自動車ファイナンスからグローバルマイニング企業へ：コンピューティングパワーエコシステム戦略の解読

コアの見解

• マイニングをWeb 3.0への戦略的な入り口とすることには、三つの優位性があります：強いボラティリティ耐性、安定したキャッシュフローの柔軟性、そして資産の協調的な価値増加の可能性。

• ある企業はマイニングを最終目標と見なしているのではなく、マイニングを通じて電力資源のコスト管理と効率最適化の長期的な能力を構築し、企業の長期的な発展の基盤を築いている。

• 伝統企業がWeb 3.0に参入する本質は、実体資源とオンチェーンの価値のアンカーを交換することであり、技術革新、コンプライアンスの構築、経済モデルの最適化の三つの次元で突破を実現しなければ、真に長所を活かし短所を避け、安定して長期的に行動できない。

上場企業のWeb 3.0戦略および配置は、一般の人々の関心が高まるホットトピックとなっています。この背景の中で、私たちはデジタルトランスフォーメーションの波の中で先駆者となった企業リーダーたちとの対話を行い、意思決定者たちの第一の視点から、彼らの戦略的配置、ビジネス革新、そして金融革新を深く探求し、業界の参加者に先見の明を提供します。

2024年11月、数年にわたり自動車金融分野に注力してきたある上場企業は、ビットコインのコンピューティングパワー採掘分野に果敢に進出することを発表し、従来の主力事業の成長の限界に対処することを目指し、上場企業がWeb 3.0分野を探索する先駆者となりました。2025年7月23日、同社は二次買収を完了し、豊富なブロックチェーン業界の経験を持つ新しいマネジメントチームを同時に任命したことを発表し、ビットコイン鉱業企業への転換を正式に完了したことを示しました。

今回、ビットコインマイニング、エネルギーインフラ、クロスボーダーM&A、資産管理などの分野で18年以上の経験を持つベテランのビルダーおよび起業家である新任CEO兼取締役のPaul Yu氏にインタビューしました。彼は会社を新たな成長の軌道に導いています。

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自動車ファイナンスからグローバルマイニング企業へ：華麗な転身

振り返ってみると、この会社は中国の自動車金融分野の重要な参加者でした。2018年、同社はニューヨーク証券取引所に上場し、ウォール街で鐘を鳴らす中国企業となりました。しかし、インターネット金融ビジネス環境の変化に伴い、従来のビジネスのボトルネックに直面し、同社は新しい成長エンジンを見つける必要があります。

2024年11月、会社は正式に暗号分野に進出し、全面的に「ビットコインマイニング企業」に転身し、事業は北米、中東、南米、東アフリカに急速に拡大しました。2025年7月23日、会社はデジタル資産インフラ、金融およびエネルギー投資などの専門的な背景を持つ新しい取締役会と経営チームを任命したことを発表し、ビットコインマイニング企業への全面的な転身を正式に完了しました。

会社に加入した理由について、Paul Yuはこの会社の変革力に注目したと率直に述べた。「ビットコインマイニング分野の長期的な従事者として、会社の戦略的な変革力に深く共感しています」とPaul Yuは言った。「会社はわずか9ヶ月で現金による買収と株式の置き換えを通じて、コンピューティングパワーをゼロから世界第2位の50 EH/sに引き上げました。このような効率的な実行力は、私が業界に根ざした理念と高度に一致しています。」

彼は述べた、会社の転換成功の背後には市場のタイミングを正確に判断することが欠かせない：「2024年に取引を確定した時、ビットコイン（BTC）はまだ周期的な低位にあり、マイニング機器の価格は低く、コンピューティングパワーの競争はまだ過熱していなかったため、その後の利益を低コストの優位性に結びつけることができた。」彼はデータを引用して説明した、2024年第四四半期に会社のビットコインマイニング収入は6.53億元に達し、四半期の総収入は6.68億元で、前年同期比で400％以上の成長を遂げ、自動車事業の縮小の困難を完全に逆転させた。

ポール・ユーは会社の未来に自信を持っており、その具体的な理由は、会社の2025年Q1の財務報告が強力な財務の弾力性を示しているからです。彼は、「2025年第一四半期末時点で、会社は現金、現金同等物および短期投資を合計250億元保有しており、累積で2,475枚のビットコインを保有しています。」と紹介しました。

彼は、会社に参加することが政策の追い風に合致していると指摘しました：「アメリカの多くの州がビットコインを財政準備に組み入れ、コインの価格が12万ドルを突破することを後押しし、マイニング企業に利益の窓を開く。」この背景を基に、ポール・ユーは、「ビジネス基盤、資本力、業界機会の三重の共鳴の下、私はチームを率いて、転換探求からグローバルリーダーへの飛躍を実現したいと期待しています。」

会社の転換は、ビジネスの方向性の調整だけでなく、暗号時代に上場企業が新しい成長曲線を構築する真の姿でもあります。

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未来を構築する：どのようにしてグローバルなコンピューティングパワーエコシステムを構築するか？

伝統的な企業は暗号市場に進出する方法が様々で、一部はホールド戦略やブロックチェーン技術への投資を選択し、他の企業はM&Aや異業種とのコラボレーションなどの手段でこの新興分野に参入しています。しかし、ますます激化する暗号市場の競争に直面して、その企業はビットコインマイニングを通じて切り込むことを選び、グローバルなコンピューティングパワーエコシステムを構築しています。

戦略的方向：なぜマイニングを選ぶのか、保有するのではなく？

暗号企業の戦略選定において、保有かマイニングかは常に避けられない核心的なテーマです。主流の米国株企業が一般的に「購入して保有する」戦略を選択する中で、当該企業は初期に果敢に「マイニング生産」という道を選びました。

Paul Yuは、単純なホールド戦略に比べて、マイニングをWeb 3.0への戦略的な入り口として利用することには三つの利点があると考えています：

**・抗波動能力：**動的にマイニングマシンの稼働率を調整することで、コイン価格の変動をヘッジし、BTCの平均保有コストをコントロール可能な範囲に維持します；

**・キャッシュフローの弾力性：**現在の50 EH/sのコンピューティングパワー規模で、会社は日平均20枚以上のBTCを生産しており、会社に安定したキャッシュフローを提供しています；

**・資産協同増値：**マイニングマシンは実体資産として、担保融資が可能で、BTC流動資産と二重レバレッジ構造を形成します。

一方で、地政学的な政策要因もこの戦略的選択を強力に推進しています。「トランプ政権の暗号通貨に対する政策支援は、私たちに前例のない戦略的なウィンドウを創出しました」とポール・ユーは指摘しています。「特に、SAB 121法案の廃止を推進し、州政府がBTCを財政準備に組み入れることを奨励するなど、一連の政策が鉱業企業の運営環境を実質的に改善しています。」会社はこの政策の追い風を受けて、北米および世界市場への展開を加速しています。

ポール・ユーは、グローバル戦略の実行をより良くするために、会社がアメリカの現地チームとアメリカ本社の設立を計画していることを明らかにし、グローバルな展開と北米市場への重視を示しています。

しかし、Paul Yuは、マイニングは終点ではなく、企業がコンピューティングパワー時代に進出する出発点であることを強調しました。彼の指導の下、企業は着実にビジネスを拡大し、Web 3.0およびエネルギーコンピューティングパワー分野で新しい成長点を確立しています。

戦略目標：マイニングから切り込み、弾力的コンピューティングパワーの未来へ

会社の未来のレイアウトは、単なるビジネスの横の拡張ではなく、エネルギーとコンピューティングパワーの関係に対する深い理解に基づいて行われるシステム的なアップグレードです。

「私たちはビットコインマイニングを出発点として、大規模なコンピューティングパワー運営能力を構築しています。その核心目的は、『エネルギーの取得と管理』に関する関連経験を蓄積することです。たとえば、低電力料金地域の選択や動的電力アービトラージの実施などです。」とPaul Yuは説明しています。会社はマイニングを最終目標と見なしているわけではなく、マイニングを通じて電力資源のコスト管理と効率最適化に関する長期的な能力を構築し、企業の長期的な発展の基礎を築いています。

以上の想定に基づき、Paul Yu の戦略的青写真では、会社の発展の道筋が三つの主要な段階に明確に分けられています------効率の解放から、エネルギーの融合、そして最終的にはコンピューティングパワーのスケジューリングプラットフォームへの位置づけの飛躍へと進みます。これに基づいて、Paul Yu は会社の将来の目標を紹介しました。

**・短期目標：**運営効率を向上させることで 50 EH/s のコンピューティングパワーの価値を解放し、運営効率の向上、機械のアップグレードなどを含み、低電力価格の鉱場を選択的に買収することで、単一の BTC コストを削減する。

・中期戦略："エネルギー + コンピューティングパワー"の二重駆動を構築する。再生可能エネルギーの豊富な地域で"グリーン電力 + ストレージ"プロジェクトを試行し、一部のマイニングファームの電力コストをほぼゼロに近づけ、余剰電力を収入源に変換する。同時に、マイニングファームの設備を再利用してAI企業にHPC（ハイパフォーマンスコンピューティング）サービスを提供し、第二の成長曲線を開拓する。

**・長期的な位置付け：**弾力性のあるコンピューティングパワーの調整者となり、BTCマイニングとAI計算にリソースを動的に配分し、「マイニング収益 + AIサービス料 + グリーン電力取引」の複合ビジネスモデルを形成する。

企業の将来の位置付けについて、Paul Yu は現在の戦略の利点を次のようにまとめました。「私たちはエネルギー価値のアップグレードに注力し、グリーンエネルギーインフラを通じて一部の鉱場にゼロマージンコストの電力供給を実現し、徐々にAIクライアントにHPCサービスを提供し、最終的には弾力的なコンピューティングパワーのプールを構築することで、資産利用率と逆周期能力を大幅に向上させます。」

グローバルなコンピューティングパワー需要が急増し、AIと暗号インフラの融合トレンドがますます明確になる中で、企業の戦略的な配置は、従来のマイニング企業モデルの再構築だけでなく、サイクルを超えた成長の決定的な優位性を獲得することが期待されています。

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通貨と株式の統合の波が来ている:伝統的な上場企業の第2の成長曲線?

暗号資産と従来の金融がますます深く融合する中で、上場企業はこの歴史的変革の重要な推進者となっています。

Web 3.0における従来の上場企業の構造的利点

暗号ネイティブ企業と比較して、従来の上場企業は Web 3.0 への移行において再現できない構造的な優位性を示しています。Paul Yu はこの見解を会社の実践を通じて強力に裏付けています。Paul Yu は、会社のコアの強みは三つの次元に現れていると考えています。

まずはコンプライアンスの遺伝子です。「2018年にニューヨーク証券取引所に上場したことで、私たちは成熟したコンプライアンス体制を構築しました」とポール・ユーは説明しました。「SECの開示基準からクロスボーダー規制への対応まで、この完全なコンプライアンスフレームワークは、会社の新しいビジネスに全面的に移行しています。」このコンプライアンス能力は、現在の規制が厳しくなっている環境において特に貴重です。

**次に軽資産パスです。**会社は中古マイニングマシンを購入することで業界に迅速に参入し、新機の供給不足と高価格という市場の困難を回避しました。これにより、会社は比較的小さな資本投資で業界トップの運営効率を迅速に獲得できました。「私たちが採用しているS19XPモデルの単一コインの減価償却コストはわずか1.3万ドルで、同期の新機コストを大きく下回っています。」とポール・ユーは指摘しました。「重要なのは、私たちがビットメインやAntalphaを含む業界の重要な参加者と戦略的なパートナーシップを築き、堅実な成長を確保していることです。」

第三は戦略的な安定性。「私たちは常にキャッシュフローの質を最優先とし、コンピューティングパワーの効率とエネルギーインフラのハードパワーの構築に専念しています。」とPaul Yuは強調しました。この焦点戦略により、会社は複雑で変化する暗号市場の中で明確な発展方向を維持し、限られた資源を最も長期的な価値のある場所に投資することができました。

「私たちの見解では、伝統的な企業がWeb 3.0に参入する本質は、実体資源を用いてチェーン上の価値を固定することです。」とPaul Yuはまとめました。「技術革新、コンプライアンスの構築、経済モデルの最適化の3つの次元で突破を実現しなければ、真に長所を生かし短所を避け、安定して持続的に進むことができません。」

注意が必要なのは、仮想通貨と株式の融合という大背景の中で、上場企業の評価ロジックも再定義されているということです。Paul Yuは、仮想通貨と株式の融合のトレンドが企業の評価方法を変えると明言し、上場企業の評価は従来のキャッシュフロー割引（DCF）とチェーン上の資産価値（BTCの保有やコンピューティングパワーの規模）を組み合わせた二重モデルを考慮する必要があると述べています。この変化は上場企業により高い要求を突き付けており、Web 3.0資産に対する伝統的な投資家の認識のギャップを埋めるために、透明で効率的な情報開示メカニズムを確立する必要があります。