Perspectiva do ciclo de liquidez em 2025: Análise dos pontos de inflexão chave da economia global

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Análise do ciclo de liquidez global: onde nos encontramos atualmente?

Na longa trajetória do desenvolvimento econômico, os pontos de inflexão de uma política de aperto para uma de afrouxamento frequentemente geram oportunidades de riqueza que transcendem gerações. Assim, compreender com precisão o pulso do ciclo de Liquidez torna-se a chave para uma alocação de ativos precisa. Então, onde exatamente nos encontramos atualmente? Vamos explorar juntos.

A importância do ciclo de liquidez

A liquidez controlada pelo banco central é como o lubrificante do motor da economia global: a injeção excessiva pode levar o mercado a "superaquecer", enquanto o aperto excessivo pode provocar a "paragem" da economia. A chave está em: se for possível manter o ritmo da liquidez, será possível prever a formação e a ruptura de bolhas.

Quatro fases da liquidez de 2020 a 2025

  1. Fase de explosão (2020-2021)

O banco central é como uma bomba de incêndio que opera a todo vapor, injetando loucamente liquidez: as taxas de juros caem para zero, o tamanho da flexibilização quantitativa (QE) atinge um recorde histórico, e 16 trilhões de dólares em medidas de estímulo fiscal inundam o mercado.

Do ponto de vista histórico, a taxa de crescimento da oferta monetária global (M2) superou qualquer período desde a Segunda Guerra Mundial.

  1. Fase de exaustão (2021-2022)

As taxas de juros subiram abruptamente 500 pontos base, a contração quantitativa (QT) começou a ser implementada, e os planos de resgate de emergência estão a expirar.

Especificamente, o mercado de obrigações enfrentou a maior queda da sua história em 2022 (cerca de -17%).

  1. Fase Estável (2022-2024)

A política mantém uma postura de aperto, sem novas medidas significativas.

Os decisores mantêm a estrutura política existente, maximizando o seu papel na contenção da inflação.

  1. Fase de Transição Inicial (2024-2025)

O mundo começou a reduzir as taxas de juros e a relaxar gradualmente a regulamentação. Embora as taxas ainda estejam em níveis relativamente altos, elas estão em tendência de queda.

Perspectivas para meados de 2025: Estamos na interseção entre uma fase estável e uma fase de mudança inicial. As taxas de juros atuais ainda estão elevadas, a contração quantitativa continua, mas a menos que ocorra um novo choque significativo que nos traga de volta a um modo de aumento, o próximo passo é muito provavelmente continuar na direção do afrouxamento.

Interpretação do ciclo de liquidez global: em que posição estamos?

Doze principais condições de alavancagem de liquidez

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Comparação de anos-chave: 2017, 2021, 2025

Análise do Leverage Core

Tendência de redução de juros: Em 2017, o Federal Reserve aumentou as taxas de juros, e houve poucas políticas de afrouxamento no mundo; em 2021, houve uma redução de juros de emergência globalmente, chegando perto de zero; em 2025, para manter a credibilidade contra a inflação, as taxas permanecerão altas, mas os Estados Unidos e os principais países da Europa planejam uma primeira redução modesta das taxas no final do ano.

Afrouxamento/estreitamento quantitativo (QE/QT): Em 2017, o Federal Reserve reduziu o balanço patrimonial, enquanto outros bancos centrais principais continuaram a comprar títulos; de 2020 a 2021, foi implementado um afrouxamento quantitativo recorde em todo o mundo; até 2025, a posição da política muda, o Federal Reserve continua o estreitamento quantitativo, o Banco do Japão mantém a compra ilimitada de títulos, enquanto a China injeta liquidez de forma seletiva.

Em resumo: a flexibilização quantitativa é como "transfusão de sangue" para a economia, enquanto a contração quantitativa é "sangramento lento".

É crucial entender quando entramos em fases de aperto ou afrouxamento quantitativo, bem como a posição atual no ciclo de liquidez.

Visão Geral da Situação em Meados de 2025

  • Redução das taxas de juro: a taxa de política monetária mantém-se elevada; se o progresso for favorável, poderá ocorrer a primeira redução das taxas no quarto trimestre de 2025.
  • Afrouxamento/Endurecimento Quantitativo (QE/QT): O endurecimento quantitativo (QT) continua, não foram lançadas novas políticas de afrouxamento quantitativo (QE), mas já surgiram sinais iniciais de estímulo.

Indicadores chave a serem observados

Indicador 1: A taxa de inflação caiu para 2% e os formuladores de políticas anunciaram um equilíbrio de riscos.

  • Ponto de observação: declaração do Fed ou do BCE pode mudar para uma linguagem neutra
  • Importância: preparar o caminho para a redução das taxas de juros

Indicador 2: Pausa na contração quantitativa (QT) (limite definido como 0 ou 100% de reinvestimento)

  • Pontos de observação: O Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve (FOMC) ou o Banco Central Europeu anuncia a reinvestimento total de títulos que vencem.
  • Importância: Transformar a redução do balanço patrimonial em um estado neutro, aumentando a reserva de liquidez do mercado

Indicador 3: A diferença entre o contrato de taxa de juro a termo a três meses e a taxa de swap overnight (FRA-OIS) ultrapassa 25 pontos base ou a taxa de recompra aumenta repentinamente.

  • Ponto de observação: o spread FRA-OIS de três meses ou a taxa de recompra de colaterais gerais (GC) subiu para cerca de 25 pontos base.
  • Importância: Indica a pressão sobre o financiamento em dólares, geralmente leva os bancos centrais a fornecer apoio de Liquidez.

Indicador 4: O Banco Popular da China reduziu completamente a taxa de reserva obrigatória (RRR) em 25 pontos base.

  • Ponto de observação: a taxa de reserva obrigatória nacional caiu para abaixo de 6,35%
  • Importância: a injeção de 4000 bilhões de yuan de moeda base frequentemente se torna o precursor das políticas de afrouxamento nos mercados emergentes.

Interpretação do ciclo de liquidez global: em que posição estamos?

Conclusão

Atualmente, ainda não entramos na fase de aumento.

Portanto, antes que a maioria das alavancagens se torne positiva, o mercado continuará a apresentar flutuações de apetite por risco, ainda não tendo realmente entrado na fase de euforia.

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Comentário
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GhostAddressMinervip
· 17h atrás
na cadeia já foram observados fluxos de fundos suspeitos, só esperando fazer as pessoas de parvas. quem entende, entende.
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CrashHotlinevip
· 07-12 09:08
Novas reduções de taxas e flutuação, o que os idiotas devem negociar?
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SybilAttackVictimvip
· 07-12 09:05
Chegou novamente o ciclo de enriquecimento.
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MEVSandwichMakervip
· 07-12 08:58
Quando é que vai realmente descer? Esperar pela morte
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