Perspectiva do Ethereum: Vantagens e Potencial

A aprovação do ETF à vista de Bitcoin nos Estados Unidos reforçou a posição do BTC como um ativo de reserva de valor. Em comparação, a posição do Éter no espaço cripto ainda é indefinida. Blockchains concorrentes como a Solana afetaram a posição do Éter como a plataforma preferida para a implementação de DApps. O crescimento do Layer 2 e a redução na quantidade de ETH destruído também afetaram a forma como seu valor é acumulado.

No entanto, o futuro a longo prazo do Ethereum continua otimista. Ele possui vantagens únicas entre as plataformas de contratos inteligentes, incluindo um forte ecossistema de desenvolvedores Solidity, a ampla aplicação do EVM, a importância do ETH como garantia no DeFi, assim como a descentralização e segurança da mainnet. Com a tendência de tokenização a acelerar, o ETH pode receber um impulso mais positivo em comparação com outros L1.

Dados históricos mostram que o Éter possui características tanto de reserva de valor quanto de inovação tecnológica. Ele está altamente correlacionado com o BTC, mas também pode apresentar um desempenho independente durante as altas de longo prazo do BTC. Espera-se que o Éter continue a fundir essas duas características e pode reverter o desempenho atual no segundo semestre de 2024, alcançando um crescimento acima do esperado.

O papel do ETH é diversificado, sendo visto como dinheiro Ultrasound, títulos da internet, ativos de camada de liquidação, entre outros. Esses conceitos entrelaçados tornam a avaliação do valor do ETH mais complexa. Um único critério de medida é difícil de definir, e as contradições entre os conceitos podem desviar a atenção do mercado.

O ETF de Bitcoin à vista é extremamente crucial para o BTC, pois define o quadro regulatório e atrai novos fundos. Assim que o ETF de Éter à vista for aprovado, poderá acessar capital que atualmente está disponível apenas para o BTC. A lógica por trás da aprovação do ETF de Bitcoin à vista também se aplica ao ETH, uma vez que os preços futuros da CME estão intimamente relacionados ao mercado à vista.

As cadeias integradas de alto desempenho estão ocupando participação de mercado do Ethereum. Elas oferecem transações de alta velocidade e baixo custo, fazendo com que as atividades se movam da mainnet do Ethereum. Essas cadeias não dependem mais do EVM, adotando uma estratégia integrada para aumentar a sinergia das aplicações. Mas é prematuro julgar o sucesso apenas com base em indicadores de atividade impulsionados por incentivos.

Do ponto de vista da oferta de stablecoins, a atividade ainda está concentrada no Ethereum. Grandes detentores de capital tendem a usar o Ethereum para reduzir riscos. O crescimento das stablecoins na Layer2 do Ethereum supera o da Solana.

O desenvolvimento do Layer2 gera discussões: reduz a necessidade de ETH? Na verdade, o Layer2 promove a valorização do ETH. O staking torna-se um ímã de liquidez para o ETH, e o Layer2 exacerba ainda mais a restrição de liquidez do ETH. Os serviços financeiros centrais ainda dependem do Layer1, garantindo a demanda fundamental por ETH.

Ethereum ainda possui outras vantagens importantes, mas difíceis de quantificar:

• ETH é o ativo colateral e a referência de preço central no DeFi
• Inovação contínua e descentralização em paralelo
• A inovação Layer2 avança rapidamente
• EVM amplamente difundido
• A tendência de tokenização traz vantagens acumuladas
• Dinâmica de fornecimento de Éter única

Historicamente, a relação entre ETH e BTC é estreita, mas durante os picos de mercado em alta, pode haver uma desconexão temporária. Após a aprovação do ETF de Bitcoin pelos EUA, esse padrão mudou. A aprovação futura do ETF de Ethereum pode ajustar novamente o padrão de negociação.

Em suma, o ETH ainda tem potencial de alta nos próximos meses. O staking e o crescimento do Layer 2 continuam a absorver a liquidez do ETH. A ampla aplicação do EVM e as inovações do Layer 2 consolidaram o ETH como o centro do DeFi. A demanda estrutural e a inovação tecnológica manterão o ETH em uma posição única.