Comparação de Modelos de Ações em Cadeia: os Caminhos Diferentes de xStocks e Robinhood

Recentemente, a tokenização de ações tornou-se um tema amplamente discutido na comunidade, com os modelos da xStocks e da Robinhood sendo os mais notáveis. A xStocks demonstra uma maior abertura e combinabilidade, permitindo que usuários comuns negociem livremente na blockchain; enquanto a Robinhood segue requisitos de conformidade rigorosos, estando disponível apenas para usuários de bolsas da União Europeia e restringindo transferências para endereços não conformes. Este artigo irá explorar, através de múltiplos conjuntos de dados, as características desses dois modelos.

Análise do modo xStocks

Situação da transação

xStocks atualmente suporta 61 ações, das quais 10 já geraram transações na blockchain. Até 2 de julho, o volume total de transações de SPY, TSLA, CRCL, MSTR e NVDA ultrapassou 1 milhão de dólares. AAPL, GOOGL, QQQ, META e AMZN também têm usuários participando das transações.

Após o apoio de certas plataformas de negociação, o volume de negociação do token de ações xStocks aumentou significativamente. No dia 1 de julho, atingiu um pico, com um volume de negociação de 6,641 milhões de dólares, mais de 6.500 usuários negociando e mais de 17.800 transações. Entre eles, o volume de negociação diário de TSLA, SPY e CRCL ultrapassou 1 milhão de dólares.

Mecanismo de emissão

xStocks adota o modelo de 1 token correspondente a 1 ação. Investidores profissionais ou investidores em conformidade podem solicitar se tornar investidores de nível 1, comprando ações através de instituições específicas, e depois cunhando a quantidade correspondente de tokens de ações e devolvendo-os aos investidores. Investidores de nível 1 podem emitir e resgatar tokens de ações a qualquer momento. Entre os 10 tokens de ações xStocks já negociados, os tokens da NVIDIA, Circle e Tesla têm a maior quantidade total, todos acima de 10 mil unidades.

fornecimento de liquidez

A liquidez do xStocks depende principalmente dos market makers da plataforma de negociação. A plataforma não apenas fornece um canal de distribuição para tokens de ações, mas também utiliza seus próprios recursos de market maker para fornecer liquidez. A atividade de negociação e a profundidade do pool de liquidez se promovem mutuamente; quanto maior o volume de negociação, maior a disposição para fornecer liquidez. Por exemplo, o SP500 (SPY), que tem o maior volume de negociação, já alcançou uma liquidez de 1 milhão de dólares em USDC na blockchain, superando o valor de mercado dos tokens de ações emitidos.

Direção de desenvolvimento futuro

xStocks no futuro poderá considerar as abordagens de projetos semelhantes na rede EVM, colaborando com blockchains e exchanges descentralizadas de destaque, utilizando tokens de protocolos de terceiros para incentivar e guiar a liquidez dos tokens de ações. Atualmente, sabe-se que xStocks está colaborando com agregadores de exchanges descentralizadas e protocolos de empréstimo no ecossistema Solana.

Análise do Modo Robinhood

Implementação de token

A Robinhood optou por emitir tokens de ações na rede Arbitrum, tendo atualmente 213 tokens implantados, com um custo total de implantação de apenas 5,35 dólares, o que resulta em um custo médio de apenas 0,03 dólares por token. As baixas taxas de transação são um dos fatores importantes que levaram a Robinhood a escolher Arbitrum. No futuro, a Robinhood planeja desenvolver uma cadeia exclusiva, a Robinhood Chain, baseada em Arbitrum.

token de ações de empresa não listada

A Robinhood anunciou que irá lançar os primeiros tokens de ações de empresas não listadas no mundo, incluindo OpenAI e SpaceX. Esta medida pode permitir que os usuários de criptomoedas tenham acesso antes aos stocks de empresas que estão prestes a serem listadas em comparação com os investidores do mercado de ações tradicional. Atualmente, a Robinhood já cunhou 2.309 tokens OpenAI (o).

requisitos de conformidade

Os contratos de token de ações da Robinhood incorporam requisitos de conformidade rigorosos. Cada transferência requer a verificação do registro de carteiras aprovadas (KYC/AML), e esses tokens podem não interagir com protocolos de finanças descentralizadas, mas plataformas de finanças centralizadas podem se beneficiar. Mesmo os usuários da UE que compram ações on-chain não podem transferir os tokens de ações para endereços não registrados, e tais transferências serão bloqueadas pelo sistema.

token que irá ser lançado em breve

Além da OpenAI, a Robinhood configurou metadados para 79 tokens de ações implantados, incluindo ações da Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop, entre outras, bem como ETFs como Schwab US Dividend Equity ETF e Yieldmax MSTR Option Income Strategy. Alguns dos tokens de ações que tiveram metadados configurados já foram leiloados em pequena escala.

Ao comparar os modelos de tokenização de ações do xStocks e do Robinhood, podemos ver duas abordagens completamente diferentes. O xStocks busca abertura e composibilidade, enquanto o Robinhood foca na conformidade e controle. Esses dois modelos têm suas vantagens e desvantagens, refletindo diferentes filosofias no processo de integração entre blockchain e finanças tradicionais. No futuro, à medida que a tecnologia avança e o ambiente regulatório muda, esses dois modelos podem gradualmente se fundir, oferecendo aos usuários opções de investimento em ações mais diversificadas.