A onda de IPOs na indústria de encriptação chega, o preço das ações da Circle lidera a atenção do mercado

Recentemente, o setor de moeda digital viu uma onda de estreias no mercado, com o desempenho das ações da Circle a destacar-se, gerando um amplo interesse do mercado por ações de conceito de encriptação. Com a melhoria contínua do ambiente regulatório nos Estados Unidos e políticas favoráveis, cada vez mais instituições de encriptação estão começando a planejar ativamente a sua entrada no mercado de capitais dos EUA.

O preço das ações da Circle disparou, as instituições de investimento começaram a realizar lucros.

A Circle, como líder no setor de emissão de encriptação, tem seu desempenho no mercado de capitais como o foco da comunidade financeira global. A mídia relatou que a Circle é um dos sete casos de IPO mais subestimados nos últimos 40 anos. Após a sua listagem, o preço das ações da empresa continuou a subir, não apenas impulsionando o sentimento do mercado, mas também refletindo a expectativa otimista dos investidores em relação ao futuro da indústria de encriptação.

Até o fechamento de 18 de junho, o preço das ações da Circle foi de 199,59 dólares, com um valor de mercado total de 44,417 bilhões de dólares, quase 70% do valor de mercado em circulação de sua stablecoin USDC (cerca de 61,53 bilhões de dólares). O volume de transações do dia alcançou 63 milhões de ações, estabelecendo um novo recorde histórico. Considerando o preço máximo intradia de 215,7 dólares, o aumento acumulado em relação ao preço de emissão do IPO de 31 dólares é impressionantes 595%, destacando o entusiasmo do mercado.

O CEO da Circle afirmou recentemente que as stablecoins podem ser a forma de moeda mais prática da história, mas toda a indústria ainda não chegou a um ponto crítico semelhante ao "momento iPhone". Uma vez que a indústria de stablecoins entre nessa fase, os desenvolvedores poderão desbloquear dólares digitais programáveis da mesma forma que desbloqueiam telefones programáveis, liberando um enorme potencial e trazendo amplas oportunidades.

A valorização das ações da Circle não é uma coincidência, mas sim o resultado da combinação de políticas favoráveis e do desenvolvimento do setor. O recente projeto de lei "GENIUS" aprovado pelo Senado dos EUA estabelece um quadro regulatório para as stablecoins suportadas pelo dólar, abrindo caminho para a presença legal do dólar na blockchain. Além disso, notícias positivas em torno da Circle e do USDC continuam a surgir, como a intenção de uma plataforma de negociação de incluir o USDC como colateral em transações de futuros, e várias colaborações entre plataformas financeiras e de comércio eletrônico com a Circle, aumentando ainda mais as expectativas do mercado em relação à sua valorização.

No entanto, sob o fervoroso sentimento do mercado, também começou a aparecer uma tomada de lucros mais calma. Alguns parceiros iniciais, após criticarem o preço de IPO da Circle como sendo muito baixo, anunciaram que venderam todas as suas ações de CRCL. Uma instituição de investimento, após comprar em grande quantidade no primeiro dia de listagem, tem reduzido suas participações continuamente nos últimos dias. Embora parte dessa redução faça parte de uma gestão de liquidez normal, sob o contexto de vários dias de altas, essas ações podem ser interpretadas pelo mercado como uma realização de lucros em alta, e os investidores precisam lidar com a emoção FOMO de maneira racional.

Várias instituições de encriptação estão se preparando, as bolsas se tornam a principal força na listagem

Desde o início deste ano, a onda de listagens de empresas de encriptação nos EUA acelerou claramente. Segundo estatísticas, atualmente há 13 instituições relacionadas com encriptação que têm planos claros para se listar no mercado de ações dos EUA.

Do ponto de vista do tipo de instituição, as bolsas de valores são a principal força que busca a listagem nos Estados Unidos, totalizando 6, incluindo várias plataformas de negociação conhecidas. Este tipo de instituição geralmente possui um forte fluxo de caixa, uma ampla base de clientes e uma estrutura de negócios estável, e sob um contexto de regulamentação cada vez mais clara, tem potencial para se tornar um ativo de qualidade no mercado de capitais. As outras 7 instituições abrangem áreas como investimento, custódia e mineração, e também estão ativamente buscando realizar uma reavaliação de valor e apoio de capital através do mercado de ações dos EUA.

É digno de nota que, entre estas 13 instituições, a proporção de empresas com origens na Ásia ou na Europa não é baixa. Isso reflete que, atualmente, os EUA continuam a ser o terreno de capital mais atraente para empresas de encriptação em termos de estrutura regulatória, profundidade de capital e participação institucional.

Do ponto de vista temporal, 2025 tornou-se a janela-alvo para a listagem da maioria das empresas de encriptação. Vários projetos anteriormente tentaram um IPO, mas foram forçados a adiar devido a condições de mercado ou obstáculos regulatórios; agora, aproveitando um ambiente de maior clareza regulatória e recuperação do mercado, estão acelerando novamente.

Na escolha do caminho para a listagem, o IPO tradicional continua a ser a norma, especialmente apreciado por instituições com forte capacidade de conformidade e estrutura de clientes madura. Mas para algumas instituições de criptomoeda de pequeno e médio porte, a fusão reversa, devido à simplificação do processo e à maior rapidez, tornou-se um atalho para entrar rapidamente no mercado de ações dos EUA. Além disso, a listagem direta também é uma opção para algumas plataformas de destaque, adequada para empresas unicórnio com forte capacidade de lucro, alta notoriedade da marca e baixa dependência de financiamento.

A melhoria do ambiente regulatório impulsiona a onda de listagens, mas também há especialistas que adotam uma atitude cautelosa

O processo de capitalização dos ativos encriptação está a acelerar, o que está intimamente ligado à melhoria significativa do ambiente regulatório nos Estados Unidos. Segundo relatos, banqueiros de investimento de várias instituições de topo de Wall Street têm estado em reuniões com executivos de empresas de encriptação, na esperança de aproveitar as oportunidades de IPO que possam surgir.

Especialistas da indústria acreditam que este é o momento ideal para as empresas de encriptação se listarem, principalmente por duas razões: primeiro, as ações de encriptação têm apresentado um desempenho forte em Wall Street; segundo, com a mudança na posição política, o ambiente regulatório está a melhorar. Um grande banco de investimento também apontou em um relatório recente que, beneficiando-se do avanço de legislações relacionadas, espera-se que o ambiente regulatório de encriptação nos EUA continue a melhorar, o que está a levar mais empresas de encriptação a procurar um IPO.

No entanto, também há especialistas da indústria que adotam uma postura cautelosa em relação a esta onda de listagens. O fundador de uma plataforma de negociação de encriptação alertou que a indústria de encriptação está passando da onda de ICO de 2017 para uma onda de IPO entre 2025-2027. Ele prevê que esta onda terminará com um grande IPO semelhante a um projeto conhecido, que atrairá uma grande quantidade de capital em moeda fiduciária, mas terá um desempenho ruim após a abertura. Especialmente para emissores de novas moedas estáveis que carecem de suporte de canais, ele acredita que, mesmo que consigam listar, será difícil manter uma alta valorização, e poderão enfrentar uma séria redução de valor de mercado.