Da queda de memecoins puras aos ganhos reais: a febre Pump.Fun, o modelo de recompra Hyperliquid e novas ideias de investimento em encriptação

Recentemente, Mike Dudas, parceiro da 6th Man Ventures, compartilhou em uma entrevista de podcast suas opiniões sobre as razões do sucesso do Pump.Fun, o mecanismo de recompra da Hyperliquid, a queda das moedas puramente memecoins e sua própria experiência de investimento.

Introdução ao 6th Man Ventures

Mike afirmou que a 6th Man Ventures é um fundo de capital de risco focado em projetos de encriptação em estágio inicial, com ênfase na camada de aplicação em vez da camada de infraestrutura. Eles procuram fundadores que consigam utilizar as vantagens das cadeias públicas para criar modelos de negócios que não podem ser realizados no Web2, abrangendo várias áreas como DeFi, DePIN, moedas estáveis, pagamentos, entre outros.

Análise da tendência Pump.Fun

O sucesso do Pump.Fun prova a forte demanda do mercado por ativos tokenizados. Ele trouxe uma nova estrutura de ativos originais para o ecossistema Solana, semelhante à transformação que o Bitcoin e o Ethereum trouxeram para o mundo da encriptação no início. Embora haja muitos imitadores, a maioria dos desafiantes ou não tem um design suficientemente cuidadoso ou apresenta riscos potenciais.

Mike destacou que algumas plataformas insinuam que seus tokens estão associados a certos negócios ou empresas, e essa prática é extremamente perigosa. Mesmo que a falta de associação seja esclarecida em declarações legais, os usuários ainda podem ter mal-entendidos, uma situação que já ocorreu durante a bolha dos NFTs. Em contraste, o Pump.Fun enfatiza claramente que seu token é "um memecoin sem valor", evitando esse risco potencial.

a queda da moeda memecoin pura

Mike acredita que, no futuro, será cada vez mais difícil para tokens puramente de memecoin e sem rendimento se sustentarem. O ruído do mercado é excessivo, e os usuários estão cada vez mais céticos. Para se destacar na concorrência, os projetos devem oferecer um mecanismo de captura de rendimento. À medida que o quadro regulatório se torna mais claro, as equipes que não conseguem prever as mudanças de mercado nos próximos 3 a 12 meses terão dificuldade em atrair o interesse dos investidores.

Atualmente, os dois modelos de retorno de valor mais comuns no mercado de encriptação são a recompra e a distribuição de taxas. O modelo de recompra é particularmente popular porque devolve diretamente o valor do projeto aos detentores de moeda. Por exemplo, algumas plataformas de negociação e projetos como Hyperliquid demonstraram sua sustentabilidade e atratividade no mercado através do modelo de recompra.

Análise de Caso do Mecanismo de Recompra Hyperliquid

Mike afirmou que, apesar de algumas pessoas se preocuparem que a recompra em alta possa causar desperdício de capital, na verdade, enquanto a receita for real e sustentável, usar os lucros para recompra pode estabelecer uma forte confiança no mercado. A Hyperliquid é um exemplo típico, com sua base de usuários em constante crescimento e participação no mercado, além da prática de reinvestir os lucros do negócio na recompra de moedas, proporcionando suporte de valor real para os detentores de moedas.

No mercado de encriptação, a recompra não é apenas um dividendo racional, mas também traz um efeito de sinalização da economia de tokens, transmitindo ao mercado a mensagem de "de facto, estamos a devolver a receita do negócio à comunidade". Embora atualmente faltem casos históricos suficientes, a experiência da Hyperliquid e de uma plataforma de negociação comprovou que este modelo é viável.

encriptação investimento ritmo mudanças e nova lógica de investimento

Mike apontou que o atual mercado de investimento em encriptação entrou em "Hard Mode": os projetos precisam de produtos reais, receita e usuários para construir o valor do token. O financiamento do mercado aumentou significativamente, o Bitcoin alcançou um novo máximo, o Ethereum recuperou-se e a rede Solana está estável, com o mercado geral entrando em um ciclo de desenvolvimento de alta qualidade.

Na estratégia de investimento, Mike afirmou que o ritmo dos seus investimentos diminuiu recentemente, em parte devido à diminuição da aversão ao risco do mercado e a fatores estruturais. No entanto, com a recuperação do mercado, espera-se que em 2025 haja um retorno de capital, especialmente para aqueles fundos que conseguem demonstrar resultados de monetização.

Mike vê potencial em áreas como moedinhas estáveis, DeFi e aplicações de encriptação voltadas para o consumidor. Eles observaram que um grupo de novos projetos está "realmente fazendo algo", incluindo moedinhas estáveis, DeFi, carteiras de consumo, etc., e sua estrutura é mais robusta do que no passado. Estes projetos estão impulsionando a formação da economia em cadeia e, em certos aspectos, superam as maneiras de melhoria da fintech tradicional.

lições da carreira de investimento de risco

Mike compartilhou três lições principais:

1. No campo da encriptação, o papel de indivíduos e equipas é mais importante do que em qualquer outro setor. A intenção original de um projeto pode mudar ao longo do tempo, mas as capacidades e a colaboração da equipa muitas vezes determinam o sucesso ou o fracasso do projeto.

2. O nível de respeito dos fundadores de encriptação pela ética contratual é geralmente inferior ao das indústrias tradicionais. Mesmo que um contrato legal seja assinado, uma vez que o projeto tenha sucesso, eles podem procurar modificar os termos ou renegociar.

3. O mercado de encriptação tem uma alta volatilidade e imprevisibilidade, podendo trazer ganhos ou perdas extremas. Os investidores precisam aprender a "regulação emocional" e "pensamento a longo prazo".