### Ethereum (ETH) 2025 performance analysis et perspectives d'avenir

#### I. Bilan des changements clés d'ETH en 2025
1. Augmentation des prix : début de l'année à 1 823 $ → dépasse 4 210 $ en août (nouveau sommet de l'année à 4 358 $), augmentation de plus de 130 %, volume de transactions quotidien moyen de 4,5 à 4,9 milliards de dollars.
2. Mise à niveau technique :
- La hard fork Fusaka (prévue pour le quatrième trimestre 2025) améliorera la capacité d'évolutivité L2, les frais de Gas diminueront à nouveau, et la TVL DeFi passera de 50 milliards $ à 120 milliards $.
- La domination de Layer2 (comme Arbitrum) traite 70% des transactions, l'activité de l'écosystème explose.
3. Entrée des institutions :
- Les flux cumulés des ETF spot ETH ont dépassé 10 milliards de dollars, les positions des entreprises ont augmenté de 127 % (comme l'achat de 438 000 ETH par SharpLink Gaming).
- L'inflation déclinante : EIP-1559 a détruit 5,3 millions d'ETH, le ratio de mise est de 30 % (environ 36 millions d'ETH verrouillés).

#### Deux, les facteurs clés de l'augmentation explosive
Motivation intrinsèque :
- Mise à niveau technique (intégration Fusaka, réseau principal zkEVM) améliorant l'efficacité et réduisant les frais de Gas.
- Modèle déflationniste : taux de destruction annuel de 1,5 %, nouvel approvisionnement représentant seulement 10 % de l'époque PoW.

Catalyse externe :
- Politique favorable : le plan 401(k) des États-Unis permet les investissements en cryptomonnaies, la SEC a clairement indiqué que les tokens stakés ne sont pas des titres.
- Accumulation institutionnelle : Attente d'approbation pour l'ETF de staking de BlackRock, comparable à l'effet du trust BTC de Grayscale.
- Sentiment du marché : BTC dépasse 120 000 $ entraînant la saison des Altcoins, le taux ETH/BTC se renforce.

#### Trois, prévision des tendances futures
- Court terme (fin 2025) : Si Fusaka est lancé avec succès, l'objectif est de 6 000 $ à 7 000 $, mais il faut rester vigilant face aux fluctuations réglementaires.
- Moyen terme (2026-2030) :
- Catalyseur technologique : déploiement du réseau principal zkEVM, mise à niveau de l'architecture RISC-V ou poussée de l'ETH à plus de 10 000 $.
- Expansion de l'écosystème : La tokenisation des RWA (actifs du monde réel) pourrait apporter une opportunité de marché de 16 trillions de dollars.
- Avertissement de risque : la concurrence comme Solana et le ralentissement macroéconomique peuvent limiter les hausses, mais l'ETH en tant qu'"infrastructure DeFi/NFT" conserve un avantage à long terme.

Résumé : L'explosion de l'ETH en 2025 est le résultat d'une triple résonance entre "mise à niveau technique + fonds institutionnels + mécanisme déflationniste". L'avenir reste haussier, mais il faut surveiller la mise en œuvre de la mise à niveau et les tendances politiques.

(Les données proviennent de Gate Square, Matrixport, etc., les opinions sont uniquement à titre de référence)