp hai đang "rút kiệt" giá trị của mạng chính Ethereum.
Mặc dù vậy, vấn đề này không đủ để làm lung lay vị thế của Ethereum như một sổ cái toàn cầu. Sự lắng đọng lớn của stablecoin, khoản bảo đảm gần một trăm tỷ đô la và hệ sinh thái DeFi lớn nhất thế giới đều chứng minh rằng vốn chọn Ethereum vì sự uy quyền trong việc thanh toán, chứ không phải vì mức độ phát triển của hệ sinh thái lớp hai.
Người sáng lập Ethereum dường như cũng nhận ra vấn đề này và đang cố gắng nâng cao hiệu suất của mạng chính để tránh việc mạng lớp hai trở thành rào cản phát triển cho định vị "sổ cái thế giới" tổng thể của Ethereum.
Tổng thể mà nói, tình trạng phát triển của mạng lớp hai không có mối liên hệ trực tiếp với định vị "sổ cái toàn cầu" của Ethereum. Hiện tại, việc nhấn mạnh khái niệm "sổ cái toàn cầu" giống như một sự xác nhận chính thức về một thực tế đã được thiết lập. Kể từ khoảnh khắc EIP-1559 được thực hiện, Ethereum đã chuyển từ "máy tính toàn cầu" sang "ngân hàng trung ương toàn cầu".
Nếu chúng ta đồng ý rằng lợi ích của tiền điện tử trong tương lai sẽ đến từ sự tích hợp sâu sắc giữa cơ sở hạ tầng DeFi trên chuỗi và tài chính truyền thống, thì vị thế của Ethereum như "ngân hàng trung ương thế giới" đủ để củng cố vị trí của nó, sự thịnh vượng của mạng lớp hai không phải là yếu tố quyết định.