Lançamento do ETF de Ponto de Ethereum nos EUA: impacto de curto prazo limitado, significado de longo prazo profundo

No dia 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Ethereum nos Estados Unidos será oficialmente negociado, exatamente no décimo aniversário da primeira venda pública do Ethereum. Este evento tem um significado importante para o desenvolvimento sustentável do mundo das criptomoedas, marcando um passo importante na entrada das blockchains POS no mundo financeiro mainstream, atraindo mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum e abrindo caminho para outras blockchains, como a Solana, entrarem no mundo mainstream, tendo um significado substancial para o processo de popularização do ecossistema blockchain.

No entanto, devido a razões regulatórias, atualmente não é permitido que os ETFs sejam utilizados para staking, e os investidores que possuem ETFs terão um rendimento de mineração em staking de 3%-5% menor do que aqueles que possuem diretamente Ethereum. Além disso, a barreira de entendimento para investidores comuns em relação ao Ethereum é alta, o impacto a curto prazo do lançamento deste ETF no preço do Ethereum pode ser menor do que o impacto da aprovação do ETF de Bitcoin no preço do BTC, refletindo mais na melhoria da estabilidade do preço do Ethereum e na redução da volatilidade.

A curto prazo, a força de compradores e vendedores é inferior à do ETF de Bitcoin, e o impacto do ETF de Ethereum é previsto como menor que o do Bitcoin:

1. No lado da venda: 9,2 bilhões de dólares em Éter da Grayscale, com uma diferença de mais de 10 vezes nas taxas de gestão em relação aos concorrentes, ainda trará vendas antecipadas de mudança, mas a escala é esperada ser menor do que o impacto da saída do GBTC. A Grayscale, durante o processo de conversão, dividiu 10% dos ativos líquidos para criar um mini ETF de baixa taxa, aliviando em certa medida a pressão de transferência causada pelas altas taxas.

2. No lado da compra: o consenso do público sobre Ethereum é muito menor do que o de Bitcoin, e a motivação para a alocação de ativos é inferior ao ETF de Ponto do BTC. De acordo com a popularidade nas buscas do Google e o tamanho dos fundos semente, o interesse pelo ETF de Ethereum é claramente inferior ao do ETF de Bitcoin.

3. A demanda de compra no círculo de criptomoedas basicamente não existe: devido à falta de um rendimento de staking básico de 3%-5% em cadeia para ETFs, a atratividade para os investidores em criptomoedas é baixa.

A longo prazo, o ETF Ethereum pavimentou o caminho para outros ativos criptográficos se integrarem ao mundo mainstream:

1. Ethereum como a maior blockchain em termos de escala, a aprovação do seu ETF de Ponto é um passo importante para a integração da blockchain no mundo financeiro mainstream.

2. Do ponto de vista dos critérios de aprovação da SEC, o Ethereum cumpre os requisitos em termos de prevenção de manipulação, liquidez e transparência de preços, e no futuro, mais ativos criptográficos que atendem aos critérios podem entrar na visão dos investidores comuns através de ETFs.

3. Como a Solana e outras blockchains públicas também atendem a certos critérios, algumas instituições já apresentaram pedidos de ETF de Ponto da Solana.

De um modo geral, o impacto do ETF de Ethereum no preço das moedas pode ser limitado a curto prazo, mas a longo prazo promoverá a fusão do ecossistema cripto com o mundo mainstream. As diferenças de percepção entre os novos e antigos participantes nesse processo poderão se tornar fatores centrais que influenciam a volatilidade dos preços das criptomoedas e criam oportunidades de investimento nos próximos 1-2 anos. À medida que mais ativos cripto entram na alocação de ativos mainstream através de formas como ETFs, ao mesmo tempo que ativos financeiros tradicionais são tokenizados na forma de RWA, a circulação eficiente dos ativos financeiros globais será gradualmente alcançada.