Pelo menos é o que diz Shane Molidor, o fundador da Forgd, uma plataforma que se especializa em aconselhar projetos de criptomoedas sobre como lançar os seus próprios tokens nativos.
“É mais fácil agora lançar um token do que nunca, especialmente com pump.fun,” disse Molidor à CoinDesk em uma entrevista, referindo-se à plataforma de lançamento baseada em Solana preferida pelos criadores de memecoins. “Mas é mais difícil agora do que nunca lançar um token de utilidade que realmente acabe por ter um bom desempenho, porque há uma quantidade finita de atenção entre os investidores de varejo e institucionais.”
“No final do dia, todos procuram um retorno positivo sobre o investimento, mas se há um pool finito de capital, há muita rotatividade,” acrescentou Molidor.
Forgd fornece software gratuito para projetos de blockchain para projetar tokenomics, envolver formadores de mercado, navegar nas listagens de exchanges e subscrever a sua própria avaliação no lançamento.
Uma vez que lancem oficialmente o seu token, estes projetos podem continuar a usar o Forgd como uma plataforma de análise de dados para rastrear os seus formadores de mercado, monitorar desbloqueios e otimizar os motores de demanda do token.
A empresa também possui uma prática de consultoria interna para ajudar a levar grandes projetos à concretização. Mais recentemente, a Forgd desenvolveu um portal onde outras empresas de consultoria de tokens podem gerenciar seu portfólio; adicionalmente, os formadores de mercado podem acessar um fluxo de negócios transparente, bem como acompanhar as obrigações de tempo de atividade.
O software tem sido utilizado por mais de 1.500 projetos, segundo Molidor, cerca da metade dos quais têm sido orientados para a pesquisa, o que significa que os usuários brincaram com as ferramentas para entender como tudo funciona.
A maior parte do tempo, os projetos mais sérios ( que Molidor chamou de "blue chips" ) acabam por usar o software enquanto ainda trabalham com uma empresa de consultoria — que pode ser a própria Forgd, ou um dos seus concorrentes.
No livro de Molidor, qualificar-se como um "projeto blue chip" significa levantar um financiamento significativo de capitalistas de risco e oferecer seu token a cerca de $100 milhões de valor nominal ou mais em bolsas centralizadas principais. Múltiplos tokens que agora estão no Top 100 em termos de capitalização de mercado foram lançados através da Forgd, afirmou Molidor, embora tenha recusado fornecer qualquer nome.
“O objetivo é proporcionar transparência e padronizar este processo de entrada no mercado,” disse Molidor. “Sempre me pareceu estranho que… os inovadores de protocolo sejam esperados para se tornarem especialistas em todos os aspectos da microestrutura do mercado.”
“Muitas das complexidades deste processo de entrada no mercado são, na verdade, uma caixa preta para todos, exceto para os insiders. Eu costumava ser um desses insiders, por isso sei como navegar pelo processo,” acrescentou.
A história continua## Processo de lançamento insustentável
As recomendações da Forgd são completamente baseadas em dados, de acordo com Molidor. Para a tokenomics, por exemplo, a empresa irá analisar todos os projetos que foram lançados recentemente, identificar aqueles que tiveram um bom desempenho e analisar aspectos como distribuição de tokens, emissões de tokens, sua avaliação no dia do lançamento, desempenho de preços, capitalização de mercado, volume de negociação, entre outros.
A análise também abrange os formadores de mercado — quais foram utilizados, qual foi a sua percentagem do livro de ordens total, qual foi a contribuição em termos de criação ou preenchimento de ordens, a rigidez dos spreads, etc. Assim, quando um projeto deseja lançar com a Forgd, consegue ver o desempenho histórico de um determinado formador de mercado antes de fechar um acordo com eles.
Obviamente, os mercados mudam o tempo todo, e o que pode ter funcionado para um projeto específico no outono de 2024 pode não funcionar mais no verão de 2025. Mas a Forgd tem muito cuidado em atualizar sua base de dados com cada novo lançamento importante que entra em operação.
A Forgd trabalha principalmente com empresas nativas de criptomoedas, embora Molidor tenha dito que a empresa teve conversas com instituições principais e sofisticadas interessadas em aprender sobre o processo de lançamento de um token.
Na afirmação de Molidor, o atual processo de lançamento de tokens — com ativos a negociar a avaliações diluídas totalmente de vários bilhões de dólares logo após o lançamento, e com emissões de tokens hiperinflacionárias ao longo de um período de três ou quatro anos — é completamente insustentável e precisa de mudança. Com tais projetos, a procura é geralmente limitada aos dias ou semanas iniciais; depois, a atenção do público investidor passa para outros projetos.
"A realidade é que, nos bastidores, em lançamentos de grande escala, o preço de abertura e a magnitude do... aumento são hiper fabricados, seja pela exchange ou por formadores de mercado, portanto, o projeto pode ter uma influência muito mínima sobre quão alto estão a negociar no primeiro minuto. Atores predatórios ou com interesses próprios podem influenciar isso," disse Molidor.
“O que eu acho que é na verdade mais comum é que o projeto não sabe como estruturar uma relação equilibrada com parceiros estratégicos como os formadores de mercado, e coloca-se inconscientemente numa posição onde o formador de mercado é incentivado a deixar o preço disparar,” acrescentou.
O problema poderia ser resolvido se fossem implementados mecanismos para garantir uma demanda sustentada no mercado secundário, disse Molidor. Nos mercados tradicionais, quando uma empresa se torna pública, tem certas garantias no processo de construção de livro por parte do subscritor de que haverá demanda institucional, afirmou. Os tokens, no entanto, geralmente podem contar apenas com a demanda especulativa de retalho uma vez que vão para o mercado.
Para remediar isso, as estruturas de negócios poderiam ser conduzidas de tal forma que, se uma instituição quiser investir no mercado primário, ela só poderá investir uma pequena parte do capital que deseja alocar — com o restante reservado para o mercado secundário.
“Assim como o verão DeFi revolucionou a maneira como pensamos sobre a provisão de liquidez, não ficaria surpreso se víssemos mecanismos on-chain que incentivam a demanda do lado da compra sendo injetados on-chain após o lançamento de um token, isso poderia ser basicamente rendimento gerado em tokens, ou talvez stablecoins que efetivamente diminuem a base de custo das instituições,” disse Molidor.
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Como a Forgd simplifica os processos de lançamento de Token para protocolos Cripto
Há uma ciência na emissão de um token.
Pelo menos é o que diz Shane Molidor, o fundador da Forgd, uma plataforma que se especializa em aconselhar projetos de criptomoedas sobre como lançar os seus próprios tokens nativos.
“É mais fácil agora lançar um token do que nunca, especialmente com pump.fun,” disse Molidor à CoinDesk em uma entrevista, referindo-se à plataforma de lançamento baseada em Solana preferida pelos criadores de memecoins. “Mas é mais difícil agora do que nunca lançar um token de utilidade que realmente acabe por ter um bom desempenho, porque há uma quantidade finita de atenção entre os investidores de varejo e institucionais.”
“No final do dia, todos procuram um retorno positivo sobre o investimento, mas se há um pool finito de capital, há muita rotatividade,” acrescentou Molidor.
Forgd fornece software gratuito para projetos de blockchain para projetar tokenomics, envolver formadores de mercado, navegar nas listagens de exchanges e subscrever a sua própria avaliação no lançamento.
Uma vez que lancem oficialmente o seu token, estes projetos podem continuar a usar o Forgd como uma plataforma de análise de dados para rastrear os seus formadores de mercado, monitorar desbloqueios e otimizar os motores de demanda do token.
A empresa também possui uma prática de consultoria interna para ajudar a levar grandes projetos à concretização. Mais recentemente, a Forgd desenvolveu um portal onde outras empresas de consultoria de tokens podem gerenciar seu portfólio; adicionalmente, os formadores de mercado podem acessar um fluxo de negócios transparente, bem como acompanhar as obrigações de tempo de atividade.
O software tem sido utilizado por mais de 1.500 projetos, segundo Molidor, cerca da metade dos quais têm sido orientados para a pesquisa, o que significa que os usuários brincaram com as ferramentas para entender como tudo funciona.
A maior parte do tempo, os projetos mais sérios ( que Molidor chamou de "blue chips" ) acabam por usar o software enquanto ainda trabalham com uma empresa de consultoria — que pode ser a própria Forgd, ou um dos seus concorrentes.
No livro de Molidor, qualificar-se como um "projeto blue chip" significa levantar um financiamento significativo de capitalistas de risco e oferecer seu token a cerca de $100 milhões de valor nominal ou mais em bolsas centralizadas principais. Múltiplos tokens que agora estão no Top 100 em termos de capitalização de mercado foram lançados através da Forgd, afirmou Molidor, embora tenha recusado fornecer qualquer nome.
“O objetivo é proporcionar transparência e padronizar este processo de entrada no mercado,” disse Molidor. “Sempre me pareceu estranho que… os inovadores de protocolo sejam esperados para se tornarem especialistas em todos os aspectos da microestrutura do mercado.”
“Muitas das complexidades deste processo de entrada no mercado são, na verdade, uma caixa preta para todos, exceto para os insiders. Eu costumava ser um desses insiders, por isso sei como navegar pelo processo,” acrescentou.
A história continua## Processo de lançamento insustentável
As recomendações da Forgd são completamente baseadas em dados, de acordo com Molidor. Para a tokenomics, por exemplo, a empresa irá analisar todos os projetos que foram lançados recentemente, identificar aqueles que tiveram um bom desempenho e analisar aspectos como distribuição de tokens, emissões de tokens, sua avaliação no dia do lançamento, desempenho de preços, capitalização de mercado, volume de negociação, entre outros.
A análise também abrange os formadores de mercado — quais foram utilizados, qual foi a sua percentagem do livro de ordens total, qual foi a contribuição em termos de criação ou preenchimento de ordens, a rigidez dos spreads, etc. Assim, quando um projeto deseja lançar com a Forgd, consegue ver o desempenho histórico de um determinado formador de mercado antes de fechar um acordo com eles.
Obviamente, os mercados mudam o tempo todo, e o que pode ter funcionado para um projeto específico no outono de 2024 pode não funcionar mais no verão de 2025. Mas a Forgd tem muito cuidado em atualizar sua base de dados com cada novo lançamento importante que entra em operação.
A Forgd trabalha principalmente com empresas nativas de criptomoedas, embora Molidor tenha dito que a empresa teve conversas com instituições principais e sofisticadas interessadas em aprender sobre o processo de lançamento de um token.
Na afirmação de Molidor, o atual processo de lançamento de tokens — com ativos a negociar a avaliações diluídas totalmente de vários bilhões de dólares logo após o lançamento, e com emissões de tokens hiperinflacionárias ao longo de um período de três ou quatro anos — é completamente insustentável e precisa de mudança. Com tais projetos, a procura é geralmente limitada aos dias ou semanas iniciais; depois, a atenção do público investidor passa para outros projetos.
"A realidade é que, nos bastidores, em lançamentos de grande escala, o preço de abertura e a magnitude do... aumento são hiper fabricados, seja pela exchange ou por formadores de mercado, portanto, o projeto pode ter uma influência muito mínima sobre quão alto estão a negociar no primeiro minuto. Atores predatórios ou com interesses próprios podem influenciar isso," disse Molidor.
“O que eu acho que é na verdade mais comum é que o projeto não sabe como estruturar uma relação equilibrada com parceiros estratégicos como os formadores de mercado, e coloca-se inconscientemente numa posição onde o formador de mercado é incentivado a deixar o preço disparar,” acrescentou.
O problema poderia ser resolvido se fossem implementados mecanismos para garantir uma demanda sustentada no mercado secundário, disse Molidor. Nos mercados tradicionais, quando uma empresa se torna pública, tem certas garantias no processo de construção de livro por parte do subscritor de que haverá demanda institucional, afirmou. Os tokens, no entanto, geralmente podem contar apenas com a demanda especulativa de retalho uma vez que vão para o mercado.
Para remediar isso, as estruturas de negócios poderiam ser conduzidas de tal forma que, se uma instituição quiser investir no mercado primário, ela só poderá investir uma pequena parte do capital que deseja alocar — com o restante reservado para o mercado secundário.
“Assim como o verão DeFi revolucionou a maneira como pensamos sobre a provisão de liquidez, não ficaria surpreso se víssemos mecanismos on-chain que incentivam a demanda do lado da compra sendo injetados on-chain após o lançamento de um token, isso poderia ser basicamente rendimento gerado em tokens, ou talvez stablecoins que efetivamente diminuem a base de custo das instituições,” disse Molidor.
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