Análise do protocolo de liquidez centralizada Cetus nos ecossistemas Sui e Aptos

Cetus é uma bolsa descentralizada e protocolo de liquidez baseado na ecologia Move, que utiliza um algoritmo semelhante ao Uniswap V3 para construir um protocolo de liquidez concentrada e funcionalidades relacionadas, com o objetivo de oferecer aos usuários de DeFi uma experiência de negociação de alta qualidade e maior eficiência de capital. Ao mesmo tempo, a Cetus também utiliza as características ecológicas únicas do Sui para desenvolver algumas funcionalidades combináveis diferentes do Uniswap.

Características do mercado de criptomoedas em cadeia

Embora o mercado de troca de criptomoedas em blockchain seja relativamente pequeno em escala, está a crescer rapidamente. A principal característica deste mercado é que a maioria dos ativos pertence à categoria de baixa liquidez e baixa capitalização de mercado, e diariamente surgem muitos novos ativos, resultando numa forte demanda por descoberta de preços. Neste ambiente de mercado, como realizar melhor a descoberta de preços para atrair liquidez torna-se uma premissa chave para a prosperidade das trocas em blockchain. Assim, as exchanges descentralizadas devem primeiramente servir os provedores de liquidez (LP).

Em diferentes cenários de negociação, a demanda por LP varia. Os ativos on-chain podem ser amplamente divididos em ativos de mainstream (os dez principais ativos em termos de volume de negociação de blockchains principais) e ativos de cauda longa, e suas demandas por LP apresentam diferenças:

• LPs de destaque: buscam mais receita de taxas e reduzir perdas impermanentes (Uniswap V3 é mais vantajoso)
• Ativos de cauda longa LP: procurando uma estratégia de capitalização de mercado mais econômica, controlável e flexível (Uniswap V2 mais conveniente, custo de gestão de liquidez mais baixo)

A longo prazo, o V3 com maior eficiência de capital é uma grande tendência, mas devido à diferença na demanda, o Uniswap V2 e V3 ainda conseguem coexistir nos dados. No entanto, o mercado inevitavelmente dará origem a plataformas que satisfaçam ambas as demandas. Em ecossistemas emergentes como o Sui, a Cetus mostra uma competitividade mais forte.

Cetus: O primeiro DEX de protocolo de liquidez centralizada do ecossistema Move

A Cetus já lançou uma linha completa de produtos, incluindo Swap, Liquidez sem permissão e ponte cross-chain.

Liquidez concentrada

Cetus utiliza um algoritmo de criação de mercado de liquidez concentrada semelhante ao Uniswap V3. Os LPs podem criar várias posições no mesmo pool, configurando diferentes intervalos de preços para simular várias curvas de preços e implementar estratégias personalizadas. À medida que novas transações são executadas, causando mudanças de preço, o contrato inteligente consome a liquidez disponível dentro do intervalo de preço atual, até atingir o próximo Tick de preço. Neste momento, o contrato muda imediatamente para o novo Tick, ativando a liquidez adormecida dentro do intervalo do novo Tick. Existe uma relação entre o intervalo de Tick e o nível de taxa de transação; quanto maior a taxa, menor a distância entre os pontos de Tick.

Através da liquidez concentrada, os LPs podem obter mais taxas de transação, alcançando uma maior eficiência de capital.

construção de piscina sem licença

Cetus permite que os usuários criem pools de Liquidez sem permissão, e os projetos também podem lançar novos tokens na plataforma sem permissão. Esta característica ajuda a atrair mais projetos iniciais, formando rapidamente o poder de precificação sobre ativos de cauda longa e promovendo o desenvolvimento próspero do ecossistema.

Taxa de transação flexível

Cetus oferece às equipes e usuários a opção de escolher níveis personalizados de taxas de negociação, permitindo que o mesmo token tenha várias pools com diferentes níveis de taxas. Atualmente, são suportados quatro níveis de taxas de negociação: 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%. Este design incentiva o mercado a encontrar a melhor solução de alocação de liquidez, proporcionando maior flexibilidade para os LPs e usuários de negociação. Por exemplo, pares de negociação de stablecoins e ativos de baixa volatilidade podem se concentrar nas pools de menores taxas, enquanto ativos de alta volatilidade ou com menor volume de negociação podem se concentrar mais nas pools de altas taxas para proteger contra riscos.

Gestão automática de posições

Os usuários podem realizar operações como ordens de lucro e ordens limite com base em ordens de intervalo. Quando o preço ultrapassa a faixa definida, os usuários comuns devem sair rapidamente das posições de ativos para evitar que o preço à vista reentre na faixa de preços. Os usuários também podem utilizar um gerenciador de posições de terceiros integrado ao Cetus para gerenciar, reduzindo a dificuldade de gestão de liquidez e facilitando LPs de ativos de cauda longa.

Combinabilidade

Cetus suporta alta composibilidade, permitindo que outras equipes de projetos integrem o SDK do Cetus em suas próprias interfaces front-end para acessar rapidamente a liquidez do Cetus. Por exemplo, o projeto de opções Typus dentro do ecossistema, ao integrar o Cetus, realiza a proteção de ativos de cauda longa com um clique, ao mesmo tempo em que melhora a liquidez e o alcance de suas próprias opções.

Ponte cruzada segura

A ponte cross-chain criada pela Cetus com base no Wormhole foi lançada em novembro do ano passado, permitindo que os usuários transfiram ativos de quase 20 blockchains de forma segura e conveniente.

modelo econômico de tokens fortemente relacionados

Cetus adotou o modelo econômico xToken. Os usuários podem obter participação nos lucros do protocolo mantendo o token CETUS e xCETUS, garantindo a consistência dos interesses da comunidade com os do protocolo.

Equipa Cetus: desenvolvedores experientes de algoritmos de criação de mercado com liquidez centralizada

Uniswap v3, como uma inovação na arquitetura DeFi, tem como núcleo o algoritmo de criação de mercado de liquidez concentrada (CLMM), que maximiza a utilização de fundos dos LPs. Embora o Uniswap tenha estabelecido uma licença de código-fonte comercial para evitar bifurcações, essa licença expirou em abril de 2021. Na cadeia EVM, vários concorrentes já lançaram alternativas ao V3, mas na cadeia de alta velocidade não-EVM, há menos concorrentes na pista do CLMM. No futuro, a competição entre DEXs do tipo CLMM se concentrará mais na operação, e o Uniswap, de operação leve, pode gradualmente estar em desvantagem.

Por trás do Cetus está uma equipe de DEX com ampla experiência em desenvolvimento e operação, cuja versão Aptos já foi implantada e está funcionando de forma estável. Com produtos confiáveis, forte capacidade de BD dentro do ecossistema e uma narrativa operacional contínua, a equipe do Cetus tem a expectativa de alcançar uma posição de liderança em infraestrutura CLMM no ecossistema Sui.

Oportunidades de inovação DeFi trazidas pelo protocolo de liquidez concentrada

protocolo de gestão automatizada de Liquidez LP

No protocolo de liquidez concentrada, os LPs geralmente fornecem liquidez perto do preço de mercado. No entanto, quando o preço de mercado ultrapassa o intervalo da estratégia, os LPs enfrentam não apenas perdas impermanentes, mas também a incapacidade de continuar a ganhar taxas de LP. Os protocolos de gestão de liquidez automatizada surgiram para ajudar os LPs a executar automaticamente estratégias de market making. Projetos de destaque, como o Arrakis Finance, já alcançaram um TVL de 440 milhões de dólares.

Este tipo de protocolo também pode realizar:

• Mineração de LP de ativos unilaterais: LP pode implantar liquidez inicial de forma inclinada, o protocolo pode ajudar a absorver os ativos subjacentes, fazendo com que a combinação de liquidez atinja um equilíbrio.
• Emitir tokens LP ERC20 para provedores de LP: esses tokens LP podem não apenas ser líquidos, mas também podem ser rehipotecados, aumentando ainda mais a eficiência do capital dos ativos LP.

Novo Pool de Metralhadora e Mineração com Alavanca

Com o algoritmo CLMM, a vantagem financeira é ampliada, permitindo que instituições de quantificação profissionais e equipes de market making implementem mais estratégias personalizadas. Os pools de liquidez podem obter fundos de usuários do protocolo ou de protocolos de empréstimo, adotando uma estratégia robusta e ativa para obter rendimentos, o que representa um enorme valor para grandes usuários com necessidades de investimento.

novo sistema de derivados

No sistema CLMM, os rendimentos dos LPs aumentam, mas também enfrentam um risco impermanente mais elevado. Em condições de mercado extremas, a liquidez da faixa definida pelos LPs pode ser drenada por arbitradores. Como construir derivativos que possam cobrir o risco de mercado dos LPs, para mitigar os danos aos interesses dos LPs causados por vendas maliciosas do projeto, é um campo que merece atenção.

As vantagens de combinabilidade baseadas no algoritmo CLMM, ainda há muitos protocolos DeFi com grande potencial a serem explorados. Especialmente após o colapso da FTX e a regulamentação do BUSD, a importância do DeFi tornou-se ainda mais evidente. Os três produtos DeFi mencionados acima são apenas a ponta do iceberg.

Resumo

A equipe da Cetus demonstrou uma capacidade madura de entrega de produtos, uma forte capacidade de BD entre ecossistemas e habilidades operacionais. Eles têm uma compreensão profunda e única do produto DEX e do setor. Acreditamos que a Cetus tem um alto potencial para se tornar líder dentro de um ecossistema tão único como o Sui.