Localização do livro-razão do Ethereum: do EIP-1559 à moeda estável dominante
A posição do Ethereum como "livro-razão global" não é uma nova estratégia proposta recentemente, na verdade, essa mudança começou há muito tempo, com a implementação do EIP-1559. Atualmente, a dominância de 50% do Ethereum no mercado de moeda estável reforçou ainda mais seu papel como camada de liquidação financeira. Vamos explorar mais a fundo esse processo de evolução:
EIP-1559: redefinir o mecanismo de captura de valor
O núcleo do EIP-1559 reside na reestruturação do modelo de captura de valor da rede principal Ethereum. Ele não depende mais do aumento do volume de transações que gera consumo de gas, mas sim de uma nova forma de captura de valor.
Antes do EIP-1559, todas as transações estavam concentradas na mainnet, resultando em um enorme consumo de gás de ETH, com quase milhares de ETH queimados diariamente em 2021. A mainnet estava severamente congestionada, e as redes de camada dois também tiveram que participar da concorrência por gás ao enviar dados em lotes, resultando em custos elevados e difíceis de prever.
O EIP-1559 introduziu um mecanismo de taxa base previsível, tornando os custos de submissão em lotes das redes de segunda camada na mainnet estáveis e controláveis. Isso não apenas reduziu a barreira de entrada para a operação das redes de segunda camada, mas também permitiu que mais redes de segunda camada dependessem apenas do Ethereum para a liquidação final.
Essa mudança essencialmente transforma a lógica de captura de valor do Ethereum de "crescimento baseado em consumo" para "crescimento baseado em impostos". A rede de segunda camada cobra taxas dos usuários, mas deve submeter periodicamente dados em lote à rede principal e queimar ETH, formando uma relação semelhante a um tributo.
Este modelo é semelhante ao sistema bancário, onde os bancos locais tratam de operações diárias, mas grandes liquidações interbancárias devem ser confirmadas pelo sistema do banco central. O banco central não atende diretamente os usuários comuns, mas todos os bancos devem "pagar impostos" ao banco central e aceitar a supervisão. Esta é uma característica típica da "livro-razão mundial".
moeda estável: o voto de confiança do mercado em Ethereum
De acordo com os dados, o valor de mercado total das moedas estáveis em todo o mundo ultrapassa os 250 bilhões de dólares, com o Ethereum ocupando 50% da quota. Esta proporção aumentou após a implementação do EIP-1559. Por que o Ethereum consegue atrair tanto capital? A resposta reside em seu prêmio de segurança inigualável.
Especificamente, uma conhecida moeda estável ancorou 62,99 bilhões de dólares na Ethereum, enquanto outra moeda estável popular possui 38,15 bilhões de dólares. Em comparação, o total de moedas estáveis em outras blockchains é insignificante.
A escolha do emissor da moeda estável pelo Ethereum não se deve à sua velocidade de transação ou vantagens de custo, mas sim à segurança econômica incomparável proporcionada pelo staking de quase cem bilhões de dólares em ETH. Para instituições que gerenciam grandes ativos, essa segurança é um fator crucial a ser considerado.
Uma grande quantidade de moeda estável acumulada no Ethereum formou um ciclo de crescimento auto-reforçado: quanto maior a escala da moeda estável, mais profunda a liquidez, atraindo mais protocolos DeFi a escolher o Ethereum, gerando assim mais demanda por moeda estável e atraindo mais capital. Este fenômeno é, na verdade, um reconhecimento do mercado da localização do "livro-razão global" do Ethereum, com ações reais de liquidez global.
Estratégia de posicionamento do ecossistema Ethereum
Com a rede principal do Ethereum a focar na camada de liquidação "de nível bancário central", o posicionamento estratégico de todo o ecossistema torna-se mais claro: várias redes de segunda camada são responsáveis por processar transações de alta frequência, enquanto a rede principal do Ethereum se concentra na liquidação final, com uma divisão de trabalho clara e eficiente. Cada liquidação que volta da rede de segunda camada para a rede principal continuará a queimar ETH, acelerando continuamente o mecanismo deflacionário.
No entanto, essa mudança também trouxe novos desafios. A quantidade média de ETH queimado na mainnet caiu drasticamente, às vezes chegando a menos de algumas centenas de ETH. Ao mesmo tempo, o volume de transações e a rentabilidade das principais redes de segunda camada estão em rápida ascensão. Essa situação gerou algumas controvérsias, com alguns argumentando que as redes de segunda camada estão "esgotando" o valor da mainnet Ethereum.
Apesar disso, essa questão não é suficiente para abalar a posição do Ethereum como o livro-razão mundial. A grande quantidade de moeda estável acumulada, a garantia de quase cem bilhões de dólares e o maior ecossistema DeFi do mundo provam que o capital escolhe o Ethereum por causa da sua autoridade em liquidações, e não pela prosperidade do ecossistema de segunda camada.
O fundador do Ethereum parece também estar ciente deste problema e está tentando melhorar o desempenho da rede principal para evitar que as redes de segunda camada se tornem um obstáculo ao desenvolvimento do posicionamento global de "livro-razão" do Ethereum.
De um modo geral, o estado de desenvolvimento das redes de segunda camada não tem uma relação direta com a posição do "livro-razão mundial" do Ethereum. A ênfase atual no conceito de "livro-razão mundial" parece mais uma confirmação oficial de um fato estabelecido. Desde o momento da implementação do EIP-1559, o Ethereum já se transformou de "computador mundial" em "banco central mundial".
Se acreditarmos que os dividendos futuros das criptomoedas virão da profunda integração da infraestrutura DeFi em cadeia com as finanças tradicionais, então a posição do Ethereum como "banco central do mundo" é suficiente para consolidar sua posição, e a prosperidade ou não das redes de segunda camada não é um fator decisivo.
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A transformação do Ethereum: de EIP-1559 ao domínio das moedas estáveis define uma nova era do livro-razão mundial.
Localização do livro-razão do Ethereum: do EIP-1559 à moeda estável dominante
A posição do Ethereum como "livro-razão global" não é uma nova estratégia proposta recentemente, na verdade, essa mudança começou há muito tempo, com a implementação do EIP-1559. Atualmente, a dominância de 50% do Ethereum no mercado de moeda estável reforçou ainda mais seu papel como camada de liquidação financeira. Vamos explorar mais a fundo esse processo de evolução:
EIP-1559: redefinir o mecanismo de captura de valor
O núcleo do EIP-1559 reside na reestruturação do modelo de captura de valor da rede principal Ethereum. Ele não depende mais do aumento do volume de transações que gera consumo de gas, mas sim de uma nova forma de captura de valor.
Antes do EIP-1559, todas as transações estavam concentradas na mainnet, resultando em um enorme consumo de gás de ETH, com quase milhares de ETH queimados diariamente em 2021. A mainnet estava severamente congestionada, e as redes de camada dois também tiveram que participar da concorrência por gás ao enviar dados em lotes, resultando em custos elevados e difíceis de prever.
O EIP-1559 introduziu um mecanismo de taxa base previsível, tornando os custos de submissão em lotes das redes de segunda camada na mainnet estáveis e controláveis. Isso não apenas reduziu a barreira de entrada para a operação das redes de segunda camada, mas também permitiu que mais redes de segunda camada dependessem apenas do Ethereum para a liquidação final.
Essa mudança essencialmente transforma a lógica de captura de valor do Ethereum de "crescimento baseado em consumo" para "crescimento baseado em impostos". A rede de segunda camada cobra taxas dos usuários, mas deve submeter periodicamente dados em lote à rede principal e queimar ETH, formando uma relação semelhante a um tributo.
Este modelo é semelhante ao sistema bancário, onde os bancos locais tratam de operações diárias, mas grandes liquidações interbancárias devem ser confirmadas pelo sistema do banco central. O banco central não atende diretamente os usuários comuns, mas todos os bancos devem "pagar impostos" ao banco central e aceitar a supervisão. Esta é uma característica típica da "livro-razão mundial".
moeda estável: o voto de confiança do mercado em Ethereum
De acordo com os dados, o valor de mercado total das moedas estáveis em todo o mundo ultrapassa os 250 bilhões de dólares, com o Ethereum ocupando 50% da quota. Esta proporção aumentou após a implementação do EIP-1559. Por que o Ethereum consegue atrair tanto capital? A resposta reside em seu prêmio de segurança inigualável.
Especificamente, uma conhecida moeda estável ancorou 62,99 bilhões de dólares na Ethereum, enquanto outra moeda estável popular possui 38,15 bilhões de dólares. Em comparação, o total de moedas estáveis em outras blockchains é insignificante.
A escolha do emissor da moeda estável pelo Ethereum não se deve à sua velocidade de transação ou vantagens de custo, mas sim à segurança econômica incomparável proporcionada pelo staking de quase cem bilhões de dólares em ETH. Para instituições que gerenciam grandes ativos, essa segurança é um fator crucial a ser considerado.
Uma grande quantidade de moeda estável acumulada no Ethereum formou um ciclo de crescimento auto-reforçado: quanto maior a escala da moeda estável, mais profunda a liquidez, atraindo mais protocolos DeFi a escolher o Ethereum, gerando assim mais demanda por moeda estável e atraindo mais capital. Este fenômeno é, na verdade, um reconhecimento do mercado da localização do "livro-razão global" do Ethereum, com ações reais de liquidez global.
Estratégia de posicionamento do ecossistema Ethereum
Com a rede principal do Ethereum a focar na camada de liquidação "de nível bancário central", o posicionamento estratégico de todo o ecossistema torna-se mais claro: várias redes de segunda camada são responsáveis por processar transações de alta frequência, enquanto a rede principal do Ethereum se concentra na liquidação final, com uma divisão de trabalho clara e eficiente. Cada liquidação que volta da rede de segunda camada para a rede principal continuará a queimar ETH, acelerando continuamente o mecanismo deflacionário.
No entanto, essa mudança também trouxe novos desafios. A quantidade média de ETH queimado na mainnet caiu drasticamente, às vezes chegando a menos de algumas centenas de ETH. Ao mesmo tempo, o volume de transações e a rentabilidade das principais redes de segunda camada estão em rápida ascensão. Essa situação gerou algumas controvérsias, com alguns argumentando que as redes de segunda camada estão "esgotando" o valor da mainnet Ethereum.
Apesar disso, essa questão não é suficiente para abalar a posição do Ethereum como o livro-razão mundial. A grande quantidade de moeda estável acumulada, a garantia de quase cem bilhões de dólares e o maior ecossistema DeFi do mundo provam que o capital escolhe o Ethereum por causa da sua autoridade em liquidações, e não pela prosperidade do ecossistema de segunda camada.
O fundador do Ethereum parece também estar ciente deste problema e está tentando melhorar o desempenho da rede principal para evitar que as redes de segunda camada se tornem um obstáculo ao desenvolvimento do posicionamento global de "livro-razão" do Ethereum.
De um modo geral, o estado de desenvolvimento das redes de segunda camada não tem uma relação direta com a posição do "livro-razão mundial" do Ethereum. A ênfase atual no conceito de "livro-razão mundial" parece mais uma confirmação oficial de um fato estabelecido. Desde o momento da implementação do EIP-1559, o Ethereum já se transformou de "computador mundial" em "banco central mundial".
Se acreditarmos que os dividendos futuros das criptomoedas virão da profunda integração da infraestrutura DeFi em cadeia com as finanças tradicionais, então a posição do Ethereum como "banco central do mundo" é suficiente para consolidar sua posição, e a prosperidade ou não das redes de segunda camada não é um fator decisivo.