Os EUA lançam o sistema de pagamentos FedNow, qual é o impacto nos ativos de criptografia?

Os apoiantes de ativos de criptografia há muito preveem que as moedas digitais acabarão por substituir as moedas fiduciárias, tornando-se a norma nas transações globais. No entanto, o plano do sistema de pagamentos instantâneos federais (FedNow) lançado pelo Federal Reserve gerou um intenso debate no mercado. Este sistema, que está previsto para ser ativado em julho, já começou a ser adotado por algumas instituições, provocando reações diversas. Alguns acreditam que esta é a primeira etapa rumo à moeda monitorizada, enquanto outros consideram que isto significa o fim da maioria dos cenários de aplicação de ativos de criptografia. Mas a realidade pode ser mais complexa.

FedNow é um sistema de liquidação em tempo real entre bancos desenvolvido pelo Federal Reserve para resolver problemas de infraestrutura de pagamentos globais. A sua existência é, em parte, uma resposta aos desafios apresentados pelos pagamentos em criptografia e soluções de tecnologia financeira. Ao contrário das opções existentes, o sistema FedNow permite pagamentos em tempo real entre bancos nos Estados Unidos, oferecendo serviços de liquidação final 24 horas por dia, representando uma atualização significativa do sistema de pagamentos dos Estados Unidos.

Então, o lançamento do FedNow significa que os ativos de criptografia perderão seu valor de existência? Na verdade, dentro do sistema FedNow, os pagamentos em encriptação ainda têm seu papel único, pelas seguintes razões:

1. FedNow não ampliou o domínio do dólar.

Nos últimos anos, a proporção de transações internacionais liquidadas em renminbi e euros aumentou significativamente, o que proporciona oportunidades de crescimento de mercado para os ativos de criptografia. Em alguns mercados, os ativos de criptografia atuam, de fato, como uma alternativa ao dólar. No entanto, o sistema FedNow opera com base na estrutura de pagamento existente e não ampliou a cobertura ou o volume potencial de transações do dólar.

2. O FedNow ignorou as oportunidades de transações em cadeia

Embora o FedNow pareça poder substituir as stablecoins, ignora uma das áreas de aplicação de mais rápido crescimento das stablecoins: transações e aplicações em cadeia. Dados mostram que, de 2017 a 2023, a oferta total de stablecoins cresceu 8.750%, alcançando 123,9 bilhões de dólares. Isso se deve principalmente à aplicação das stablecoins no setor de finanças descentralizadas (DeFi). O FedNow não suporta a participação do dólar em transações em cadeia, indo contra a tendência do mercado de tokenização de ativos.

3. FedNow não melhorou os pagamentos transfronteiriços

O design atual do FedNow concentra-se principalmente nos pagamentos domésticos nos Estados Unidos, com melhorias limitadas nos pagamentos internacionais. Em contraste, os pagamentos em ativos de criptografia tornaram-se uma solução existente para resolver as fricções nos pagamentos transfronteiriços. No primeiro trimestre de 2023, o montante de pagamentos e transferências em ativos de criptografia atingiu 2 trilhões de dólares, superando o total processado pelo PayPal em 2022.

Embora o lançamento do FedNow tenha impacto nas áreas de pagamentos, ativos de criptografia e moeda fiduciária, não é o fim da criptografia. Em vez disso, muitas inovações e melhorias que o sistema FedNow traz para a atual trajetória de pagamentos refletem algumas das vantagens das transações baseadas em blockchain. À medida que a plataforma amadurece gradualmente, algumas questões (como o limite atual de transação de 500 mil dólares) podem ser resolvidas.

A aparição do FedNow não só não irá acabar com os Ativos de criptografia, como pode criar oportunidades para mais transações de moedas estáveis. À medida que a tecnologia de pagamentos continua a evoluir, as fronteiras entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema de Ativos de criptografia podem tornar-se cada vez mais turvas, eventualmente formando um sistema financeiro global mais eficiente e inclusivo.