Na quinta-feira, hora dos EUA, o Senado realizará uma votação processual crucial sobre o "Projeto de Lei de Inovação e Estabelecimento de Moedas Estáveis dos EUA" (Lei GENIUS), que determinará se a legislação de regulamentação de moedas estáveis avançará para uma fase substancial. Se a votação for aprovada, a indústria de moedas estáveis receberá o primeiro quadro regulatório federal claro.
E no dia anterior à votação, o prestador de serviços de pagamento Stripe anunciou o lançamento de contas financeiras de moeda estável (Stablecoin Financial Accounts), suportando usuários e empresas a armazenar saldos de moeda estável na Stripe, enviar e receber fundos através de canais de moeda fiduciária e criptomoeda, e circular através da sua rede de pagamentos em moeda fiduciária que abrange 101 países e regiões.
O saldo de moedas estáveis na conta atualmente suporta duas moedas estáveis - USDC (emitido pela Circle) e USDB (emitido pelo Bridge). Dentre elas, o USDB é uma moeda estável de sistema fechado, que circula apenas na plataforma Stripe e não está disponível para negociação pública. Ambas as moedas estáveis estão ancoradas ao dólar na proporção de 1:1, e os ativos subjacentes incluem dinheiro e fundos do mercado monetário de curto prazo geridos pela BlackRock.
A Bridge foi adquirida pela Stripe em 2024 por 1,1 bilhões de dólares, a maior aquisição na história da empresa. A Bridge possui capacidades completas de emissão, custódia e liquidação de moeda estável, tendo atendido clientes como a Coinbase e a SpaceX. Atualmente, a Bridge está integrada ao sistema de infraestrutura de contas em blockchain da Stripe, responsável pela emissão e serviços de custódia da moeda estável, o que marca a transição da Stripe de "portal de pagamentos em criptomoedas" para "fornecedor de infraestrutura financeira em blockchain".
No entanto, embora a Stripe afirme que suporta empresas registradas em 101 países e regiões, atualmente os principais mercados financeiros, incluindo os Estados Unidos, a China continental, Hong Kong, Singapura e Japão, não estão na lista de abertura.
Abandonar e voltar a entrar no jogo, a trajetória cripto da Stripe
A Stripe foi fundada em 2009 pelos irmãos irlandeses Patrick e John Collison. Em 2014, a Stripe tornou-se uma das primeiras grandes empresas a aceitar pagamentos em Bitcoin, no entanto, seu plano de criptomoeda falhou em 2018. A razão dada foi a grande volatilidade e instabilidade do Bitcoin. Naquele ano, o Bitcoin caiu de seu pico de 19,650 dólares em dezembro de 2017 para 3,401 dólares no final de 2018.
Após anos de silêncio, a Stripe anunciou em 2022 o seu retorno aos negócios de criptomoeda, focando nas áreas de infraestrutura como KYC, identificação de fraudes e pagamentos com moeda estável, e colaborando com projetos de criptomoeda como Polygon e OpenNode.
Em março de 2023, a Stripe completou uma rodada de financiamento da Série I de 6,5 bilhões de dólares com uma avaliação de 50 bilhões de dólares, com investidores como a16z, Baillie Gifford, Founders Fund, General Catalyst, MSD Partners, Thrive Capital, GIC, Goldman Sachs e Temasek.
A partir de abril de 2024, a Stripe anunciou o suporte a pagamentos em moeda estável USDC na Solana, Ethereum e Polygon, integrando sucessivamente a rede Avalanche e anunciando uma cooperação estratégica com a Coinbase, adicionando suporte à rede Base ao seu conjunto de produtos de criptomoeda.
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No dia 21 de outubro de 2024, a Stripe anunciou a aquisição da plataforma de moeda estável Bridge por 1,1 bilhões de dólares, permitindo-lhe otimizar soluções de pagamento transfronteiriças e expandir a infraestrutura de pagamentos em moeda estável. Esta é a maior aquisição da Stripe até hoje e também a maior aquisição na história da indústria de criptomoedas.
Leitura relacionada: "A maior aquisição da história do Web3: o que é o Bridge que a Stripe gastou 1.1 bilhões de dólares?"
Em fevereiro deste ano, a Stripe anunciou a conclusão oficial da aquisição da Bridge, marcando o início significativo de sua estratégia no campo das moedas estáveis.
No final de abril, a Stripe anunciou que está desenvolvendo um novo produto de moeda estável, apoiado pela tecnologia Bridge, e os requisitos para as empresas qualificadas na fase de teste são que estejam sediadas fora dos Estados Unidos, da União Europeia ou do Reino Unido, e que desejem acessar canais em dólares. Este produto de moeda estável é uma das moedas estáveis suportadas pela conta financeira de moeda estável USDB que a Stripe anunciou esta manhã.
É importante notar que o USDB adotou uma forma de incentivo mais orientada para a plataforma - a Bridge devolve uma parte dos rendimentos subjacentes da sua moeda estável aos desenvolvedores. Este mecanismo é análogo à partilha de juros em cadeia, que não é comum nas estruturas financeiras tradicionais, e pode indicar que a Stripe está explorando fontes de receita além dos modelos de lucro com moeda estável.
O recurso de pagamento com moeda estável lançado no ano passado foca na aceitação de pagamentos pelos comerciantes, enfatizando a instantaneidade dos pagamentos e a liquidação em moeda fiduciária, resolvendo o problema da eficiência na etapa de pagamento. Hoje, o lançamento da conta de moeda estável significa que a Stripe completou a construção do ciclo fechado, desde a integração de pagamentos, suporte à rede, até a emissão e custódia de moeda estável. Funciona mais como uma conta financeira integrada, permitindo que os usuários mantenham e gerenciem o saldo de moeda estável, suportando casos de uso financeiro mais amplos (como poupança, transferências, pagamentos com cartão no futuro), não se limitando apenas ao cenário de pagamentos.
A guerra dos pagamentos com moeda estável está em plena efervescência
Ao contrário da PayPal, que lançou a PYUSD em circulação pública, a Stripe adota uma abordagem mais cautelosa em relação às moedas estáveis, com o seu USDB limitado ao uso dentro da plataforma. Essa estratégia de "circuito fechado controlado" está mais alinhada com a filosofia de produtos da Apple, em vez da ideia de Web3 aberta.
No entanto, o lançamento da conta financeira de moeda estável pela Stripe sem dúvida intensificou a competição na cada vez mais acirrada corrida de pagamentos com moeda estável, com um número crescente de instituições financeiras tradicionais a entrar neste campo. De acordo com o Financial Times, alguns dos maiores bancos e empresas de tecnologia financeira do mundo estão ansiosos para lançar suas próprias moedas estáveis, visando conquistar a quota de mercado de pagamentos transfronteiriços que esperam ser remodelada pelas criptomoedas.
No mês passado, o Bank of America anunciou a sua intenção de emitir a sua própria moeda estável, juntando-se a prestadores de serviços de pagamento estabelecidos como o Standard Bank, PayPal, Revolut e Stripe, com o objetivo de competir com os negócios dominados por grupos de criptomoedas como a Tether e a Circle. Além do Bank of America, outros principais participantes do setor financeiro tradicional também estão se preparando para o desenvolvimento de moedas estáveis.
No setor de pagamentos dos principais mercados internacionais, o PayPal é o concorrente mais importante do Stripe, que se dirige a empresas de diversos tamanhos, enquanto o PayPal é voltado para pequenas empresas. Em 2023, o PayPal detinha uma quota de 42,35%, o Stripe tinha 19,44%, além disso, o Shopify Payments possuía 12,42% de quota e o Amazon Pay tinha 4,76%.
O PayPal lançou a moeda estável atrelada ao dólar PYUSD já em 2023. Embora tenha sido alvo de uma investigação da SEC, no dia 30 de abril, a SEC anunciou que tinha encerrado a investigação sobre a moeda estável atrelada ao dólar PYUSD do PayPal, sem ter tomado nenhuma ação de execução.
Enquanto isso, a Tether também está ativamente a desenvolver um ecossistema de moeda estável, tendo não apenas investido estrategicamente na empresa de tecnologia financeira Fizen, mas também planeando emitir uma nova moeda estável atrelada ao dólar nos EUA ainda este ano. Esta ação ocorre enquanto a Tether — anteriormente acusada de ser a "moeda criptográfica preferida dos criminosos" — se reposiciona como parceira dos legisladores e das autoridades de aplicação da lei dos EUA.
Além disso, a JD.com já entrou na fase de teste "sandbox" da moeda estável de Hong Kong; nos últimos dias, fontes informadas afirmaram que a Futu Securities está em teste interno para suportar transações de depósito em USDT e USDC; e ontem à noite, a Visa anunciou um investimento na startup BVNK que fornece infraestrutura de pagamento em moeda estável.
Como disse a pesquisadora em criptomoedas YettaS, este campo já não é mais um parque de diversões para novos jogadores; o núcleo da competição das moedas estáveis sempre foi o canal. Quem dominar os cenários de uso da moeda, dominará a "muralha de proteção" das moedas estáveis. Imagine a Amazon e o Walmart emitindo suas próprias moedas estáveis, forçando a liquidação em seus sistemas internos; isso não é uma repetição do caminho do Alipay de anos atrás?
Do cartão bancário ao pagamento eletrônico, passando pela moeda estável, esta é a terceira geração da guerra de pagamentos, mas esta guerra já ultrapassou o próprio pagamento, pois é a entrada para o valor da moeda, é a recriação do poder de cunhagem liderada pelas empresas.
A legislação sobre a regulamentação das moedas estáveis nos EUA está prestes a ter um avanço significativo
A razão pela qual muitas empresas tradicionais estão a entrar em grande na área das moedas estáveis está intimamente relacionada com a crescente clareza da regulamentação cripto e da legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos.
Em fevereiro deste ano, a senadora amiga das criptomoedas dos EUA, Cynthia Lummis, afirmou na primeira audiência do Comitê de Ativos Digitais do Senado que "estamos prestes a elaborar uma estrutura legislativa bipartidária para a moeda estável e a estrutura do mercado." E na primeira cúpula de criptomoedas da Casa Branca, Trump expressou o desejo de receber o projeto de lei sobre a moeda estável antes do recesso do Congresso em agosto, a fim de avançar na reforma da regulação federal sobre as criptomoedas e reiterou o desejo de que o dólar "mantenha sua posição dominante a longo prazo."
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, comprometeu-se a consolidar a posição do dólar como moeda de reserva global através de ativos digitais. Ele afirmou: "Vamos pensar profundamente sobre o sistema de moeda estável, como o presidente Trump indicou, manteremos os EUA como a moeda de reserva dominante do mundo e usaremos a moeda estável para alcançar isso."
Esta declaração destaca a preocupação do governo dos EUA com a incerteza macroeconómica e geopolítica, fatores que podem levar à diminuição da procura de investidores estrangeiros por dívida pública dos EUA, resultando assim em um aumento dos rendimentos da dívida pública. No último ano, os dois maiores detentores de dívida pública dos EUA, Japão e China, têm reduzido continuamente suas participações. Para manter o status do dólar como moeda de reserva global, é necessário garantir uma procura contínua por dívida pública dos EUA nos mercados internacionais.
Leitura relacionada: "Por que o mercado de moedas evaporou 900 bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado das moedas estáveis atingiu um recorde histórico?"
Ao manter os títulos do Tesouro dos EUA como um ativo de reserva, as stablecoins podem ajudar a reduzir os rendimentos do Tesouro e, ao mesmo tempo, expandir a circulação global do dólar americano. As stablecoins precisam ter dólares americanos suficientes para atender à demanda de resgate dos investidores, e a Tether é agora uma das maiores detentoras de títulos do Tesouro dos EUA com três meses. O JPMorgan Chase disse que o mercado de stablecoins deve crescer para US$ 500 bilhões a US$ 750 bilhões nos próximos anos. Supondo que 70% disso seja alocado em títulos do Tesouro dos EUA e 30% em acordos de recompra do Tesouro, os emissores de stablecoins seriam os terceiros maiores compradores de títulos do Tesouro dos EUA.
A capitalização total de mercado das moedas estáveis aumentou 500 bilhões de dólares desde a eleição de Trump; Fonte da imagem: DeFiLlama
Especificamente em termos de políticas, os EUA apresentaram dois projetos de lei sobre moedas estáveis – o "Projeto de Lei sobre Transparência e Responsabilidade das Moedas Estáveis" (STABLE Act) da Câmara dos Representantes e o "Projeto de Lei sobre Inovação e Criação de Moedas Estáveis dos EUA" (GENIUS) do Senado, que visa regular os emissores de moedas estáveis através de requisitos de licença, regras de gestão de risco e suporte de reservas de 1:1, exigindo que as moedas estáveis sejam 100% suportadas por dólares ou ativos líquidos como títulos do governo de curto prazo.
Estes dois projetos de lei propõem estruturas diferentes, mas chegam a um consenso sobre medidas de conformidade rigorosas. Ambos apoiam moedas estáveis privadas, apoiadas em dólares, e proíbem moedas digitais de banco central (CBDC).
No dia 7 de maio, o líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou uma moção para encerrar o debate sobre o projeto de lei de moeda estável "GENIUS", que será submetido a uma votação processual crucial na quinta-feira. O projeto de lei precisa de 60 votos a favor, com os republicanos ocupando atualmente 53 assentos e os democratas 47, sendo necessário que os republicanos consigam o apoio de pelo menos 7 democratas.
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A primeira estratégia após a aquisição da Bridge pela Stripe, o USDB enfrenta diretamente a moeda estável do PayPal.
Na quinta-feira, hora dos EUA, o Senado realizará uma votação processual crucial sobre o "Projeto de Lei de Inovação e Estabelecimento de Moedas Estáveis dos EUA" (Lei GENIUS), que determinará se a legislação de regulamentação de moedas estáveis avançará para uma fase substancial. Se a votação for aprovada, a indústria de moedas estáveis receberá o primeiro quadro regulatório federal claro.
E no dia anterior à votação, o prestador de serviços de pagamento Stripe anunciou o lançamento de contas financeiras de moeda estável (Stablecoin Financial Accounts), suportando usuários e empresas a armazenar saldos de moeda estável na Stripe, enviar e receber fundos através de canais de moeda fiduciária e criptomoeda, e circular através da sua rede de pagamentos em moeda fiduciária que abrange 101 países e regiões.
O saldo de moedas estáveis na conta atualmente suporta duas moedas estáveis - USDC (emitido pela Circle) e USDB (emitido pelo Bridge). Dentre elas, o USDB é uma moeda estável de sistema fechado, que circula apenas na plataforma Stripe e não está disponível para negociação pública. Ambas as moedas estáveis estão ancoradas ao dólar na proporção de 1:1, e os ativos subjacentes incluem dinheiro e fundos do mercado monetário de curto prazo geridos pela BlackRock.
A Bridge foi adquirida pela Stripe em 2024 por 1,1 bilhões de dólares, a maior aquisição na história da empresa. A Bridge possui capacidades completas de emissão, custódia e liquidação de moeda estável, tendo atendido clientes como a Coinbase e a SpaceX. Atualmente, a Bridge está integrada ao sistema de infraestrutura de contas em blockchain da Stripe, responsável pela emissão e serviços de custódia da moeda estável, o que marca a transição da Stripe de "portal de pagamentos em criptomoedas" para "fornecedor de infraestrutura financeira em blockchain".
No entanto, embora a Stripe afirme que suporta empresas registradas em 101 países e regiões, atualmente os principais mercados financeiros, incluindo os Estados Unidos, a China continental, Hong Kong, Singapura e Japão, não estão na lista de abertura.
Abandonar e voltar a entrar no jogo, a trajetória cripto da Stripe
A Stripe foi fundada em 2009 pelos irmãos irlandeses Patrick e John Collison. Em 2014, a Stripe tornou-se uma das primeiras grandes empresas a aceitar pagamentos em Bitcoin, no entanto, seu plano de criptomoeda falhou em 2018. A razão dada foi a grande volatilidade e instabilidade do Bitcoin. Naquele ano, o Bitcoin caiu de seu pico de 19,650 dólares em dezembro de 2017 para 3,401 dólares no final de 2018.
Após anos de silêncio, a Stripe anunciou em 2022 o seu retorno aos negócios de criptomoeda, focando nas áreas de infraestrutura como KYC, identificação de fraudes e pagamentos com moeda estável, e colaborando com projetos de criptomoeda como Polygon e OpenNode.
Em março de 2023, a Stripe completou uma rodada de financiamento da Série I de 6,5 bilhões de dólares com uma avaliação de 50 bilhões de dólares, com investidores como a16z, Baillie Gifford, Founders Fund, General Catalyst, MSD Partners, Thrive Capital, GIC, Goldman Sachs e Temasek.
A partir de abril de 2024, a Stripe anunciou o suporte a pagamentos em moeda estável USDC na Solana, Ethereum e Polygon, integrando sucessivamente a rede Avalanche e anunciando uma cooperação estratégica com a Coinbase, adicionando suporte à rede Base ao seu conjunto de produtos de criptomoeda.
Leitura relacionada: "Após 6 anos, a Crypto é novamente aceita, a Stripe junta-se à competição de pagamentos criptográficos do PayPal?"
No dia 21 de outubro de 2024, a Stripe anunciou a aquisição da plataforma de moeda estável Bridge por 1,1 bilhões de dólares, permitindo-lhe otimizar soluções de pagamento transfronteiriças e expandir a infraestrutura de pagamentos em moeda estável. Esta é a maior aquisição da Stripe até hoje e também a maior aquisição na história da indústria de criptomoedas.
Leitura relacionada: "A maior aquisição da história do Web3: o que é o Bridge que a Stripe gastou 1.1 bilhões de dólares?"
Em fevereiro deste ano, a Stripe anunciou a conclusão oficial da aquisição da Bridge, marcando o início significativo de sua estratégia no campo das moedas estáveis.
No final de abril, a Stripe anunciou que está desenvolvendo um novo produto de moeda estável, apoiado pela tecnologia Bridge, e os requisitos para as empresas qualificadas na fase de teste são que estejam sediadas fora dos Estados Unidos, da União Europeia ou do Reino Unido, e que desejem acessar canais em dólares. Este produto de moeda estável é uma das moedas estáveis suportadas pela conta financeira de moeda estável USDB que a Stripe anunciou esta manhã.
É importante notar que o USDB adotou uma forma de incentivo mais orientada para a plataforma - a Bridge devolve uma parte dos rendimentos subjacentes da sua moeda estável aos desenvolvedores. Este mecanismo é análogo à partilha de juros em cadeia, que não é comum nas estruturas financeiras tradicionais, e pode indicar que a Stripe está explorando fontes de receita além dos modelos de lucro com moeda estável.
O recurso de pagamento com moeda estável lançado no ano passado foca na aceitação de pagamentos pelos comerciantes, enfatizando a instantaneidade dos pagamentos e a liquidação em moeda fiduciária, resolvendo o problema da eficiência na etapa de pagamento. Hoje, o lançamento da conta de moeda estável significa que a Stripe completou a construção do ciclo fechado, desde a integração de pagamentos, suporte à rede, até a emissão e custódia de moeda estável. Funciona mais como uma conta financeira integrada, permitindo que os usuários mantenham e gerenciem o saldo de moeda estável, suportando casos de uso financeiro mais amplos (como poupança, transferências, pagamentos com cartão no futuro), não se limitando apenas ao cenário de pagamentos.
A guerra dos pagamentos com moeda estável está em plena efervescência
Ao contrário da PayPal, que lançou a PYUSD em circulação pública, a Stripe adota uma abordagem mais cautelosa em relação às moedas estáveis, com o seu USDB limitado ao uso dentro da plataforma. Essa estratégia de "circuito fechado controlado" está mais alinhada com a filosofia de produtos da Apple, em vez da ideia de Web3 aberta.
No entanto, o lançamento da conta financeira de moeda estável pela Stripe sem dúvida intensificou a competição na cada vez mais acirrada corrida de pagamentos com moeda estável, com um número crescente de instituições financeiras tradicionais a entrar neste campo. De acordo com o Financial Times, alguns dos maiores bancos e empresas de tecnologia financeira do mundo estão ansiosos para lançar suas próprias moedas estáveis, visando conquistar a quota de mercado de pagamentos transfronteiriços que esperam ser remodelada pelas criptomoedas.
No mês passado, o Bank of America anunciou a sua intenção de emitir a sua própria moeda estável, juntando-se a prestadores de serviços de pagamento estabelecidos como o Standard Bank, PayPal, Revolut e Stripe, com o objetivo de competir com os negócios dominados por grupos de criptomoedas como a Tether e a Circle. Além do Bank of America, outros principais participantes do setor financeiro tradicional também estão se preparando para o desenvolvimento de moedas estáveis.
No setor de pagamentos dos principais mercados internacionais, o PayPal é o concorrente mais importante do Stripe, que se dirige a empresas de diversos tamanhos, enquanto o PayPal é voltado para pequenas empresas. Em 2023, o PayPal detinha uma quota de 42,35%, o Stripe tinha 19,44%, além disso, o Shopify Payments possuía 12,42% de quota e o Amazon Pay tinha 4,76%.
O PayPal lançou a moeda estável atrelada ao dólar PYUSD já em 2023. Embora tenha sido alvo de uma investigação da SEC, no dia 30 de abril, a SEC anunciou que tinha encerrado a investigação sobre a moeda estável atrelada ao dólar PYUSD do PayPal, sem ter tomado nenhuma ação de execução.
Enquanto isso, a Tether também está ativamente a desenvolver um ecossistema de moeda estável, tendo não apenas investido estrategicamente na empresa de tecnologia financeira Fizen, mas também planeando emitir uma nova moeda estável atrelada ao dólar nos EUA ainda este ano. Esta ação ocorre enquanto a Tether — anteriormente acusada de ser a "moeda criptográfica preferida dos criminosos" — se reposiciona como parceira dos legisladores e das autoridades de aplicação da lei dos EUA.
Além disso, a JD.com já entrou na fase de teste "sandbox" da moeda estável de Hong Kong; nos últimos dias, fontes informadas afirmaram que a Futu Securities está em teste interno para suportar transações de depósito em USDT e USDC; e ontem à noite, a Visa anunciou um investimento na startup BVNK que fornece infraestrutura de pagamento em moeda estável.
Como disse a pesquisadora em criptomoedas YettaS, este campo já não é mais um parque de diversões para novos jogadores; o núcleo da competição das moedas estáveis sempre foi o canal. Quem dominar os cenários de uso da moeda, dominará a "muralha de proteção" das moedas estáveis. Imagine a Amazon e o Walmart emitindo suas próprias moedas estáveis, forçando a liquidação em seus sistemas internos; isso não é uma repetição do caminho do Alipay de anos atrás?
Do cartão bancário ao pagamento eletrônico, passando pela moeda estável, esta é a terceira geração da guerra de pagamentos, mas esta guerra já ultrapassou o próprio pagamento, pois é a entrada para o valor da moeda, é a recriação do poder de cunhagem liderada pelas empresas.
A legislação sobre a regulamentação das moedas estáveis nos EUA está prestes a ter um avanço significativo
A razão pela qual muitas empresas tradicionais estão a entrar em grande na área das moedas estáveis está intimamente relacionada com a crescente clareza da regulamentação cripto e da legislação sobre moedas estáveis nos Estados Unidos.
Em fevereiro deste ano, a senadora amiga das criptomoedas dos EUA, Cynthia Lummis, afirmou na primeira audiência do Comitê de Ativos Digitais do Senado que "estamos prestes a elaborar uma estrutura legislativa bipartidária para a moeda estável e a estrutura do mercado." E na primeira cúpula de criptomoedas da Casa Branca, Trump expressou o desejo de receber o projeto de lei sobre a moeda estável antes do recesso do Congresso em agosto, a fim de avançar na reforma da regulação federal sobre as criptomoedas e reiterou o desejo de que o dólar "mantenha sua posição dominante a longo prazo."
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, comprometeu-se a consolidar a posição do dólar como moeda de reserva global através de ativos digitais. Ele afirmou: "Vamos pensar profundamente sobre o sistema de moeda estável, como o presidente Trump indicou, manteremos os EUA como a moeda de reserva dominante do mundo e usaremos a moeda estável para alcançar isso."
Esta declaração destaca a preocupação do governo dos EUA com a incerteza macroeconómica e geopolítica, fatores que podem levar à diminuição da procura de investidores estrangeiros por dívida pública dos EUA, resultando assim em um aumento dos rendimentos da dívida pública. No último ano, os dois maiores detentores de dívida pública dos EUA, Japão e China, têm reduzido continuamente suas participações. Para manter o status do dólar como moeda de reserva global, é necessário garantir uma procura contínua por dívida pública dos EUA nos mercados internacionais.
Leitura relacionada: "Por que o mercado de moedas evaporou 900 bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado das moedas estáveis atingiu um recorde histórico?"
Ao manter os títulos do Tesouro dos EUA como um ativo de reserva, as stablecoins podem ajudar a reduzir os rendimentos do Tesouro e, ao mesmo tempo, expandir a circulação global do dólar americano. As stablecoins precisam ter dólares americanos suficientes para atender à demanda de resgate dos investidores, e a Tether é agora uma das maiores detentoras de títulos do Tesouro dos EUA com três meses. O JPMorgan Chase disse que o mercado de stablecoins deve crescer para US$ 500 bilhões a US$ 750 bilhões nos próximos anos. Supondo que 70% disso seja alocado em títulos do Tesouro dos EUA e 30% em acordos de recompra do Tesouro, os emissores de stablecoins seriam os terceiros maiores compradores de títulos do Tesouro dos EUA.
Especificamente em termos de políticas, os EUA apresentaram dois projetos de lei sobre moedas estáveis – o "Projeto de Lei sobre Transparência e Responsabilidade das Moedas Estáveis" (STABLE Act) da Câmara dos Representantes e o "Projeto de Lei sobre Inovação e Criação de Moedas Estáveis dos EUA" (GENIUS) do Senado, que visa regular os emissores de moedas estáveis através de requisitos de licença, regras de gestão de risco e suporte de reservas de 1:1, exigindo que as moedas estáveis sejam 100% suportadas por dólares ou ativos líquidos como títulos do governo de curto prazo.
Estes dois projetos de lei propõem estruturas diferentes, mas chegam a um consenso sobre medidas de conformidade rigorosas. Ambos apoiam moedas estáveis privadas, apoiadas em dólares, e proíbem moedas digitais de banco central (CBDC).
No dia 7 de maio, o líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou uma moção para encerrar o debate sobre o projeto de lei de moeda estável "GENIUS", que será submetido a uma votação processual crucial na quinta-feira. O projeto de lei precisa de 60 votos a favor, com os republicanos ocupando atualmente 53 assentos e os democratas 47, sendo necessário que os republicanos consigam o apoio de pelo menos 7 democratas.
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