Solana Rumo à Restauração: Análise de Indicadores Chave e Fatores de Impulso

Introdução

O ecossistema Solana demonstrou uma resiliência impressionante após enfrentar grandes contratempos. O preço do $SOL caiu 96% de um pico de 260 dólares em novembro de 2021 para um mínimo de 9,6 dólares em dezembro de 2022. No entanto, isso não é o fim da jornada da Solana. Nos últimos anos, os desenvolvedores trabalharam incansavelmente na construção da plataforma, desenvolvendo e lançando protocolos inovadores e de alta qualidade. Como resultado, o preço do $SOL mostrou resiliência, subindo para os atuais 71 dólares, e o valor total bloqueado (TVL) também se recuperou de 210 milhões de dólares em dezembro de 2022 para 812 milhões de dólares.

Este relatório irá explorar os fatores-chave que impulsionam a recuperação da Solana.

Características da Solana

Embora este artigo não explore profundamente as vantagens técnicas e inovações da Solana, vale a pena mencionar que o sucesso de uma blockchain pública depende em grande parte de sua arquitetura técnica subjacente. Assim, apresentaremos brevemente as características técnicas da Solana e as vantagens que elas trazem.

A Solana utiliza o mecanismo de Proof of History (, diferente das comuns blockchains de Proof of Work e Proof of Stake. Isso permite que os nós cheguem a um consenso sobre a ordem dos eventos sem a necessidade de comunicação com outros nós. Essa abordagem única permite que a rede Solana alcance uma capacidade de rede e pontualidade distintas em comparação com outras blockchains.

Além disso, ao contrário do Ethereum, que cobra uma taxa por cada transação na blockchain e destrói uma parte, a rede Solana adotou métodos adicionais. Ela cobra aluguel de estado dos desenvolvedores de projetos e taxas de votação dos validadores. Essa estratégia reduz a dependência do preço dos tokens na frequência de transações, ao mesmo tempo em que aumenta o custo de implantação de contratos inteligentes. Isso pode reduzir a popularidade de contratos inteligentes fraudulentos na rede.

Em geral, a Solana possui características de alta capacidade de transação, baixas taxas de transação e tempos rápidos de confirmação de bloco.

A Solana foi criticada por seu alto grau de centralização, mas fez progressos substanciais em infraestrutura descentralizada. A rede expandiu seu alcance integrando mais nós globais, operando atualmente cerca de 3.000 nós em 392 diferentes centros de dados em 31 países. Essa expansão pode ser avaliada pelo coeficiente de Nakamoto, que mede o número mínimo de entidades independentes necessárias para fechar a operação de uma blockchain. Esse coeficiente é frequentemente usado como um indicador do grau de descentralização da blockchain, com pontuações mais altas indicando maior descentralização. Atualmente, a Solana pontua 21 no coeficiente de Nakamoto, superando o Bitcoin e o Ethereum, cujos dois grandes pools de mineração controlam uma quantidade significativa do poder de computação da rede. A Lido e a Coinbase, juntas, têm mais de 42% do ETH globalmente em staking. A Foundry USA e a Antpool controlam mais de 54% da mineração de Bitcoin global, enquanto Binance tem 8, Polygon tem 4 e Cosmos tem 7, evidenciando assim um grande progresso na melhoria da descentralização.

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Estado da comunidade de desenvolvedores

Após a turbulência, o número de desenvolvedores no ecossistema Solana ainda se mantém em um nível elevado, com progresso ativo no desenvolvimento. De acordo com o relatório de desenvolvedores da Electric Capital, em março de 2023, o número de desenvolvedores ativos no ecossistema Solana permaneceu em cerca de 2.540, uma leve queda em relação ao pico de 2.648 em dezembro de 2022. A maioria dos desenvolvedores ainda permanece no ecossistema Solana, mesmo em meio ao pânico. Com a diminuição gradual do número de usuários em aplicativos relacionados à Alameda Research, novos projetos de alta qualidade, como Jito, MarginFi e Backpack, estão surgindo. Desde março, o número de desenvolvedores trabalhando na Solana diminuiu. No entanto, o relatório de desenvolvedores indica que essa diminuição ocorre principalmente entre desenvolvedores em tempo parcial. O número de desenvolvedores em tempo integral permanece relativamente estável, indicando que as atividades de desenvolvimento central do ecossistema Solana continuam em andamento.

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Análise de Atividades de Fundos

Ao comparar os dados de negociação do $SOL exportados do CoinGecko no último ano com os dados de TVL do ecossistema Solana provenientes do DeFiLlama no mesmo período, pode-se notar que a velocidade de saída de ativos é mais lenta do que a queda dos preços dos tokens. É especialmente notável que a aprovação para a venda de ativos $SOL em staking ) este ano está frequentemente relacionada a picos de volume de negociação no gráfico (, enquanto o preço do token apresenta uma tendência de aumento estável. Isso indica que o ecossistema Solana está superando impactos negativos e o mercado tem uma atitude positiva em relação ao desenvolvimento futuro do ecossistema Solana.

Agora, vamos ver para onde esses ativos estão fluindo no ecossistema Solana. Os dois principais protocolos em termos de TVL são os protocolos de staking líquido: Marinade e Jito. Ambos oferecem serviços de staking líquido, mas os métodos de otimização de lucros são diferentes.

• Marinade Finance

O serviço de staking da Marinade oferece gestão automática para os clientes, transferindo ativos de staking de validadores de baixo desempenho para validadores de alto desempenho. Como mencionado anteriormente, os validadores na Solana precisam pagar taxas de votação durante a operação. Independentemente de se estar a fazer staking de 10.000 $SOL ou 1.000.000 $SOL, a taxa de votação paga é a mesma; uma parte da taxa de votação é destruída, e o restante é redistribuído aos proponentes de bloco. Portanto, validadores maiores na verdade obtêm taxas de votação de validadores menores; é por isso que o desempenho dos validadores pode variar muito, e operar como um validador em conjunto realmente traz benefícios.

O protocolo de staking líquido Marinade )MLSP( distribui o $SOL recebido para um ou mais nós validadores. A Marinade atualiza regularmente a sua lista de nós validadores, selecionando os melhores candidatos com base no seu desempenho e reputação. Os lucros acumulados do MLSP são acumulados no fundo de depósitos, aumentando assim o valor do mSOL.

• Jito Network

Jito se promove como o primeiro produto de staking com recompensas MEV na Solana. O Jito Lab desenvolveu o cliente Jito-Solana, que é o primeiro cliente de validador de terceiros na Solana. A arquitetura do cliente Jito-Solana foi projetada para capturar de forma eficaz os lucros de MEV na rede Solana. Os traders submetem sequências de transações que acreditam serem lucrativas para licitação. Em seguida, um motor de bloco de terceiros executa simulações complexas para identificar as combinações de transações de maior valor. Essas licitações são então atribuídas a validadores e detentores de tokens )JitoSOL(, aumentando assim as recompensas dos detentores de tokens.

Cada um deles possui centenas de milhões em TVL, e devido à própria capacidade dos protocolos de liquidez, pode haver uma duplicação no cálculo do TVL, tornando difícil determinar um número exato. Vamos voltar ao impacto deles na recuperação do Solana.

Em setembro de 2023, foi autorizada a venda de seus ativos criptográficos, incluindo $SOL no valor de 1,16 bilhão de dólares. Esses tokens $SOL foram removidos parcialmente de antigos contratos de staking e carteiras de exchanges após um mês de liquidação, sendo gradualmente vendidos para novos detentores, que agora os estão colocando em staking nos referidos contratos de staking líquido. Quando o preço do Bitcoin ultrapassou 30.000 dólares em 23 de outubro, o mercado continuou a aquecer. Normalmente, quando o mercado está em alta, as pessoas relutam em simplesmente manter ativos aguardando a valorização. É aqui que os contratos de staking líquido entram em ação, oferecendo um método atraente de aumento de rendimento, com uma taxa de retorno anual de cerca de 7%-9%. Essa tendência impulsionou ainda mais a valorização constante dos tokens $SOL.

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Análise de Aplicações e Atividades na Blockchain

Além das expectativas otimistas em relação ao preço da Solana, o ecossistema da Solana manteve-se saudável e ativo durante este período. O volume diário de transações da Solana continua a estar muito à frente de qualquer outra blockchain, com as principais transações on-chain provenientes dos seguintes protocolos.

)O Sol Incinerator é um projeto bastante interessante. Ele permite que os usuários destruam NFTs e tokens fraudulentos inúteis em troca de uma pequena quantia de $SOL, recebendo entre 0.002SOL a 0.01SOL por cada NFT ou token destruído. Se você quer saber a origem do $SOL, quando uma conta é criada na Solana, a rede exige o pagamento de uma pequena taxa de armazenamento para abrir a conta. Ao destruir tokens, a conta pode ser fechada e a taxa de armazenamento pode ser recuperada. (

Como você pode ver, as atividades na blockchain Solana estão principalmente relacionadas a transações, semelhante às tendências observadas na Ethereum e BSC. Diferente do Polygon ou Base, que são majoritariamente influenciados por um ou dois aplicativos, a atividade na blockchain Solana exibe um ecossistema mais diversificado; isso não deve ser interpretado como uma falta de aplicativos bem-sucedidos na rede Solana. Pelo contrário, isso destaca a diversidade da Solana. Projetos conhecidos como Jito, STEPN e Drift, embora importantes, não definem sozinhos o uso da rede Solana.

)Pyth, como um oráculo de milissegundos, não gerou uma grande quantidade de interações na blockchain Solana porque seu fluxo de dados principal é coletado e determinado na Pythnet - uma AppChain lançada pela equipe Pyth baseada na biblioteca de código Solana. A Pyth Network escolheu construir na Solana porque essa rede consegue processar milhares de transações por segundo com uma finalização rápida. Além disso, o tempo de slot de 400 milissegundos da Solana permite que a Pyth Network atualize os feeds de preços mais rapidamente do que a maioria das outras tecnologias de camada um.(

A rede Solana tem vantagens em velocidade e custos. Para ilustrar melhor isso, quase todas as blockchains públicas são mais rápidas e baratas em comparação com Bitcoin e Ethereum. No entanto, dados da Spire.fyi mostram que, no último mês, o número total de transações na Solana foi de aproximadamente 825 milhões, cerca de 24 vezes os 34 milhões de transações da Ethereum. Apesar do volume de transações tão grande, o total de taxas de Gas consumidas foi de 62,735 $SOL, equivalente a aproximadamente 4,3 milhões de dólares, com um custo médio de cerca de 0,005 dólares por transação. Em contraste, o total de consumo de Gas da Ethereum em um mês foi de 126,7K, equivalente a aproximadamente 268,4 milhões de dólares, com um custo médio por transação de 7,89 dólares, que é 1578 vezes as taxas de transação da Solana.

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Desenvolvimento do mercado e progresso tecnológico

Em agosto, o gigante do e-commerce Shopify integrou o Solana Pay como uma nova opção de pagamento para revolucionar os negócios. Em setembro, o gigante dos cartões de crédito Visa também expandiu suas soluções de liquidação com o Solana. No anúncio da Visa, a empresa afirmou que a escolha de integrar o Solana se deve ao fato de que "a rede de blockchain Solana possui características como alta taxa de transações e escalabilidade de baixo custo, tornando-a uma boa candidata para o pagamento e o piloto de liquidação de stablecoins da Visa." Além de ser aceita pelo mercado tradicional e estabelecer parcerias com gigantes da internet, a rede Solana também fez progressos notáveis em termos de tecnologia e aplicações no último ano.

• Compressão de estado

Em abril, a Solana lançou a introdução da compressão de estado, um novo método de armazenamento de dados que pode reduzir o custo de cunhar NFTs em mais de 2000 vezes. Com a tecnologia de compressão de estado, o custo para cunhar 1 milhão de NFTs caiu de 25.300 dólares para 113 dólares. Em comparação, os custos na Ethereum e na Polygon foram de 33,6 milhões de dólares e 32.800 dólares, respectivamente. A Helium, que migrou para a Solana em abril, beneficiou-se enormemente dessa tecnologia. Durante o processo de migração, 900.000 hotspots na rede Helium foram cunhados como NFTs. Sem a tecnologia de compressão, isso teria gerado um custo superior a 260.000 dólares, mas com essa tecnologia, o custo durante a migração foi de apenas 122 dólares.