WOO X Research: Raydium vs. Pump Fun—Does LaunchLab Really Have a Wealth Effect?

4/24/2025, 8:21:00 AM
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Meme
Raydium lança sua plataforma de emissão de tokens, LaunchLab, em um confronto direto com Pump Fun. Este artigo analisa sua lógica de emissão de tokens, estratégia de liquidez, layout do ecossistema e mecanismo de recompra de $RAY, explorando se ele pode realmente iniciar um novo ciclo de criação de riqueza para moedas meme.

Raydium é uma DEX líder na Solana, enquanto Pump Fun é a maior plataforma de lançamento. Curiosamente, apesar de atuarem em setores diferentes, os dois estão agora colidindo, cada um lutando por uma maior receita.

Primeiramente, a Pump Fun introduziu a PumpSwap, que recentemente se estabilizou em um volume diário de negociação de 400 milhões, se aproximando dos 600 milhões da Raydium. A equipe da Raydium até apontou que a Pump Fun contribuiu com impressionantes 41% de sua receita AMM no último mês. No entanto, após a Pump Fun construir sua própria PumpSwap, o tráfego da Raydium despencou, forçando-os a lançar o LaunchLab para 'recuperar a dominância de liquidez'.

Então, quais são exatamente as diferenças entre LaunchLab e Pump Fun? E quais projetos merecem atenção? Deixe que a WOO X Research explique para você.

LaunchLab Basics

LaunchLab, introduzido pela Raydium, é essencialmente uma ferramenta de criação de token sem código + serviço de migração de liquidez automática. Ele oferece dois modos principais:

  • Modo JustSendIt: Permite aos usuários criar um token com um clique, exigindo uma captação padrão de 85 SOL. Após o financiamento bem-sucedido, o token é automaticamente migrado para o AMM da Raydium e os tokens LP são queimados para bloquear a liquidez.
  • Modo LaunchLab Pro: fornecimento total personalizável, arrecadação mínima (tão baixa quanto 30 SOL), inclinação da curva de vinculação, condições de vesting e compartilhamento de lucros da AMM opcional (até 10% das taxas de negociação podem ser devolvidas à equipe do projeto).

Em termos de taxas, Raydium cobra uma taxa base fixa de 1%, distribuída da seguinte forma: 50% para o “Pool Comunitário”, 25% para recompras de $RAY, 25% para fundos de infraestrutura e operacionais.

O LaunchLab também permite que interfaces de terceiros integrem seus serviços de backend e construam seus próprios frontends de lançamento de tokens. O exemplo mais notável é cook.meme.

cook.meme é a primeira plataforma a usar os contratos da LaunchLab ao criar sua própria interface do usuário (UX). É uma plataforma de lançamento de token meme que se orgulha de taxas zero, negociação instantânea e uma interface limpa. Seu lançamento atraiu rapidamente desenvolvedores, posicionando-o como um clone de UI do Pump Fun, mas com a liquidez do Raydium por baixo.

O modelo aberto da Raydium não se trata apenas de redirecionar o tráfego - trata-se de replicar a estratégia da Pump Fun de alavancar frontends da comunidade para construir conteúdo e ecossistema em movimento.

LaunchLab V.S Bomba Divertida

Projetos Chave

Com o lançamento do LaunchLab, o maior beneficiário é indiscutivelmente $RAY (que recebe 25% das taxas através de recompras). Após o anúncio do LaunchLab, o preço do $RAY aumentou aproximadamente 8%.

Se o LaunchLab conseguir sustentar seu momentum, a força dos recompras de $RAY continuará a aumentar. Quando a demanda excede a oferta, há uma oportunidade para o preço subir. A vida útil de um LaunchPad depende de quantos "cães dourados" (ou seja, tokens de alto desempenho) ele pode produzir. Quando a plataforma continua a gerar efeitos de criação de riqueza, os ativos dos usuários naturalmente se concentram nessa plataforma. Uma vez que há concentração de ativos, a probabilidade de criar um "cão dourado" também aumenta, formando eventualmente um efeito positivo de roda livre.

Portanto, o primeiro passo deste volante é ter um cachorro dourado. Infelizmente, dentro de 24 horas do LaunchLab ir ao ar, apenas o token de formatura $TIME teve uma capitalização de mercado superior a $1 milhão. Outros tokens como $ARUA e $Gaydium viram suas capitalizações de mercado dispararem brevemente após o lançamento, mas no final, o mercado coletivamente decidiu impulsionar apenas o valor de um único token.

Então, qual são as respectivas narrativas para $TIME, $ARUA e $Gaydium?

Como mencionado acima, Raydium permite que terceiros se conectem à sua infraestrutura de roteamento para construir plataformas e emitir tokens. Atualmente, Raydium, Cook.meme e Pump Fun Robinhood são as três plataformas que colaboram dessa forma.

$TIME é a primeira criptomoeda meme criada pela Cook.meme. Por outro lado, $ARUA é um token emitido diretamente pela Raydium — embora tenha sido implantado antes do $TIME, foi lançado posteriormente. Quanto ao $Gaydium, além do trocadilho em seu nome, foi notável porque um desenvolvedor da Raydium adicionou brevemente o endereço do contrato do $Gaydium ao GitHub da Raydium. No entanto, foi excluído em menos de uma hora, o que também causou a queda do valor do token.

Estatísticas do $TIME:

  • Capitalização de mercado atual: $6M
  • Pico de capitalização de mercado: $8.5M
  • Volume de Negociação 24H: $30.2M
  • Detentores: 7,600

Conclusão

O LaunchLab da Raydium pode parecer um "contra-ataque atrasado," mas seu design aborda sistematicamente as forças da Pump Fun. Ele oferece lançamentos de token personalizáveis e uma estratégia de frontend aberto (exemplificado por cook.meme), com o objetivo de trazer tráfego, taxas e narrativas de volta ao ecossistema da Raydium.

No entanto, se o LaunchLab realmente pode criar riqueza e reacender uma febre de memes depende de três fatores:

  • Pode produzir projetos inovadores?
  • As estruturas de taxa e liquidez são amigáveis para o varejo?
  • A ecossistema pode rapidamente agregar ferramentas de front-end e alcançar efeitos de rede?

Neste momento, os três fatores precisam de trabalho. Mas com o LaunchLab com menos de um mês de existência, declará-lo como um fracasso seria prematuro. O mundo das criptomoedas é rápido - o próximo meme 100x pode muito bem surgir do LaunchLab. Vamos esperar para ver.

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