O colapso do mercado de Meme moedas provoca uma crise de confiança na indústria de encriptação, está a chegar o Bear Market?

No primeiro trimestre de 2025, o mercado de encriptação passou por um ajuste severo. As principais moedas e algumas moedas de baixa capitalização caíram, com as moedas principais geralmente apresentando uma queda superior a 30%. As razões para a grande correção do mercado incluem a frequência de eventos de fuga de projetos, o aumento de projetos de baixa qualidade e a utilização do efeito celebridade para colher os pequenos investidores alcançando um histórico novo alto. Estes eventos provocaram uma reação em cadeia, levando à frustração geral da confiança no mercado, a disseminação do pessimismo entre os usuários e uma redução acentuada na liquidez. Os dados mostram que o valor total de mercado das criptomoedas evaporou 28% em relação ao pico no início do ano, e os indicadores de liquidez do mercado caíram para os níveis do Bear Market de 2023.

Esta crise provocada pela bolha especulativa, vulnerabilidades de segurança e pressão regulatória, será que indica que o mercado de encriptação está gradualmente entrando em um inverno?

I. Revisão do Evento: O mercado de moedas Meme passou da euforia ao colapso

(1) Bolha de Meme moeda estourou: queda das moedas conceito e proliferação de projetos falsos

• Colapso de uma moeda de conceito político: o valor de mercado de uma moeda Meme associada a uma família de um determinado político ultrapassou 15 mil milhões de dólares, mas caiu 60% após a sua introdução, com os fundos a serem desviados para outros tokens políticos, levando a uma rápida desintegração da confiança no mercado.

• Informação falsa e ataque de hackers: a conta de um cofundador de um projeto financeiro foi invadida, e uma falsa moeda Meme foi promovida usando o nome da família de uma pessoa famosa, resultando em perdas de ativos dos usuários de cerca de 27 milhões de dólares e provocando uma crise de confiança. Eventos semelhantes ocorreram várias vezes em janeiro de 2025.

(2) Dados de mercado revelam riscos: a proporção de negociações especulativas está a aumentar

• O volume de negociação de Meme moeda representa 11% dos 300 principais ativos encriptados (excluindo stablecoins), mas a alta volatilidade levou a uma liquidação de 346 milhões de dólares em 24 horas.

• A emissão de novos tokens em uma determinada blockchain disparou, e uma plataforma de dados contabilizou que o número de criptomoedas se aproxima de 11 milhões, sendo que a maioria são moedas Meme sem valor real. A grande quantidade de negociações especulativas fez com que o mercado entrasse em uma "batalha pela atenção", intensificando o efeito de diluição de capital, e a crise de confiança começou a se manifestar.

Dois, os múltiplos fatores por trás do colapso

Vulnerabilidade impulsionada pela comunidade

As moedas Meme dependem do consenso e da especulação emocional da comunidade, carecendo de suporte técnico ou de aplicação. Por exemplo, uma moeda de rã rapidamente surgiu com base em símbolos culturais específicos, sua volatilidade de preços está relacionada a um índice de emoções nas redes sociais com uma correlação de 0,93; uma vez que eventos negativos ou declarações de celebridades gerem pânico, o risco de colapso aumenta drasticamente.

Vulnerabilidades de segurança e vazamento de informações dos usuários

• Ataques de hackers frequentes: Projetos de moeda Meme tornaram-se o principal alvo de hackers devido à baixa barreira técnica e à fraca segurança. Além dos eventos financeiros mencionados, o roubo de fundos de usuários de uma bolsa em novembro de 2024 expôs as fraquezas de segurança da indústria.

• A proliferação de projetos falsos: A utilização da influência de celebridades para criar burburinho tornou-se uma prática comum entre os malfeitores, causando perdas aos investidores devido à assimetria de informação. Recentemente, tanto a onda gerada pelo cachorro de estimação do fundador de uma certa exchange quanto o evento promovido por um presidente de um certo país relacionado a uma moeda foram explorados por alguns operadores para manipular preços e absorver os fundos de novos investidores. Este tipo de comportamento de "cortar a cebolinha" está se tornando gradualmente uma parte importante do risco de mercado.

Pressão regulatória e deterioração do ambiente de mercado

• Regulação mais rígida: a SEC dos EUA começou a adotar uma "regulação orientada", o projeto de lei FIT21 tenta esclarecer a divisão de responsabilidades entre a SEC e a CFTC, mas o risco de lacunas na execução das políticas aumentou ainda mais a incerteza do mercado. Ao mesmo tempo, as autoridades de Dubai emitiram um alerta de risco em relação às moedas Meme em 17 de fevereiro.

• Saturação excessiva do mercado e choque macroeconômico: As moedas Meme absorveram o prêmio especulativo das moedas tecnológicas, enquanto 36 milhões de moedas alternativas competem por fundos limitados, resultando em uma diluição da liquidez do mercado. O aumento da dívida pública dos EUA, que ultrapassou 36 trilhões de dólares, o rebaixamento da classificação da dívida e a intensificação da guerra comercial, entre outros fatores, acentuaram as expectativas de aperto da liquidez global, pressionando o mercado de encriptação em conjunto com outros ativos de risco.

Três, Reação em Cadeia: Sinal de Bear Market já chegou?

1. A confiança dos investidores foi abalada

Lucros muito baixos e perdas generalizadas: uma plataforma de dados mostra que apenas 0,412% das carteiras obtiveram lucros superiores a 10.000 dólares através da negociação de moedas Meme, enquanto mais de 99% dos participantes se tornaram "sacrificados da bolha".

2. Saída de fundos e exaustão de liquidez

A queda do Meme moeda provocou uma fuga em massa de capitais do mercado de encriptação, com o preço do Bitcoin a recuar de 100 mil dólares para 96 mil dólares, e o mercado a entrar em "modo de proteção", com a liquidez a diminuir.

3. Crise de confiança na indústria acentua-se

Projetos descentralizados são acusados de se tornarem "dependentes do poder", como um determinado projeto financeiro que teve perdas flutuantes de dezenas de milhões de dólares, expondo os riscos de manipulação política e colheita de capital.

4. Narrativa técnica fraca

Apesar de a atualização Pectra do Ethereum tentar melhorar o desempenho através da abstração de contas e otimizações Layer 2, algumas novas blockchains estão supervalorizadas e as inovações tecnológicas não conseguiram neutralizar o sentimento especulativo do mercado.

5. Os desenvolvedores e as partes do projeto afastam-se

O mercado está repleto de projetos de corte de centeio (Rug Pull) e comunidades falsas, tornando difícil para projetos de qualidade obterem a atenção que merecem. Por exemplo, um projeto RWA prometeu suporte para ativos de 4,5 bilhões de dólares, mas o TVL real era de apenas 64 milhões de dólares, resultando em uma grande perda de confiança entre os desenvolvedores e a equipe do projeto.

Quatro, Saídas e Sugestões: Estratégias de Sobrevivência no Bear Market - Seis Regras de Ouro para Jogadores Comuns

Em meio à atual crise de confiança do mercado e à escassez de fundos, como podem os jogadores comuns proteger-se e encontrar uma saída durante um Bear Market? O núcleo da sobrevivência no Bear Market é: manter a calma na euforia e acumular nos vales. As seguintes seis regras de ouro podem oferecer algumas ideias aos investidores:

1. Análise racional, recusar seguir a manada: mantenha a calma, pense de forma independente, concentre-se na pesquisa fundamental e esteja atento aos projetos que dependem de especulação e publicidade.

2. Diversificar investimentos para reduzir o risco de ativos únicos: evitar a concentração excessiva de capital em uma única classe de ativos de alto risco e aumentar a capacidade geral de resistência ao risco através da diversificação dos investimentos.

3. Reforçar a proteção de segurança e aumentar a consciência defensiva: utilizar carteiras de hardware, autenticação dupla e outras medidas, realizar uma investigação detalhada sobre o histórico do projeto, evitando perdas devido a vulnerabilidades de segurança ou fraudes de phishing.

4. Gerir adequadamente a posição e focar no controlo de riscos: elaborar e aplicar rigorosamente estratégias de gestão de posições, definir níveis razoáveis de stop loss e take profit, evitando a compra em alta e a venda em baixa.

5. Acompanhe de perto a regulamentação e as dinâmicas do mercado: esteja atento às últimas movimentações das instituições reguladoras nacionais e internacionais e aos dados macroeconômicos, ajustando sua estratégia de investimento de forma flexível.

6. Cultivar uma mentalidade de investimento a longo prazo, focando no valor intrínseco dos projetos: afastar-se da especulação de curto prazo, e pacientemente investir em projetos de qualidade com tecnologia sólida, modelo de negócios claro e uma equipa excelente.

Conclusão

Os ciclos nunca se repetem, mas as regras são eternas. A história mostra que cada ciclo do mercado de encriptação é diferente, mas as regras subjacentes (como a institucionalização e a iteração tecnológica) sempre existem. O colapso da moeda Meme desta vez não é apenas uma manifestação do ajuste cíclico do mercado, mas também uma oportunidade para a indústria de encriptação fazer a transição de "fervor especulativo" para "construção de valor". Embora o sentimento do mercado esteja atualmente em baixa e a liquidez tenha encolhido drasticamente, assim como os ajustes cíclicos do mercado muitas vezes criam oportunidades para reestruturações e upgrades estruturais a longo prazo, cada crise pode se tornar um importante ponto de inflexão para a indústria reconstruir a confiança e avançar para a maturidade.

Um curto Bear Market pode ser difícil de evitar, mas a longo prazo, só através da inovação tecnológica, da melhoria da regulamentação e do aumento da conscientização sobre a segurança do usuário, será possível reconstruir a base de confiança da indústria e promover o desenvolvimento do ecossistema de encriptação de forma saudável e transparente. Assim como os pessimistas alertam para os riscos, os otimistas exploram soluções — o futuro do mercado de encriptação depende das escolhas conscientes que fazemos a cada passo.