Ativos de criptografia na indústria de capital de risco: estado atual e desafios

O setor de capital de risco (VC) em ativos de criptografia tem gerado amplas discussões recentemente. Por um lado, a comunidade tem muitas críticas em relação à chamada "moeda VC"; por outro lado, também há várias reportagens sobre a defesa dos direitos dos VC e falências. Na verdade, a taxa de eliminação no setor de VC sempre foi alta, e isso não é um fenômeno recente.

Mudanças na Indústria: Do Êxito do ICO até Agora

2017 foi o ano de início dos Ativos de criptografia VC, coincidindo com a onda de ICO. Naquela época, apenas na região de Xangai, o número de VCs superava 100, com uma barreira de entrada muito baixa. Desde que houvesse um sujeito offshore, capaz de assinar e carimbar e de efetuar pagamentos externos, poderia se autodenominar um Token Fund. Em todo o país, o número de VCs poderia chegar a algumas centenas.

No entanto, poucos anos depois, muitos dos VC que antes estavam ativos desapareceram. Esta alta taxa de eliminação reflete a dura realidade do setor; embora novas instituições continuem a surgir, a velocidade de desaparecimento das instituições mais antigas também é rápida.

Mal-entendidos sobre VC

A avaliação dos investidores individuais sobre o VC tende a ser polarizada. Quando há participação de VC por trás de um projeto popular, as pessoas tendem a acreditar que os Ativos de criptografia VC são muito lucrativos. Mas, na verdade, há muitos projetos fracassados na carteira de investimentos do VC, que geralmente não atraem a atenção do mercado. É precisamente devido a essa alta taxa de falhas que se exige que cada projeto tenha uma expectativa de lucro elevada.

Por outro lado, quando os investidores de capital de risco (VC) investem em projetos fracassados, a comunidade frequentemente critica os VC e as partes do projeto por "cortarem a cebolinha" juntos, ignorando que os VC também são vítimas, cujas perdas podem ser maiores do que as dos investidores individuais.

Critérios para avaliar VC

Para avaliar se uma VC é excelente, existem principalmente dois critérios:

1. Desempenho: O VC não é uma instituição de caridade, os interesses dos parceiros limitados (LP) são fundamentais. O desempenho real de alguns fundos grandes e conhecidos pode não ser excepcional.

2. Contribuição para a indústria: deve-se observar se os melhores projetos investidos por VC possuem inovações tecnológicas e se promoveram o desenvolvimento da indústria. Instituições que apenas investem em projetos sem substância para lucrar ou que entram em projetos estrela com altas avaliações sem oferecer ajuda concreta, dificilmente podem ser consideradas excelentes.

Desafios atuais

1. Problema de sobreavaliação: alguns projetos lançados por instituições com grande capital têm uma avaliação excessiva, resultando em oportunidades limitadas para investidores individuais e espaço de valorização restrito.

2. Desafios trazidos pela maturidade da indústria: à medida que cada pista é ocupada por gigantes, os VCs precisam colaborar mais com as equipes de projeto, oferecendo mais recursos e suporte.

3. Necessidade de especialização: O VC precisa seguir uma rota de especialização, o modelo de atuar sozinho pode ser adequado apenas para a fase de investimento anjo.

Perspectivas Futuras

Idealmente, com o desenvolvimento da indústria de Ativos de criptografia, o papel do VC poderá gradualmente enfraquecer. Um ecossistema mais descentralizado é o objetivo que a indústria deve perseguir. Isso inclui reduzir a dependência de bolsas centralizadas (CEX) e explorar modelos de financiamento mais justos e abertos, como a venda justa para a comunidade.