Quando os tokens parasitários L2 são abandonados pelo mercado, podemos testemunhar o ressurgimento do Ethereum, que defende o ideal descentralizado.

1. O Crepúsculo do Idealismo: Como os Barnacles VC Esvaziam a Fundação Descentralizada

1.1 Colonização L2: A Revolução da Escala Alienada

Erosão de Dados: Atualmente, o valor de mercado circulante dos tokens L2 é de $15.2 bilhões, com um fornecimento de tokens desbloqueado de $30 bilhões. Do ponto de vista da liquidez, isso cria uma pressão inflacionária invisível de cerca de 4% no ecossistema Ethereum. Além disso, esses tokens relacionados caíram quase 50% de suas máximas, e o impacto real poderia ser ainda maior. Cerca de 60% dos tokens desses projetos L2 ainda não foram desbloqueados, o que significa que pelo menos mais $30 bilhões em fundos precisarão ser absorvidos pelos investidores do ecossistema Ethereum.

Ethereum Beast Falls, Como VC Barnacles Esvaziam a Fundação Descentralizada?

Armadilha de Transferência de Energia: No comitê de governação da Optimism, as instituições de VC representam 67%, enquanto as propostas iniciais da ArbitrumDAO enfrentaram uma taxa de rejeição acima de 80%, revelando a existência nominal da governação descentralizada.

Efeito de Drenagem de Liquidez: O protocolo de re-staking da EigenLayer bloqueou mais de $18 bilhões, no entanto, 90% dos lucros gerados fluem para stakers institucionais.

1.2 O Dilema do Prisioneiro de Voltar a Apostar

Distorção do Modelo Económico: Protocolos como Lido e EigenLayer fixaram os retornos anualizados do ETH em 3-5%, obrigando as equipas de projeto a desenhar modelos de token inflacionários para manter os incentivos.

Empirismo da Espiral da Morte: A oferta circulante de um token L2 importante aumentou em 300% nos últimos 6 meses, mas seu preço caiu 72%, formando um ciclo vicioso de “inflação - depreciação - inflação adicional.”

Oligarquia de StakingOs 10 principais endereços de baleias controlam 43% do poder de voto na EigenLayer, enquanto os 10 principais endereços no Bitcoin representam apenas 5% do fornecimento circulante.

II. Dissecando o Parasitismo do Capital: Da Utopia Tecnológica à Alquimia Financeira

2.1 A Trilogia Colonial VC

Colonização Cognitiva: O capital é utilizado para cultivar projetos que se alinham com narrativas de capital através de programas de financiamento para desenvolvedores. Uma empresa líder de VC investiu 83% de seus fundos nos últimos três anos em camadas de infraestrutura.

Colonização da Governança: O “dinheiro-política” na governação da DAO, onde a taxa de aprovação da proposta na comunidade Aave correlaciona-se em 0.91 com a quantidade de tokens detidos pelo proponente.

Colonização Econômica: A criação de 'impostos do protocolo', com um protocolo DEX gerando um rendimento anual real de 15%, dos quais 11% fluem para fornecedores de liquidez associados a VCs.

2.2 Alienation of the Developer Class

Feudalismo Tecnológico: 62% dos desenvolvedores principais do Ethereum são funcionários em tempo integral de projetos financiados por VC.

Decadência da Inovação: O número de novos protocolos independentes no ecossistema Ethereum diminuiu 37% em 2023 em comparação com o ano anterior, enquanto o ecossistema da Solana cresceu 209%.

Valor Dividido: Os dados de doação do Gitcoin revelam que apenas 23% dos desenvolvedores do Ethereum concordam com a filosofia de desenvolvimento “aplicação em primeiro lugar”.

III. Ecological Darwinism: A Reversão do Destino da Solana

3.1 Vantagens evolutivas dos genes comerciais

Mutação Orientada pela Demanda: O ciclo de vida médio das moedas MEME no ecossistema Solana é 3,2 vezes mais longo do que o de projetos similares na Ethereum.

Inovação do Modelo Organizacional: Jupiter adota o modelo "desenvolvedor-como-usuário", alocando 50% de seus tokens para testadores da comunidade.

Adaptabilidade regulamentar: Ao colaborar com instituições tradicionais como a Visa, a Solana criou canais em conformidade, com apenas 0,3% das transações sendo ilegais.

3.2 Comparação do Gene Cultural

Perfil do Desenvolvedor: Entre os desenvolvedores do Ethereum, 68% têm formação em economia ou criptografia, enquanto 55% dos desenvolvedores da Solana são gestores de produtos ou designers de jogos.

Diferenças no Comportamento do Usuário: Os utilizadores da Solana realizam uma média de 17 transações por dia, enquanto os utilizadores da Ethereum apenas realizam uma média de 2,3 transações.

Rácio de Eficiência de Capital: Com a mesma capitalização de mercado, a Solana gera 4,7 vezes mais receita de taxas de transação do que o sistema L2 da Ethereum.

IV. Equação de Renascimento: De Gigantes Técnicos a Oceanos Ecológicos

4.1 Plano Cirúrgico

Plano de Limpeza L2: Os Rollups nativos ou L1 são, de fato, um processo de centralização do Ethereum. Uma vez que a indústria ainda reconhece o Ethereum como a principal plataforma descentralizada, não podemos permitir que os VCs continuem a construir conjuntos de infraestrutura LEGO sob o disfarce da correção política. Devemos tentar construir um limite para o Ethereum que seja apoiado pela comunidade de desenvolvedores, uma vez que a descentralização também requer uma entidade para implementar sua vontade, e os interesses comerciais precisam ser reinvestidos no ecossistema.

Suporte para Base e hyperliquid: Base tornou-se o maior 'rei vassalo' no ecossistema do Ethereum, frequentemente comparado ao Solana em termos de inovação em IA e influxo de capital durante os mercados em alta. Embora ainda não tenha 'militarizado' (ou seja, emitido tokens), essa mudança pode acontecer a qualquer momento. No entanto, durante o processo de Adoção em Massa, espera-se que o Base atraia mais usuários e desenvolvedores para o Ethereum. Base também é mais competitivo do que outras soluções L2.

Reforma do Sistema de Staking: Introduzir pesos de aposta dinâmicos com base nas contribuições, reduzindo o coeficiente de poder de voto dos endereços VC para 1/10 do dos utilizadores comuns.

Firewall Económico: Exigir que os L2s aloquem pelo menos 30% de sua receita para recompras e queimas de ETH para estabelecer um modelo econômico simbiótico.

4.2 Projeto de Engenharia Genética

Plano de Revitalização do Desenvolvedor: Estabelecer um fundo de inovação da camada de aplicativos, direcionando pelo menos 50% dos fundos para desenvolvedores independentes sem experiência em VC.

Edição de Genes de Governança: Implementar oráculos de governação impulsionados por IA que identificam e filtram automaticamente propostas de governação com características de VC.

Restauração EcológicaCriar uma arena “Dark Forest” na testnet, permitindo apenas protocolos totalmente descentralizados a participar na competição de liquidez.

De Filosofia à Realidade: Repensando o Significado da Descentralização do Ethereum

Avanços na Transição de Classe: A solidificação da classe social e as barreiras de capital impedem a concorrência justa. A descentralização reduz as barreiras de entrada, e DeFi e DAOs permitem que pessoas comuns participem de forma justa no mercado, quebrando as regras tradicionais de fluxo de riqueza.

Contrapeso aos Monopólios de Capital: O capital financeiro monopoliza as regras do mercado. A descentralização substitui os intermediários por contratos inteligentes, aumentando a transparência, salvaguardando o controle individual de ativos e mantendo a vitalidade econômica.

Fim dos oligopólios da Internet: Gigantes tecnológicos monopolizam dados. As tecnologias de descentralização dão aos utilizadores a soberania dos dados, com a Web3 a garantir o livre fluxo de informações e a enfraquecer a exploração corporativa de dados.

Aceleradores de Inovação e Transparência: Os sistemas centralizados suprimem a inovação. A descentralização aumenta a transparência e os protocolos abertos incentivam a inovação.

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