O futuro dos pagamentos em moeda estável: uma análise abrangente da tecnologia ao comércio

O sistema financeiro global está passando por uma onda de profundas transformações. As redes de pagamento tradicionais enfrentam um desafio abrangente de novas alternativas - moedas estáveis - devido à sua infraestrutura obsoleta, longos ciclos de liquidação e altas taxas. Esses ativos digitais estão rapidamente inovando os modelos de fluxo transfronteiriço de valor, o paradigma das transações empresariais e as maneiras como os indivíduos acessam serviços financeiros.

Nos últimos anos, a moeda estável tem se desenvolvido continuamente e tornou-se uma importante infraestrutura subjacente para pagamentos globais. Grandes empresas de tecnologia financeira, processadores de pagamento e entidades soberanas estão gradualmente integrando a moeda estável em aplicações voltadas para o consumidor e fluxos de fundos empresariais. Ao mesmo tempo, uma série de novas ferramentas financeiras emergentes, desde gateways de pagamento até canais de entrada e saída de fundos e produtos de rendimento programáveis, aumentaram significativamente a conveniência do uso da moeda estável.

Este relatório analisa profundamente o ecossistema das moedas estáveis a partir de uma dupla perspectiva técnica e comercial. Estuda os principais participantes que moldam este campo, a infraestrutura essencial que suporta as transações de moedas estáveis, bem como a demanda dinâmica que impulsiona sua aplicação. Além disso, explora como as moedas estáveis geram novos cenários de aplicação financeira e os desafios que enfrentam ao se integrar amplamente nos processos econômicos globais.

I. Por que escolher pagamento com moeda estável?

Para explorar o impacto das moedas estáveis, é necessário examinar primeiro as soluções de pagamento tradicionais. Esses sistemas tradicionais abrangem dinheiro, cheques, cartões de débito, cartões de crédito, transferências internacionais (SWIFT), câmaras de compensação automáticas (ACH) e pagamentos ponto a ponto, entre outros. Embora tenham se integrado à vida cotidiana, muitos canais de pagamento, como a infraestrutura ACH e SWIFT, existem desde a década de 1970. Embora tenham sido inovadores na época, hoje essas infraestruturas de pagamento globais estão em grande parte obsoletas e altamente fragmentadas. De modo geral, esses métodos de pagamento enfrentam problemas de altas taxas, alta fricção, longos tempos de processamento, incapacidade de liquidação 24 horas por dia e complexidade de processos de backend. Além disso, frequentemente precisam pagar por serviços adicionais desnecessários, como validação de identidade, empréstimos, conformidade, proteção contra fraudes e integração bancária.

O pagamento com moeda estável está a resolver eficazmente esses pontos críticos. Em comparação com os métodos de pagamento tradicionais, a utilização da blockchain para a liquidação de pagamentos simplifica enormemente o processo de pagamento, reduz os intermediários e permite a visibilidade em tempo real do fluxo de fundos, não só encurtando o tempo de liquidação, mas também reduzindo os custos.

As principais vantagens do pagamento com moeda estável podem ser resumidas da seguinte forma:

• Liquidação em tempo real: as transações são concluídas quase instantaneamente, eliminando os atrasos do sistema bancário tradicional.
• Seguro e fiável: o livro-razão imutável da blockchain garante a segurança e transparência das transações, proporcionando proteção aos utilizadores.
• Redução de custos: a remoção de intermediários reduziu significativamente as taxas de transação, economizando dinheiro aos usuários.
• Cobertura global: a plataforma descentralizada pode alcançar mercados com cobertura insuficiente de serviços financeiros tradicionais (, incluindo pessoas sem conta bancária ), realizando a inclusão financeira.

Dois, o panorama da indústria de pagamentos com moeda estável

O setor de pagamentos com moeda estável pode ser dividido em quatro níveis de pilha tecnológica:

( 1. Primeira camada: Camada de aplicação

A camada de aplicação é composta principalmente por vários provedores de serviços de pagamento )PSP###, que integram várias instituições de pagamento independentes em uma plataforma de agregação unificada. Essas plataformas oferecem aos usuários uma forma conveniente de acesso a moeda estável, fornecem ferramentas para desenvolvedores que trabalham na camada de aplicação e oferecem serviços de cartão de crédito para usuários de Web3.

a. Gateway de pagamento

O gateway de pagamento é um serviço que processa pagamentos de forma segura, facilitando as transações entre compradores e vendedores.

As empresas conhecidas que estão inovando neste campo incluem:

• Stripe: fornecedor de pagamentos tradicional, integra moedas estáveis como USDC para pagamentos globais.
• MetaMask: não fornece funcionalidade de troca direta de moeda fiduciária, os usuários podem realizar operações de entrada e saída através da integração com serviços de terceiros.
• Helio: 45 mil carteiras ativas e 6000 comerciantes. Com o plugin Solana Pay, milhões de comerciantes Shopify podem aceitar pagamentos em criptomoedas e converter instantaneamente USDY em outras moedas estáveis, como USDC, EURC e PYUSD.
• Algumas aplicações de pagamento, algumas plataformas de pagamento, algumas aplicações de pagamento móvel, alguns bancos digitais e outras aplicações de pagamento Web2 também permitem que os usuários utilizem moeda estável para realizar pagamentos, ampliando ainda mais os cenários de aplicação da moeda estável.

O domínio dos provedores de gateways de pagamento pode ser claramente dividido em duas categorias ( com certa sobreposição )

1( gateway de pagamento voltado para desenvolvedores; 2) gateway de pagamento voltado para consumidores. A maioria dos provedores de gateway de pagamento tende a se concentrar mais em uma das categorias, moldando assim seu produto principal, experiência do usuário e mercado-alvo.

A gateway de pagamento orientada para desenvolvedores visa atender empresas, fintechs e corporações que precisam integrar a infraestrutura de moeda estável em seus fluxos de trabalho. Normalmente, elas oferecem interfaces de programação de aplicativos )API), kits de ferramentas de desenvolvimento de software (SDK) e ferramentas para desenvolvedores, para que possam ser integradas aos sistemas de pagamento existentes, permitindo funções como pagamentos automáticos, carteiras de moeda estável, contas virtuais e liquidação em tempo real. Alguns projetos emergentes focados em fornecer estas ferramentas para desenvolvedores incluem:

• BVNK: fornece infraestrutura de pagamento de nível empresarial para integração fácil de moeda estável. A BVNK oferece soluções de API que tornam o processo perfeitamente integrado, com uma plataforma de pagamento para pagamentos comerciais transfronteiriços, além de permitir que empresas mantenham e negociem várias moedas estáveis e moedas fiduciárias em contas empresariais, bem como serviços de comerciante que fornecem as ferramentas necessárias para aceitar pagamentos de moeda estável de clientes. Processa mais de $100 bilhões em volume de transações anualizado, com uma taxa de crescimento de 200%, avaliando em 750 milhões de dólares, com clientes em regiões emergentes como África, América Latina e Sudeste Asiático.
• Iron (in beta): fornece API para integrar de forma transparente as transações de moeda estável nos seus negócios existentes. Oferece às empresas canais de entrada e saída de fundos globais, infraestrutura de pagamento de moeda estável, carteiras e contas virtuais, suportando fluxos de trabalho de pagamento personalizados(, incluindo pagamentos regulares, emissão de faturas ou pagamentos sob demanda).
• Juicyway: fornece uma série de APIs para pagamentos empresariais, emissão de salários e pagamentos em massa, suportando as moedas incluindo naira nigeriana (NGN), dólar canadense (CAD), dólar (USD), moeda estável (USDT), moeda estável (USDC). Principalmente voltado para o mercado africano, ainda não há dados operacionais.

Os gateways de pagamento voltados para o consumidor são centrados no usuário, oferecendo uma interface simples e fácil de usar, que facilita pagamentos em moeda estável, remessas e serviços financeiros. Eles geralmente incluem carteiras móveis, suporte a múltiplas moedas, canais de entrada e saída de moeda fiduciária e transações transfronteiriças sem costura. Alguns projetos conhecidos que se concentram em fornecer essa experiência de pagamento simples aos usuários incluem:

• Decaf: plataforma bancária em blockchain, permitindo consumo pessoal, transferências e transações de moeda estável em mais de 184 países; Decaf colabora com canais locais na América Latina, incluindo uma determinada empresa de remessas, quase alcançando zero custos de retirada, com mais de 10.000 usuários na América do Sul, sendo bem avaliado entre certos desenvolvedores de blockchain.
• Meso: solução de depósitos e levantamentos, integrada diretamente com os comerciantes, permitindo que usuários e empresas convertam facilmente entre moeda fiat e moeda estável, com pouca fricção. Meso também suporta a compra de USDC através de um pagamento móvel, simplificando o processo de aquisição de moeda estável para os consumidores.
• Um aplicativo de pagamento móvel: a função de carteira de moeda estável desse aplicativo utiliza a tecnologia de moeda estável, mas sua funcionalidade está integrada em seu aplicativo de pagamento ao consumidor existente, permitindo que os usuários enviem, recebam e usem dólares digitais facilmente, sem necessidade de interagir diretamente com a infraestrutura da blockchain.

b. U卡

O cartão de criptomoeda permite que os usuários façam pagamentos com criptomoedas ou moeda estável em comerciantes tradicionais. Esses cartões são geralmente integrados a redes de cartões de crédito tradicionais (, como Visa ou Mastercard ), permitindo transações sem interrupções ao converter automaticamente ativos de criptomoeda em moeda fiduciária no ponto de venda.

O projeto inclui:

• Reap: emissores de cartões na Ásia, clientes incluem Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, e mais de 40 outras empresas, vendendo soluções white label, principalmente dependendo da comissão sobre o volume de transações ( como Kast 85%-Reap15%) colaborando com bancos de Hong Kong, cobrindo a maior parte das regiões fora dos Estados Unidos, suportando depósitos em múltiplas cadeias; em julho de 2024, o volume de transações atingiu $30M.
• Raincards: emissor de cartões da América, suporta emissões de empresas como Avalanche, Offramp, takenos, com a maior característica de poder atender usuários nos EUA e na América Latina. Emitiu um cartão empresarial USDC usando ativos em cadeia ( para pagar despesas de viagem, suprimentos de escritório e outras despesas comerciais diárias.
• Fiat24: emissor europeu + banco web3, modelo de negócio semelhante ao das duas empresas acima, suporta emissão de cartões para empresas como ethsign, safepal; licença suíça, atende principalmente usuários da Europa + Ásia, ainda não suporta transações em toda a cadeia, apenas recargas em certas blockchains. Crescimento lento, total de usuários 20k, receita mensal $100K-150K.
• Kast: um U-Card que está a crescer rapidamente numa determinada blockchain, atualmente foram emitidos mais de 10.000 cartões, com 5-6k de utilizadores ativos mensais, em dezembro de 2024 um volume de transações de $7m e uma receita de $200k.
• 1Money:moeda estável ecossistema, recentemente lançou um cartão de crédito que suporta moeda estável, e oferece um kit de ferramentas de desenvolvimento de software para facilitar a integração L1 e L2, em beta ainda sem dados.

Existem muitos fornecedores de cartões de criptomoeda, que diferem principalmente nas áreas de serviço e nas moedas suportadas, e geralmente oferecem serviços de baixas taxas aos usuários finais, a fim de aumentar a motivação dos usuários para utilizarem cartões de criptomoeda.

) 2. Segunda camada: processador de pagamentos

Como uma camada chave da pilha tecnológica das moedas estáveis, os processadores de pagamento são o pilar dos canais de pagamento, abrangendo principalmente duas categorias: 1. Provedores de serviços de depósito e retirada 2. Provedores de serviços de emissão de moedas estáveis. Eles atuam como uma camada intermediária crucial no ciclo de vida dos pagamentos, ligando os pagamentos Web3 aos sistemas financeiros tradicionais.

a. Processador de depósitos e levantamentos

• Uma plataforma de pagamento: suporta mais de 80 tipos de criptomoedas, oferece várias formas de depósito e levantamento e serviços de troca de tokens, atendendo às diversas necessidades de negociação de criptomoedas dos usuários.
• Uma rede de pagamentos: cobre mais de 150 países, oferecendo serviços de depósitos e retiradas para mais de 90 tipos de moedas digitais. A rede processa todas as verificações de KYC(, AML) e requisitos de conformidade, garantindo a conformidade e segurança dos serviços de depósitos e retiradas.
• Um gateway de pagamento híbrido: uma solução de gateway de pagamento híbrido que suporta a troca e pagamento bidirecional entre moeda fiduciária e ativos criptográficos, realizando a fusão de pagamentos tradicionais em moeda fiduciária e ativos criptográficos.

b. Emissão de moeda estável & Processadores de coordenação

• Bridge: O produto principal da Bridge inclui a API de coordenação e a API de emissão, sendo a primeira responsável por ajudar as empresas a integrar pagamentos e trocas de várias moedas estáveis, enquanto a segunda apoia as empresas na emissão rápida de moedas estáveis. A plataforma está atualmente licenciada nos Estados Unidos e na Europa, e estabeleceu parcerias importantes com o Departamento de Estado e o Departamento do Tesouro dos EUA, possuindo uma forte capacidade de operação em conformidade e vantagens em recursos.
• Brale ###in beta(: Semelhante ao produto Bridge, é uma plataforma de emissão de moeda estável regulamentada, que oferece API de coordenação e gestão de reservas de moeda estável. Possui licenças de conformidade em vários estados dos EUA, e as empresas parceiras precisam passar pela verificação de identidade empresarial KYB), enquanto os usuários precisam abrir uma conta na Brale para realizar o KYC. Os clientes da Brale são mais frequentemente OG( on-chain, como: Etherfuse, Penera, etc., e em comparação com a Bridge, o endosse dos investidores e o BD são ligeiramente inferiores.
• Perena )em beta(: A plataforma Numeraire da Perena reduz a barreira de entrada para a emissão de moedas estáveis de nicho, incentivando os usuários a fornecer liquidez concentrada em um único pool. O Numeraire adota um modelo "hub-radial", onde o USD* serve como o ativo de reserva central, atuando como o "hub" para a emissão e troca de moedas estáveis. Este mecanismo permite a cunhagem, resgate e negociação eficientes de várias moedas estáveis atreladas a diferentes ativos ou jurisdições, cada moeda estável atuando como um "raio" semelhante conectado ao USD*. Através desta estrutura do sistema, o Numeraire assegura liquidez profunda e melhora a eficiência de capital, pois moedas estáveis menores podem...