Novas Tendências no Ecossistema Pendle: Análise do Projeto Equilibria

O TVL e o preço do token da Pendle tiveram um crescimento de dez vezes, e seu efeito de crescimento em roda está prestes a ser ativado. Como um token que adota a mecânica ve-tokenomics, a Pendle atualmente carece de projetos semelhantes ao Convex para explorar plenamente seu potencial. A Equilibria foi criada exatamente para isso, e este artigo analisará seu mecanismo e o valor que traz para a Pendle e para o setor de swaps de taxa de juros.

vePendle tem os seguintes direitos:

1. Decisão de votação para a distribuição de incentivos de participação
2. Aumentar os lucros do pool PT/SY
3. Obter um rendimento de 3% de juros YT
4. Obter 80% das taxas de transação AMM

Esses direitos são comparáveis ao veCRV, que é o padrão atual da indústria, e têm um alto valor.

No entanto, o período de bloqueio máximo de dois anos teve um certo impacto na sua liquidez. O modelo operacional da Equilibria é semelhante ao de um projeto conhecido, que bloqueia permanentemente vePendle e fornece aos usuários tokens ePendle, ajudando o LP do AMM da Pendle a aumentar os rendimentos, e depois distribui uma parte dos rendimentos aumentados entre os detentores de ePendle e vlEQB, enquanto o vlEQB desfruta dos rendimentos de suborno.

A recente valorização do Pendle deve-se principalmente às atualizações de mecanismo trazidas pela versão V2, bem como ao surgimento de setores de rendimento a longo prazo, como LSD e derivativos, que proporcionam uma fonte de ativos sólida para o Pendle.

No entanto, o potencial da Pendle em termos de suborno ainda não está completamente desenvolvido. As instituições profissionais ocupam uma grande parte no LSD, e essas instituições têm uma forte demanda por rendimentos regulares. Teoricamente, os protocolos de LSD têm espaço para atender a essas necessidades institucionais, o que também abre espaço para subornos na Pendle.

Embora a Pendle esteja em operação há dois anos, atualmente apenas 30M dos 150M de Pendle em circulação estão bloqueados, enquanto 120M estão em circulação, o que oferece uma oportunidade para o crescimento inicial da Equilibria.

A Equilibria anunciou recentemente que realizará um evento de lançamento em maio, onde 2% do total de tokens EQB serão distribuídos com base na quantidade de Pendle depositada pelos usuários, o que deve resultar em um grande bloqueio de Pendle em circulação. Além disso, os membros principais da equipe Pendle também participarão da gestão de múltiplas assinaturas, o que pode resultar em uma quantidade considerável de Pendle detidos pelo tesouro e pela equipe sendo alocados, com potencial para aumentar ainda mais a taxa de bloqueio geral do Pendle.

Além disso, a economia do token Pendle planeja implementar uma inflação de incentivo perpétuo de 2% após o término do período de rápida inflação em 2026, o que significa que vePendle/vlEQB terá a oportunidade de continuar a beneficiar-se dos rendimentos de suborno.

Como o ePendle e o vlEQB são também ativos geradores de rendimento, teoricamente eles podem ser combinados com o Pendle para construir seus próprios YT/PT, implementando uma taxa de juro fixa, atendendo melhor aos clientes institucionais, ao mesmo tempo que promove ainda mais o desenvolvimento do ecossistema Pendle e alcançando um crescimento em espiral do TVL. Mesmo após a Equilibria abrir este caminho, outros projetos de empacotamento de ve-tokens poderão também se inspirar e integrar-se ao ecossistema Pendle, ajudando o Pendle a explorar novos domínios de mercado.

Em suma, a Equilibria, como um projeto chave no ecossistema Pendle, irá liberar ainda mais o potencial do Pendle, ajudando a alcançar um crescimento em roda e ativar o desenvolvimento ecológico da pista de swaps de taxa de juros.