mercado de criptomoedas se polariza – investidores institucionais focam em BTC e ETH, enquanto investidores de retalho perseguem altcoins | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）

• No ciclo atual, enquanto os investidores institucionais estão principalmente a investir em BTC e ETH, os investidores de retalho estão a expandir os seus investimentos em moedas meme e alts, apontou a empresa de trading Wintermute no seu relatório intermédio.
• O volume de transações OTC aumentou rapidamente, e o volume de transações dos investidores institucionais do setor financeiro tradicional aumentou 37% em relação ao ano anterior.
• O relatório aponta que, à medida que os investidores institucionais tendem a tratar os criptoativos como ativos macro, e o mercado se torna mais especializado, é provável que esta discrepância continue.

O mercado de criptoativos (moedas virtuais) está polarizado.

De acordo com o relatório de meio de ano da Wintermute, uma empresa de trading de criptoativos, os investidores institucionais e os investidores de retalho tendem a seguir caminhos diferentes, com os investidores institucionais a manterem-se focados no Bitcoin (BTC) e no Ethereum (ETH), enquanto os investidores de retalho estão a investir em altcoins e meme coins.

Ao analisar o volume de transações spot de balcão (OTC), o volume de transações dos dois principais tokens por investidores institucionais permaneceu estável em 57%. Isso pode ser atribuído ao fluxo de fundos para ETFs (fundos de índice cotados) e a meios de acumulação estruturados. Por outro lado, os investidores de retalho reduziram sua exposição a Bitcoin e Ethereum de 46% para 37%, deslocando seus fundos para tokens mais novos e mais especulativos.

"Essa discrepância não é temporária. É um sinal de que estamos experimentando um mercado de criptomoedas mais maduro, refinado e profissionalizado", disse Evgeny Gaevoy, CEO e fundador da Wintermute.

"Os investidores já não estão a seguir a mesma tendência", acrescentou ele. "Enquanto os investidores institucionais tratam os criptoativos como ativos macro, os investidores de retalho continuam atraídos pela inovação."

［Wintermute］No geral, as instituições financeiras tradicionais (TradFi) foram o grupo que mais cresceu em termos de volume de transações OTC, com um aumento de 32% em relação ao ano anterior. Esse crescimento foi impulsionado por avanços regulatórios, como a lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) nos EUA e a introdução do MiCA (regulamento do mercado de criptoativos) na União Europeia, com os relatórios indicando um aumento na disposição das grandes empresas para entrar no mercado.

Os corretores de retalho também mostraram movimentos ativos, com um aumento de 21% no volume de transações no primeiro semestre de 2025 em comparação com o ano anterior. Por outro lado, as empresas nativas de criptoativos reduziram o volume de transações, com uma diminuição de 5%.

　［Wintermute］O relatório aponta que, devido à adoção de negociações de derivativos por investidores institucionais para hedge e geração de rendimento, o volume de negociações de opções OTC aumentou 412% em comparação com a primeira metade de 2024. Por outro lado, o número de tipos de CFDs (contratos por diferença) dobrou, permitindo um acesso mais eficiente em termos de capital a tokens com baixa liquidez.

A Wintermute afirmou que o volume de negociações spot em sua mesa OTC está aumentando a uma taxa que supera em mais de duas vezes o de bolsas centralizadas, o que sugere uma transição para negociações mais prudentes e de maior escala, preferidas por instituições financeiras tradicionais.

Descentralização do comércio de memecoins

A empresa aponta que a atividade de negociação de meme coins está mais descentralizada. Embora o volume de negociação de meme coins por parte de investidores de retalho tenha diminuído, o número de tokens negociados por usuários individuais duplicou, indicando um aumento na demanda por ativos de microcapitalização no longo prazo do mercado.

O relatório apontou que, em consequência disso, as tradicionais moedas como Dogecoin (DOGE) e Shiba Inu (SHIB) começaram a enfraquecer devido ao aumento de tokens de nicho como Bonk (BONK), Dogewithhat (WIF) e Popcat (POPCAT).

Olhando para o final de 2025, os analistas da Wintermute pediram atenção para a situação dos pedidos de ETF à vista de Dogecoin, com a expectativa de que a decisão final das autoridades reguladoras seja tomada até outubro.

"Este resultado pode ter um grande impacto no mercado de investidor de retalho e pode servir de precedente para outros ativos alternativos", afirma o relatório.

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