A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy: uma inovação financeira notável

Na longa história de Wall Street, a transformação estratégica em Bitcoin da MicroStrategy ( sem dúvida se tornará uma nova lenda distinta.

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Em 2020, a pandemia de COVID-19 provocou uma crise de liquidez global, levando os países a adotarem políticas monetárias expansionistas para estimular a economia, o que resultou na desvalorização da moeda e no aumento do risco de inflação. O CEO da MicroStrategy, Michael Saylor, reavaliou o valor do Bitcoin, acreditando que, com o rápido crescimento da oferta monetária, as pessoas precisavam de um ativo de refúgio que não estivesse atrelado a moedas fiduciárias. Assim, ele escolheu uma estratégia de Bitcoin para a empresa.

Comparado com os ETFs de Bitcoin ou ETPs à vista lançados por outras empresas, a abordagem da MicroStrategy é mais agressiva. A empresa compra Bitcoin através de fundos ociosos, emissão de obrigações convertíveis, aumento de capital, entre outros, obtendo diretamente o potencial de lucro da valorização do preço do Bitcoin, enquanto assume o risco de queda.

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A MicroStrategy angariou fundos para comprar Bitcoin principalmente por quatro vias: utilizando capital próprio, emitindo títulos conversíveis preferenciais, emitindo títulos garantidos preferenciais e emitindo ações ao preço de mercado. Até 30 de dezembro de 2024, a MicroStrategy havia investido um total de cerca de 27,7 bilhões de dólares, adquirindo 444262 Bitcoins, com um preço médio de compra de 62257 dólares/Bitcoin.

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Em relação à estratégia de "alavancagem inteligente" da MicroStrategy, existe alguma controvérsia no mercado. Do ponto de vista da relação dívida-capital, atualmente o risco de alavancagem da MicroStrategy não é alto. A menos que o Bitcoin caia abaixo de 16364 dólares a longo prazo, o valor do Bitcoin que a MicroStrategy detém não ficará abaixo do seu total de dívida.

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Os investidores começaram a prestar atenção à quantidade de moeda por ação, pois isso determinará o valor líquido por ação da MicroStrategy. Ao diluir o capital social para financiar a compra de Bitcoin, desde que a taxa de prémio do valor de mercado da empresa seja positiva, é possível aumentar a quantidade de moeda por ação, aumentando assim o valor líquido por ação.

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Recentemente, a MicroStrategy aumentou o financiamento para a compra de moeda, possivelmente porque o preço das ações da empresa está em alta. A empresa apresentou o "Plano 42B", que planeja financiar 42 bilhões de dólares nos próximos três anos para continuar aumentando a participação em Bitcoin.

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Além da MicroStrategy, as principais forças que impulsionam a alta do Bitcoin incluem detentores de longo prazo, o capital incremental trazido pelos ETFs e outras empresas listadas que estão seguindo o exemplo. No futuro, se mais países incluírem o Bitcoin em suas reservas estratégicas, isso poderá trazer um impulso ainda maior para a alta.

A estratégia de Bitcoin da MicroStrategy não é apenas um experimento de transformação empresarial, mas também uma grande inovação na história financeira. Ela impulsiona o Bitcoin para a visão financeira tradicional, quebrando as barreiras entre ativos criptográficos e os mercados de capitais tradicionais, podendo tornar-se um passo importante na nova era financeira.

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