Por que o atual ciclo de ativos de criptografia é tão difícil?

A dificuldade do atual ciclo de ativos de criptografia superou os anteriores. Com o aumento do número de participantes e a acumulação de experiência, a concorrência tornou-se ainda mais intensa. A menos que se possua uma grande quantidade de moeda Bitcoin ou Solana durante o mercado em baixa, é difícil obter lucros significativos. Este ciclo é tão difícil por várias razões:

1. O impacto do trauma psicológico

Após duas rodadas de colapsos em larga escala de moedas alternativas, os participantes do mercado geralmente apresentam transtorno de estresse pós-traumático. A maioria dos projetos viu seus preços caírem entre 90-95%, juntamente com o impacto negativo de alguns eventos significativos, resultando em um duro golpe para toda a indústria. Esse trauma psicológico afeta profundamente os profissionais do setor de ativos de criptografia.

As pessoas já não estão dispostas a manter ativos a longo prazo, com medo de sofrer grandes perdas novamente. O sentimento do mercado está mais volátil, e os participantes estão constantemente à procura do topo do ciclo. Essa influência psicológica se reflete não apenas no comportamento de negociação, mas também afeta a construção e a forma de investimento de todo o ecossistema. Os projetos enfrentam uma revisão mais rigorosa, e o limiar de confiança aumentou significativamente. Isso tem um efeito positivo, mas também traz impactos negativos: embora ajude a filtrar fraudes óbvias, torna mais difícil para projetos legítimos obterem atenção.

2. Estagnação da Inovação

Embora a inovação iterativa e a infraestrutura estejam constantemente a melhorar, falta um avanço revolucionário de 0 a 1, como o DeFi. Isso leva as pessoas a questionarem mais facilmente o progresso dos Ativos de criptografia e alimenta o discurso de que "os Ativos de criptografia não estão a fazer nada".

O padrão de inovação mudou de uma ruptura revolucionária para uma melhoria progressiva. Embora essa seja a lei natural do desenvolvimento tecnológico, representa um desafio para um mercado impulsionado por narrativas.

Ainda carecemos de aplicações matadoras que possam atrair centenas de milhões de utilizadores, o que é necessário para impulsionar a adoção em massa de ativos de criptografia.

3. Pressão regulatória

A intervenção dos órgãos reguladores causou danos sérios. Eles obstruíram o desenvolvimento da indústria, limitando alguns campos que poderiam ter uma aplicação mais ampla, como DeFi(, para um desenvolvimento adicional. Eles também proibiram que os tokens de governança transmitissem qualquer valor aos detentores, levando à afirmação de que "todos esses tokens são inúteis" a se tornar realidade em certa medida.

A pressão regulatória força os desenvolvedores a saírem ) como Andre Cronye que renunciou devido à pressão regulatória (, impedindo a interação entre as finanças tradicionais e a indústria, forçando finalmente a indústria a se voltar para o financiamento de capital de risco. Isso causou dinâmicas ruins de oferta e descoberta de preços, com o valor sendo controlado por poucos.

4. O nihilismo financeiro prevalece

Os fatores acima mencionados contribuíram para que o niilismo financeiro se tornasse uma característica importante deste ciclo. Os "tokens de governança inúteis" e a dinâmica de alta FDV e baixa liquidez causada pela regulamentação levaram muitos nativos de ativos de criptografia a se voltarem para moedas meme, em busca de oportunidades "mais justas".

Na sociedade atual, os preços dos ativos disparam, as moedas fiduciárias estão em constante desvalorização, o crescimento dos salários é lento, e os jovens são obrigados a especular para acumular riqueza. Por isso, o investimento em moedas meme no estilo da loteria é bastante atraente. A loteria sempre traz esperança.

Devido à especulação no campo dos Ativos de criptografia ter uma boa adequação entre produtos e mercado, juntamente com o fato de que temos tecnologia mais avançada nesta área, o número de moedas emitidas disparou. Isso ocorre porque muitas pessoas anseiam por especulação de alto risco. De fato, existe essa demanda.

Esta atitude niilista manifesta-se nas seguintes áreas:

• A cultura da "queda" surgiu e tornou-se mainstream
• Duração do investimento reduzida
• Mais focado em negociação de curto prazo em vez de investimento de longo prazo
• Normalização de alavancagem extrema e comportamentos arriscados
• Ter uma atitude de "tanto faz" em relação à análise fundamental.

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5. Experiências passadas tornam-se um obstáculo

A experiência dos últimos ciclos ensinou as pessoas que é possível comprar algumas altcoins durante um mercado em baixa e, finalmente, obter retornos ao superar o Bitcoin.

Quase ninguém é um excelente negociador, por isso esta foi a melhor opção para a maioria das pessoas. De um modo geral, mesmo os altcoins com pior desempenho têm a oportunidade de lucrar.

No entanto, este ciclo é mais favorável para os traders do que para os detentores. Os traders até conseguiram os maiores lucros deste ciclo através de alguns airdrops.

O primeiro ciclo de hype dos agentes de inteligência artificial é um exemplo. Esta pode ser a primeira vez que as pessoas sentem que "isto é a nova coisa que temos estado à procura". Embora ainda esteja numa fase inicial, os vencedores a longo prazo podem ainda não ter surgido.

6. O Bitcoin atrai novos compradores, as moedas alternativas estão a ser ignoradas

A diferenciação entre o Bitcoin e outros ativos nunca foi tão clara.

O Bitcoin obteve pela primeira vez uma enorme demanda passiva do setor financeiro tradicional, e os bancos centrais de vários países estão discutindo a possibilidade de incluí-lo no seu balanço patrimonial.

As altcoins enfrentam uma competição mais difícil do que nunca com o Bitcoin, o que é compreensível, uma vez que o Bitcoin tem um objetivo claro de mercado equivalente ao do ouro.

Os ativos de criptografia alternativas realmente carecem de novos compradores. Embora alguns investidores de varejo tenham retornado ao mercado quando o Bitcoin atingiu um novo recorde, no geral, a entrada de novos investidores de varejo é insuficiente, e ainda existem problemas de reputação associados à encriptação.

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7. Mudança de papel do Ethereum

A queda da dominância do Bitcoin é amplamente influenciada pelo crescimento da capitalização de mercado do Ethereum. Muitas pessoas acreditam que o fator desencadeador do "mercado de altcoins" é a alta do Ethereum, mas essa abordagem heurística não tem funcionado até agora neste ciclo, pois o Ethereum tem apresentado um desempenho fraco devido a razões fundamentais.

Eu ainda acredito que os fundamentos eventualmente terão um papel no longo prazo, mas você precisa realmente entender os projetos que apoia e como eles irão superar o Bitcoin. Existem alguns candidatos, mas atualmente apenas alguns.

Procurar projetos com as seguintes características:

• Modelo de rendimento claro
• A compatibilidade real do produto com o mercado
• Economia de tokens sustentável
• Uma narrativa forte para complementar os fundamentos ) como IA e RWA (

Acredito que, à medida que o ambiente regulatório melhora, os projetos que têm fundamentos mais fortes e uma melhor adequação ao mercado de produtos poderão, finalmente, acrescentar valor aos seus tokens, sendo estas opções de investimento de menor risco. Alguns protocolos que geram receita já foram estabelecidos e estão a funcionar bem. Isto é muito diferente da teoria do "aposta no mais burro", que dominou muitos modelos de tokens anteriormente.

Você pode escolher se tornar um trader melhor, tentar desenvolver vantagens e se concentrar em realizar mais transações de curto prazo, pois este mercado realmente oferece muitas oportunidades consistentes de curto prazo. As transações em cadeia oferecerão maiores múltiplos, mas a tolerância ao risco de queda também será menor.

Para a maioria das pessoas sem vantagens óbvias, a carteira de investimentos em forma de haltere continua a ser uma abordagem viável. Alocar 70-80% dos fundos em Bitcoin e Solana, e usar os restantes fundos para investimentos mais especulativos. Reequilibrar regularmente para manter essas proporções.

Você precisa entender quanto tempo pode dedicar aos ativos de criptografia e ajustar sua estratégia de acordo. Se você é uma pessoa comum com um emprego, não é realista competir com jovens que trabalham 16 horas por dia. Desta vez, manter passivamente moedas alternativas que não estão indo bem e esperar pela oportunidade também não é mais viável.

Outra estratégia é tentar combinar diferentes áreas. Construir um portfólio de investimentos sólido em ativos de criptografia, e depois considerar participar de airdrops ) que agora são mais difíceis, mas ainda existem oportunidades de baixo risco (, ou identificar ecossistemas emergentes e posicionar-se cedo, ou focar em categorias específicas.

Eu ainda acredito que este ano o mercado de moedas alternativas crescerá. A situação já está clara, ainda estamos relacionados à liquidez global, mas aqueles que realmente superarão o Bitcoin e o Solana estarão limitados a alguns poucos setores e a um número reduzido de moedas alternativas. A velocidade de rotação das moedas alternativas continuará a aumentar.

Se houver uma grande flexibilização monetária, poderemos ver uma situação mais próxima da tradicional época das altcoins, mas eu não acho que essa possibilidade seja alta. Mesmo assim, a maioria das altcoins só oferecerá retornos médios de mercado. Este ano ainda veremos a ascensão de algumas altcoins grandes, e a liquidez continuará a se diversificar.

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