Visão Geral da Dinâmica de Regulação de Moedas Estáveis nas Principais Regiões do Mundo

Nos últimos anos, o rápido desenvolvimento das moedas estáveis atraíu a atenção significativa dos reguladores globais. Como uma criptomoeda ligada a moedas fiduciárias ou outros ativos, as moedas estáveis são amplamente utilizadas em áreas como pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas devido à sua característica de estabilidade de valor. Especialmente no atual ciclo de mercado, os ativos do mundo real (RWA) têm se destacado, atraindo a atenção de grandes instituições financeiras tradicionais e organizações nativas da Web3, formando uma tendência de aumento estável.

Com a expansão do mercado de moeda estável, os governos e organizações internacionais começaram a elaborar políticas regulamentares relacionadas. Este artigo irá resumir brevemente a dinâmica da regulamentação de moeda estável nas principais regiões globais.

Estados Unidos

Como um dos principais mercados para o desenvolvimento de moedas estáveis, o quadro regulatório dos Estados Unidos é bastante complexo, sendo implementado por várias entidades, incluindo o Departamento do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC).

A SEC pode considerar algumas moedas estáveis como valores mobiliários, exigindo que cumpram as regulamentações pertinentes. O Escritório do Controlador da Moeda (OCC), que faz parte do Departamento do Tesouro, propôs permitir que bancos nacionais e associações de poupança federais prestem serviços a emissores de moedas estáveis, mas devem atender a requisitos de combate à lavagem de dinheiro e conformidade. Atualmente, o Congresso dos EUA está discutindo propostas legislativas como o "Projeto de Lei de Transparência das Moedas Estáveis", com o objetivo de estabelecer um quadro regulatório unificado. Mudanças políticas recentes parecem favorecer uma tendência positiva na regulamentação das criptomoedas.

União Europeia

A regulamentação das moedas estáveis da União Europeia baseia-se principalmente no Regulamento sobre os Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA). O MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias:

1. Token de Referência de Ativos (ART): token atrelado a vários ativos (como moeda fiduciária, mercadorias ou ativos criptográficos).
2. Token de moeda eletrônica (EMT): um token vinculado a uma única moeda fiduciária, como uma moeda estável vinculada ao euro ou ao dólar.

MiCA estabeleceu requisitos regulatórios correspondentes para essas duas categorias de moeda estável. As entidades que emitem moeda estável devem obter autorização dos Estados-Membros da União Europeia e atender a condições como reservas de capital e divulgação de transparência.

Hong Kong

A Autoridade Monetária de Hong Kong e o Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria publicaram em julho de 2023 os principais conteúdos do regime de regulamentação de moedas estáveis. De acordo com este regime, as empresas que emitem ou promovem ao público moedas estáveis lastreadas em moeda fiduciária em Hong Kong devem obter uma licença da Autoridade Monetária. Os requisitos regulatórios abrangem a gestão de ativos de reserva, governança corporativa, controle de riscos, divulgação de informações e combate à lavagem de dinheiro.

O Banco Central também lançou o plano de "sandbox" para emissores de moeda estável, a fim de promover a comunicação com a indústria. Os primeiros participantes incluem a JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, a Yuan Coin Innovation Technology Limited, e um consórcio composto pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited e Hong Kong Telecom Limited.

Em dezembro de 2023, o governo de Hong Kong publicou o "Projeto de Regulamentação das Moedas Estáveis", com o objetivo de melhorar a estrutura de regulamentação das atividades de ativos virtuais.

Singapura

Singapura classifica a moeda estável como um token de pagamento digital, cuja emissão e circulação requerem a licença da Autoridade Monetária de Singapura (MAS). A MAS oferece um sandbox regulatório para startups testarem modelos de negócios relacionados com a moeda estável.

Japão

Em junho de 2022, o Japão revisou a Lei de Serviços de Pagamento (PSA) para estabelecer um quadro regulatório para a emissão e negociação de moeda estável. A PSA revisada define moeda estável totalmente apoiada por moeda fiduciária como "ferramenta de pagamento eletrónico" (EPI).

De acordo com as novas regras, apenas bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e empresas de confiança podem emitir moeda estável. As instituições que desejam realizar negócios relacionados a moeda estável devem se registrar como prestadores de serviços de instrumentos de pagamento eletrónico (EPISP).

Brasil

O presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, afirmou em outubro de 2023 que planeja regular a moeda estável e a tokenização de ativos em 2024. Em novembro de 2023, o banco central apresentou uma proposta de regulação que sugere proibir os usuários de retirar a moeda estável de bolsas centralizadas para carteiras autônomas. No entanto, em dezembro, o vice-diretor do sistema financeiro do banco central afirmou que, se forem melhorados problemas-chave como a transparência das transações, o banco central pode revogar essa proibição.

Conclusão

As regiões do mundo estão ativamente a desenvolver políticas de regulamentação para as moedas estáveis, com diferentes abordagens. Algumas regiões optam por criar sandbox regulatórios para empresas de criptomoedas, enquanto outras elaboram regras com base nas diferentes características das moedas estáveis. No futuro, esperamos ver mais políticas de regulamentação para moedas estáveis serem implementadas. Ao mesmo tempo, os pagamentos transfronteiriços podem tornar-se um dos cenários mais amplamente utilizados para moedas estáveis.