Os dados do CPI dos EUA de setembro estão prestes a ser divulgados, o mercado pode novamente apresentar flutuação

Recentemente, as ações americanas tiveram uma grande flutuação devido aos dados de inflação. No índice de preços ao consumidor (CPI), os dados mensais do núcleo do CPI são especialmente importantes, e cada variação de 0,1% pode ter um impacto significativo no mercado. Os dados do CPI dos EUA de setembro, que serão divulgados esta quinta-feira, podem muito provavelmente causar novas oscilações no mercado.

A importância dos dados do CPI

Atualmente, o Federal Reserve está a fazer todos os esforços para estabilizar os preços, mesmo sacrificando o mercado de trabalho para conter a inflação, o que destaca o papel crucial de cada dado de inflação.

O CPI, como indicador de medição da inflação real, é a principal referência para observar o aumento dos preços. Embora o Índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) seja o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve, devido ao seu tempo de divulgação mais tardio, o CPI tornou-se, na prática, a principal base para avaliar o nível dos preços.

Na composição do CPI, o núcleo do CPI é mais valorizado do que os dados gerais da inflação. Embora os políticos globais estejam bastante preocupados com as alterações nos preços dos combustíveis, o mercado e o Federal Reserve estão mais atentos às tendências potenciais de inflação. Desde que o Federal Reserve começou a aumentar as taxas de juros em março deste ano, as variações mensais do CPI têm recebido mais atenção do que as variações anuais.

O gráfico do par euro/dólar desde 2021 também mostra claramente o profundo impacto da inflação no mercado.

Previsão do CPI de setembro e três possíveis cenários

O mercado prevê que o núcleo do CPI em setembro cresça 0,5% em relação ao mês anterior, embora abaixo dos 0,6% de agosto, mas a variação anual pode atingir 6,6%, muito acima da meta de 2% da Reserva Federal e superior aos 6,3% de agosto. A Reserva Federal espera ver os dados de inflação subjacente a descer de forma contínua e estável para 2% ou níveis inferiores.

A seguir estão três possíveis situações e seus impactos potenciais:

1. Atende às expectativas: Se o núcleo do CPI subir 0,5% ou 0,4% em relação ao mês anterior, isso estará de acordo com as expectativas do mercado, sugerindo que o aumento de preços e o ciclo de alta das taxas de juros podem estar próximos do fim. No entanto, mesmo um crescimento de 0,4% em relação ao mês anterior ainda significa que a taxa de crescimento ano a ano continua alta. O mercado pode respirar aliviado por um breve momento, e os touros do dólar podem optar por realizar lucros. Mas, após a reação inicial, os investidores podem reavaliar a situação da inflação, e os oficiais do Federal Reserve podem reafirmar a necessidade de mais aumentos nas taxas de juros.

2. Abaixo do esperado: Se a variação mensal do CPI core for de 0,3% ou menos, isso pode desencadear uma grande alta nas ações americanas e uma forte queda do dólar. Isso provará que o aumento de 0,6% em agosto pode ter sido pontual. O mercado de títulos pode começar a digerir a expectativa de que o Fed aumente as taxas de juros em apenas 50 pontos base em novembro. No entanto, considerando a pressão da cadeia de suprimentos e o impacto do aumento das taxas de juros nos empréstimos hipotecários, a probabilidade de essa situação ocorrer é moderada.

3. Ultrapassou as expectativas: Se o aumento mensal do núcleo do IPC atingir novamente 0,6% ou mais, isso indicará que o baixo aumento de 0,3% em julho foi uma exceção. O mercado pode reavaliar a expectativa de um aumento de 100 pontos base em novembro. Se o aumento atingir 0,7%, poderá provocar uma grande compra de dólares e uma queda nas ações americanas. Embora os analistas achem que essa possibilidade seja baixa, devido ao seu risco potencial mais alto, não pode ser totalmente descartada.

Conclusão

Tendo em conta a reação morna do mercado aos dados de emprego não agrícola da semana passada, e que as duas primeiras divulgações dos dados de CPI provocaram uma flutuação significativa no mercado, os dados de CPI de setembro que serão divulgados esta quinta-feira serão, sem dúvida, o foco de atenção do mercado, e a sua influência não deve ser subestimada.