Recuperação: mais de cem bilhões de dólares fluem para impulsionar a forte recuperação do BTC

Em abril, o BTC teve uma forte recuperação, subindo 14,11% no mês, recuperando todas as perdas anteriores. Os mercados financeiros globais foram impactados pela "guerra de tarifas equivalentes", levando a um aumento nas emoções de pânico e uma grande correção nos preços dos ativos. No entanto, após a liberação das emoções, acompanhada pela suavização das atitudes das partes envolvidas e dados econômicos dos EUA relativamente resilientes, os fundos de compra começaram a fluir para o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas.

BTC ajustou-se antes das ações norte-americanas, e após o teste da parte inferior das ações norte-americanas, subiu fortemente impulsionado por uma grande quantidade de capital. Após o ajuste, a estrutura de chips do BTC melhorou bastante, e o estado interno tornou-se mais estável.

O S&P 500 e o mercado de criptomoedas já recuperaram todas as perdas desde a "guerra tarifária equivalente". Em relação à incerteza da questão tarifária que ainda não acabou e às perspectivas econômicas dos EUA, o movimento do mercado é muito forte, com preços sendo constantemente ajustados às novas informações. No entanto, para que o mercado realize uma verdadeira reversão, ainda é necessário que a questão tarifária seja resolvida e que os dados econômicos dos EUA sejam confirmados ainda mais. Espera-se que haja muitos altos e baixos no meio do caminho.

Macrofinance: Expectativas de tarifas provocam uma correção acentuada no mercado

O mês de abril continuou a estrutura de julgamento de março, com a postura de Trump em relação às tarifas a desempenhar um papel principal. Combinado com dados econômicos e de emprego relativamente fortes, os traders amenizaram as preocupações sobre uma "recessão econômica", e, em última análise, as apostas prospectivas de que as tarifas não levariam a uma recessão econômica dominaram o movimento do mercado. O índice Nasdaq e o BTC registraram rendimentos mensais positivos.

Após a implementação da política tarifária no início de abril, as ações americanas despencaram, e os três principais índices caíram abaixo da linha anual. O mercado de dívida e as ações europeias tornaram-se as principais escolhas de segurança. O índice VIX disparou, os rendimentos da dívida americana aumentaram significativamente, e o índice do dólar caiu para um novo mínimo. O índice Nasdaq entrou em um mercado de urso técnico.

Sob pressão de vários setores, a equipe de Trump suavizou sua postura. Suspendendo a aplicação de tarifas adicionais na maioria dos países, e considerando a redução das altas tarifas sobre certos produtos. Essas medidas aliviaram o pânico no mercado.

As ações norte-americanas tiveram uma forte recuperação após tocarem fundo, com o Nasdaq e o S&P 500 já recuperando as perdas causadas pelas tarifas. No total do mês, o Nasdaq subiu 0,85%, o S&P 500 caiu 0,76%, o Dow Jones caiu 3,17% e o BTC subiu 14,11%.

Durante o período, o Federal Reserve manteve uma atitude rigorosa, soltando apenas alguns sinais dovish quando o mercado apresentava grandes flutuações. Os dados do CPI esfriaram, o crescimento do PIB desacelerou, mas os dados de emprego continuam fortes. Esses fatores sustentaram a recuperação do mercado.

Atualmente, as avaliações das ações dos EUA foram ajustadas para baixo, mas ainda não são baratas. O mercado já precificou bastante, e uma nova alta requer mais condições de apoio. Tendemos a uma avaliação neutra e precisamos acompanhar de perto o progresso das tarifas e as mudanças nos dados econômicos.

Ativos Cripto: Estrutura de Chips Sólida + Suporte a Longo Prazo

O movimento do BTC em abril pode ser considerado um exemplo de "trading inverso", comprando em meio ao pânico e esperando que a emoção se acalme para que o preço dos ativos se recupere rapidamente.

BTC abriu a 82534 dólares, caiu até 74420 dólares, e fechou a 94182 dólares, subindo 14,11% ao longo do mês, com uma amplitude de 26,12%. A tendência foi de queda inicial seguida de alta, com uma grande recuperação no final do mês.

Tecnicamente, o BTC várias vezes testou a linha anual para confirmar a tendência de longo prazo e superou a linha de 200 dias, retornando à zona do "fundo do Trump". Em comparação com as ações dos EUA, o movimento do BTC é mais forte, graças a ajustes anteriores, aumento de detentores de longo prazo, bem como suporte positivo em termos de políticas e aplicações.

Vários estados estão a avançar com a "Lei de Reserva de Bitcoin", e o Arizona poderá tornar-se o primeiro estado a permitir que as finanças estaduais detenham BTC. A expansão dos casos de uso de BTC e a subida dos preços estão a reforçar-se mutuamente. Embora a curto prazo esteja a ser influenciado por fatores externos, a estrutura interna mantém-se intacta, e assim que o pânico dissipar, a tendência de alta será retomada.

Estrutura de chips: investidores de longo prazo aumentam participação, pressão de perdas flutuantes de curto prazo aliviada

Os detentores de longo prazo e os grandes investidores continuaram a aumentar suas participações durante o processo de queda, especialmente o grupo de "tubarões" que possui de 100 a 1000 BTC, que aumentou suas posições em mais de 80 mil BTC ao longo do mês. O estoque de BTC nas exchanges diminuiu em cerca de 60 mil BTC.

Após dois meses de oscilações, o centro de gravidade das posições na faixa de 74.000 a 100.000 dólares desceu, preenchendo a situação anterior de falta de posições. Atualmente, os detentores de curto prazo já se afastaram de perdas flutuantes, enquanto a porcentagem de BTC em estado de perda flutuante em toda a cadeia caiu para 14%. A pressão de venda no mercado, provocada por pânico e perdas, melhorou significativamente.

Fundos: mais de cem bilhões de dólares em captação

Em abril, o fluxo de capital totalizou mais de 10 bilhões de dólares, incluindo canais de ETF, fundos em bolsa e captações de instituições. No início do mês, houve uma ligeira saída de capital, mas a partir da metade do mês, uma grande quantidade de capital começou a fluir, impulsionando rapidamente o preço do BTC.

Apesar da volatilidade acentuada do mercado entre fevereiro e abril, com base na análise das tendências de capital e de alocação, acreditamos que o mercado ainda está em um ciclo de ascensão. Este ajuste contribuirá para o fortalecimento da estrutura de alocação e, uma vez que os choques externos diminuam, o preço do BTC deverá novamente romper para cima.

Conclusão

Após ajustes, a estrutura interna do mercado de criptomoedas está mais sólida, fornecendo um forte suporte para a alta. No entanto, a incerteza externa ainda é significativa, especialmente os riscos de recessão econômica que podem ser provocados por questões tarifárias, os quais devem ser monitorados com atenção. Mantemos a confiança na tendência de longo prazo do BTC, mas a curto prazo é necessário ter cautela em relação às possíveis flutuações.