O Vanguard Anti-Bitcoin Pode Ser o Maior Detentor Institucional de Ações da MSTR

A Vanguard, o gestor de ativos de $10 trilhões conhecido nos círculos de cripto por bloquear o acesso de clientes a ETFs de bitcoin, emergiu como o maior acionista institucional da Strategy (MSTR), uma empresa cujo modelo de negócios é construído em torno da compra e manutenção de bitcoin.

De acordo com a Bloomberg, a Vanguard agora possui mais de 20 milhões de ações da MSTR — mais de 8% da empresa — superando o Capital Group como o principal suporte institucional. A participação vale cerca de 9,26 bilhões de dólares.

"Deus tem sentido de humor," disse o analista da Bloomberg Eric Balchunas, que também escreveu The Bolge Effect. "A Vanguard escolheu esta vida. Quando você tem um fundo de índice, você tem que possuir todas as ações, para o melhor ou para o pior, e isso inclui ações que você pode não gostar ou aprovar pessoalmente."

"Demência institucional," disse um Matthew Sigel um tanto menos diplomático, chefe de pesquisa em ativos digitais na VanEck. "Indexar em $9 bilhões do que você critica abertamente não é estratégia," escreveu em uma publicação no X.

A exposição da Vanguard vem de fundos indexados geridos passivamente, não de uma aposta deliberada em bitcoin ou na estratégia da Strategy. A MSTR está incluída em vários fundos da Vanguard, como o Total Stock Market Index Fund (VITSX), o Vanguard Extended Market Index Fund (VIEIX) e o Vanguard Growth ETF (VUG).

Esses fundos refletem a composição de amplos índices de ações e incluem automaticamente empresas como a Strategy quando atendem a certos critérios.

A estratégia, liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, converteu-se em um veículo de manutenção de bitcoin, adquirindo mais de 600.000 BTC, no valor de cerca de 72 bilhões de dólares desde 2020. As ações da empresa tornaram-se um proxy para a exposição ao bitcoin, especialmente nos anos anteriores à aprovação dos ETFs de bitcoin à vista nos EUA.

Ainda assim, a Vanguard continua a opor-se a esta classe de ativos. A empresa recusou-se a oferecer aos clientes acesso a ETFs de bitcoin, mesmo enquanto concorrentes como a BlackRock lançaram o extremamente bem-sucedido iShares Bitcoin Trust (IBIT), que se tornou o ETF mais rápido a gerir mais de 80 mil milhões de dólares em ativos.

Mesmo a chegada do supostamente amigável CEO de criptomoedas Salim Ramji em maio do ano passado não mudou a posição da empresa. "Acho que é importante para as empresas terem consistência em termos do que representam e dos produtos e serviços que oferecem", disse Ramji após sua nomeação.

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