O impacto das eleições na Coreia do Sul no mercado global de Ativos de criptografia

A Coreia do Sul realizará eleições presidenciais no dia 3 de junho. Embora isso pareça um evento político local, dada a importância da Coreia do Sul no mercado global de Ativos de criptografia, seu impacto irá muito além das fronteiras.

A Coreia do Sul é amplamente considerada o terceiro maior mercado de Ativos de criptografia, depois dos Estados Unidos e da China. De acordo com dados oficiais, o volume diário de transações de Ativos de criptografia na Coreia do Sul atinge 7,3 trilhões de won, com mais de 20 milhões de contas registadas e 9,7 milhões de utilizadores ativos. O forte interesse dos utilizadores sul-coreanos em moedas alternativas e a atividade ativa em cadeia fazem dela um importante indicador da aceitação global de novos projetos.

Para muitos projetos globais, a Coreia do Sul tornou-se um ponto estratégico de entrada no mercado asiático. Assim, os temas eleitorais que se aproximam, como a tributação de ativos de criptografia, a regulamentação de stablecoins e a aprovação de ETFs, geraram ampla atenção. Não apenas as partes interessadas locais, mas também investidores globais e operadores de projetos devem ficar atentos aos resultados das eleições e às possíveis mudanças regulatórias que podem surgir.

Quatro grandes mudanças que podem ocorrer após as eleições

1. Ajuste da política fiscal dos Ativos de criptografia

Atualmente, a tributação de ativos virtuais na Coreia do Sul foi adiada até 2027. No entanto, à medida que as entidades empresariais são gradualmente autorizadas a entrar no mercado de encriptação, uma reforma abrangente do quadro tributário tornou-se inevitável. O novo governo pode buscar implementar a tributação antecipadamente, em vez de continuar a adiá.

Se a tributação for implementada, o volume de transações nas bolsas locais pode sofrer uma queda significativa. Com base na experiência internacional, após a introdução de altas taxas de imposto, a Índia e a Indonésia viram seus volumes de transações diminuírem em 10%-70% e 60%, respectivamente. Embora a taxa proposta pela Coreia do Sul seja relativamente moderada, o volume de transações nas bolsas locais ainda pode cair mais de 20%, enquanto parte dos fundos pode ser direcionada para plataformas offshore.

2. Ativos de criptografia ETF da introdução

Todos os principais candidatos apoiam a introdução de um ETF de Bitcoin à vista, tornando-se uma das políticas mais prováveis de serem implementadas a curto prazo. Se o ETF à vista for aprovado, competirá em termos de custos com as bolsas existentes, promovendo o desenvolvimento saudável do mercado e melhorando a qualidade geral do serviço.

A longo prazo, o lançamento de ETFs pode tornar-se um catalisador para mais inovação financeira, abrindo caminho para novos produtos que integrem ativos de criptografia e finanças tradicionais, como derivados, fundos de índice e outras ferramentas de investimento misto.

3. "Revisão do modelo de "uma bolsa, um banco"

Atualmente, a Coreia do Sul implementa o princípio "uma bolsa, um banco", onde cada bolsa de Ativos de criptografia licenciada pode colaborar apenas com um banco comercial. No entanto, este modelo está a enfrentar desafios. Os críticos argumentam que a estrutura atual apresenta riscos sistémicos, limita as opções dos consumidores e impõe restrições desnecessárias aos clientes empresariais.

Apesar de os reguladores manterem uma postura cautelosa, permitir a colaboração de vários bancos pode fortalecer a concorrência no mercado, trazendo aos usuários taxas mais baixas e serviços mais inovadores. Com a melhoria da infraestrutura de conformidade em relação à lavagem de dinheiro, as razões para manter o modelo atual também estão a enfraquecer.

4. O desenvolvimento da moeda estável em won

Embora a Coreia do Sul tenha se concentrado anteriormente no desenvolvimento da moeda digital do banco central (CBDC), a demanda por moeda estável em won coreano está a crescer. Os principais candidatos já começaram a discutir a possibilidade de emitir uma moeda estável em won coreano para evitar a fuga de capital e aumentar a competitividade internacional.

No entanto, a proposta de moeda estável em won ainda está na fase de concepção. Qualquer progresso substancial requer a criação de um quadro legal e regulatório abrangente, incluindo a determinação de emissores qualificados, a garantia da transparência dos colaterais e a implementação de protocolos de combate à lavagem de dinheiro, entre outros. Tendo em conta a complexidade dessas questões, o desenvolvimento de políticas pode adotar uma abordagem faseada a médio e longo prazo.

Conclusão

Embora essas mudanças de políticas sejam significativas para o setor de Ativos de criptografia, é improvável que sejam completamente implementadas a curto prazo. As mudanças regulatórias devem avançar gradualmente, discutidas em paralelo com outras questões políticas urgentes. No entanto, a direção da transformação já está clara.

A implementação final da tributação de ativos de criptografia é inevitável, e as discussões legislativas em torno da emissão de tokens de segurança (STO) podem ser reiniciadas. Investidores e participantes do mercado devem se preparar para um ambiente de políticas cada vez mais regulamentado e em conformidade.