Hong Kong aprova o projeto de lei sobre moeda estável, gigantes da tecnologia se preparam, moeda estável em yuan tem potencial para ser incluída no sistema

Enquanto a legislação sobre moedas estáveis avança nos EUA, Hong Kong foi a primeira a aprovar oficialmente a legislação sobre moedas estáveis.

No dia 21 de maio, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou o "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", estabelecendo um sistema de licenciamento para emissoras de moeda estável lastreada em moeda fiduciária em Hong Kong, aprimorando o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais, com o objetivo de manter a estabilidade financeira e promover a inovação financeira. Espera-se que o regulamento entre em vigor ainda este ano.

Atualmente, as autoridades reguladoras supervisionaram e testaram os planos operacionais de três emissores no sandbox. O presidente do comitê do "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", o deputado Chiu Tak-gan, expressou apoio à promoção do estabelecimento de moedas estáveis ancoradas no dólar de Hong Kong e no renminbi, reforçando a posição de Hong Kong como uma ponte digital entre o continente e outros países, ao mesmo tempo que apelou ao governo para ser flexível na emissão de licenças e acelerar o processo de aprovação.

Atividades de três tipos de moeda estável devem ser licenciadas, as reservas equivalentes devem ser ativos de alta qualidade e alta liquidez.

O "Projeto de Regulamento sobre Moedas Estáveis" estabelece claramente que as seguintes três categorias de atividades devem solicitar licença:

1. Emitir moeda estável de moeda fiduciária em Hong Kong
2. Emitir moeda estável em dólares de Hong Kong em Hong Kong ou fora de Hong Kong
3. Promover ativamente a emissão da sua moeda estável de moeda fiduciária ao público de Hong Kong

Segundo as instituições participantes da sandbox, o rascunho impõe quatro requisitos importantes aos emissores:

1. Em termos de reservas: o licenciado deve manter um mecanismo de moeda estável sólido, garantindo que os ativos de reserva sejam compostos por ativos de alta qualidade e alta liquidez, e que, a qualquer momento, coincidam com o valor nominal da moeda fiduciária estável em circulação, sendo devidamente segregados e guardados.

2. Direito de resgate: os detentores de moeda estável têm o direito de resgatar a moeda estável ao valor nominal junto do emissor, o pedido de resgate deve ser processado sem custos e em um prazo razoável.

3. Requisitos de conformidade: cumprir os requisitos de combate à lavagem de dinheiro, gestão de riscos, divulgação e seleção adequada de auditores.

4. Limitações de negociação: A negociação deve ser realizada em plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.

No que diz respeito à qualificação do emissor, é estipulado que o titular da licença deve ter recursos financeiros e ativos líquidos suficientes, sendo que o capital social do titular da licença deve ser de pelo menos 25 milhões de dólares de Hong Kong. A licença não tem um prazo fixo, exceto se for revogada ou se o titular da licença for liquidado ou tiver o seu registro cancelado no registro de empresas de Hong Kong, caso em que se mantém válida.

Para proteger o público e os investidores, o projeto estabelece que apenas instituições licenciadas designadas podem vender moedas estáveis fiat em Hong Kong, e apenas as moedas estáveis fiat emitidas por emissores licenciados podem ser vendidas a investidores de retalho. As instituições licenciadas designadas que podem vender moedas estáveis em Hong Kong incluem: emissores de moedas estáveis licenciados pelo Comissário de Gestão Financeira, bancos, instituições que possuem a licença número 1 da Comissão de Valores Mobiliários (negociação de valores mobiliários), bem como plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas em Hong Kong.

O "Projecto de Regulamento" estabelece regras de penalização claras para comportamentos infratores. A atividade de moeda estável regulada realizada sem licença pode ser punida com uma multa de 5 milhões de dólares de Hong Kong e sete anos de prisão; a venda de moeda estável por entidades não licenciadas pode ser punida com uma multa de 5 milhões de dólares de Hong Kong e sete anos de prisão, entre outras.

Três instituições de moeda estável estão no sandbox, a moeda estável dos gigantes da tecnologia está prestes a ser lançada

O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou, em outubro de 2022, a "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong", expressando a determinação de aprimorar a estrutura regulatória para ativos virtuais. Em resposta à declaração de política, o "Regulamento de Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo" foi revisado em dezembro de 2022, introduzindo um sistema de licenciamento para prestadores de serviços de ativos virtuais. Após a entrada em vigor do sistema de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais em junho de 2023, Hong Kong está comprometido em aprimorar ainda mais a estrutura regulatória para atividades de ativos virtuais, incluindo a introdução de um sistema de licenciamento para emissores de moeda estável.

Em dezembro de 2023, Hong Kong anunciou a intenção de estabelecer uma nova legislação para implementar um sistema de licenciamento para emissores de moeda estável de moeda fiduciária. Em seguida, o sandbox regulatório aprovou, em 18 de julho de 2024, três instituições para participar dos testes, e em dezembro do mesmo ano, o texto do projeto foi divulgado, sendo finalmente aprovado pelo Conselho Legislativo em 21 de maio de 2025.

Atualmente, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou um sandbox para emissores de moeda estável, a fim de entender o modelo de negócios das instituições que pretendem emitir moeda estável lastreada em moeda fiduciária em Hong Kong, e comunicar suas expectativas regulatórias e fornecer diretrizes. As três primeiras instituições participantes foram autorizadas a entrar no sandbox em 18 de julho de 2024. Isso inclui um grupo formado pelo Standard Chartered Hong Kong, pela Anqi Group e pela Hong Kong Telecom, além de duas outras empresas de tecnologia. Atualmente, a autoridade reguladora já realizou uma certa supervisão e testes sobre os planos operacionais dos emissores no sandbox.

Vale a pena mencionar que um grupo tecnológico lançou recentemente várias ofertas de emprego relacionadas com RWA, exigindo claramente que o design do produto deve estar em perfeita sintonia com a sua moeda estável e o yuan digital. Ao mesmo tempo, o grupo também está a recrutar para a posição de "expansão de negócios financeiros internacionais", com foco na implementação do negócio de moeda estável, o que também significa que com a promulgação da legislação, a moeda estável da empresa pode estar prestes a ser lançada.

Desta vez, após a entrada em vigor do sistema de licenciamento para emissores de moeda estável em Hong Kong, foi estabelecido um período de transição de 6 meses para os emissores de moeda estável que já estavam a realizar as três atividades licenciadas mencionadas em Hong Kong, permitindo que algumas entidades emissores que já existiam antes da entrada em vigor da legislação solicitem uma licença nos primeiros 3 meses após a entrada em vigor do sistema de licenciamento.

Participar na concorrência global de moedas estáveis: espera-se desenvolver uma moeda estável ancorada no yuan, deputados pedem uma emissão "flexível"

Enquanto o Conselho Legislativo realiza a terceira leitura do "Projeto de Lei das Moedas Estáveis", o processo legislativo do projeto de lei GENIUS Act sobre moedas estáveis nos Estados Unidos está em andamento. Em 22 de maio, o Senado dos Estados Unidos aprovou com 69 votos a favor e 31 contra a moção para debater o "Projeto de Lei GENIUS", marcando a entrada oficial deste projeto de lei de regulação de moedas estáveis na fase de discussão de emendas. Anteriormente, a votação para encerrar o debate foi aprovada com 66 votos a favor. Isso tem potencial para se tornar a primeira estrutura de regulação de moedas estáveis em nível federal nos Estados Unidos.

O projeto de regulamento sobre moedas estáveis de Hong Kong, durante o seu processo de elaboração, também considerou os regulamentos existentes sobre moedas estáveis e os regulamentos sobre moedas estáveis que estão em fase de avaliação.

Na Assembleia Legislativa, o presidente da comissão do "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis", deputado Qiu Dagen, expressou satisfação em ouvir que o governo esclareceu que, além do dólar de Hong Kong e do dólar americano, também considerará a inclusão do renminbi como uma das moedas estáveis legais no futuro.

Ele afirmou: "Eu apoio muito a inclusão do renminbi no sistema de moeda estável emitida localmente, pois podemos atuar como uma ponte digital conectando o interior e outros países, além de atrair mais projetos de blockchain e investidores institucionais para se estabelecerem em Hong Kong através de moedas estáveis baseadas em renminbi, formando um ecossistema financeiro digital impulsionado pelo dólar de Hong Kong e pelo renminbi, além de reforçar ainda mais a posição de Hong Kong como um centro financeiro. Além disso, também pode acelerar o processo de internacionalização do renminbi."

Em relação à política de licenciamento, o deputado Qiu Dagen apelou ao governo para que mantenha uma mentalidade aberta e flexível, permitindo que mais instituições capacitadas e com recursos possam competir. Ele expressou a esperança de que o governo considere ter uma mentalidade flexível para as futuras licenças, permitindo que mais emissores possam competir em Hong Kong.

Para ele, desde que o emissor prove que é financeiramente sólido, possui capacidade regulatória suficiente e, através de uma competição saudável, pode dar a Hong Kong a oportunidade de desenvolver um mercado de moeda estável internacional, possivelmente com outras moedas além do dólar, isso terá um grande significado e impacto no desenvolvimento financeiro de Hong Kong.

O deputado Qiu Dageng apelou que, após a aprovação do projeto de regulamento, espera que a autoridade monetária possa rapidamente iniciar o trabalho de licenciamento para promover e atrair mais potenciais operadores interessados e qualificados para lançar e testar rapidamente moedas estáveis com diferentes moedas e diferentes colaterais em Hong Kong. Ele enfatizou: "Os cenários de aplicação são, sem dúvida, muito importantes, mas espero que o governo possa manter flexibilidade nos requisitos de aprovação ou em outros aspetos, para que diferentes soluções possam ser testadas em Hong Kong."

Com a implementação do sistema de regulamentação das plataformas de negociação de ativos virtuais e dos emissores de moeda estável, a Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que o governo continuará a apoiar o desenvolvimento da indústria de ativos virtuais. O governo irá, a seguir, iniciar uma consulta sobre a negociação de ativos virtuais fora da bolsa e os serviços de custódia, e publicará a segunda declaração de política para o desenvolvimento de ativos virtuais.